Whalesbook
இந்தியாவின் M&A சந்தை 2026 இல் ஒரு எளிய அளவு மீட்சியை விட ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வியூக மாற்றத்திற்குத் தயாராக உள்ளது. 2021-22 இன் தீவிரமான காளை ஓட்டத்திற்குப் பிறகு, ஒப்பந்தச் செயல்பாடு கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது, இது நீண்டகால மந்தநிலைக்கு வழிவகுத்தது. 2025 ஆம் ஆண்டு முழுவதும் ஒப்பந்த அளவுகள் தட்டையாகவே இருந்துள்ளன, இது 2022 இல் பதிவு செய்யப்பட்ட 240 க்கும் மேற்பட்ட ஒப்பந்தங்களுக்கு முற்றிலும் மாறானது.
ஆக்கிரோஷமான விரிவாக்கம் மற்றும் சாதனை M&A ஒப்பந்தங்களை எரிபொருளாக்கிய எளிதான பணத்தின் சகாப்தம், குறைந்த அளவுகள் மற்றும் அதிக எச்சரிக்கையுடன் கூடிய ஒரு கட்டத்திற்கு வந்துள்ளது. இருப்பினும், இந்த மந்தநிலை ஒரு வீழ்ச்சி அல்ல, மாறாக மேலும் சிந்தனைமிக்க ஒப்பந்தம் செய்வதற்கான ஒரு மறுசீரமைப்பு ஆகும்.
கவனம் உறுதியாக இலாபம் சார்ந்த வளர்ச்சியை நோக்கி நகர்ந்துள்ளது. வாங்குபவர்கள் இப்போது நிலையான வருவாய் மற்றும் EBITDA-நிலை லாபத்தன்மையைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர். எளிதாக ஒருங்கிணைக்கக்கூடிய தொழில்நுட்ப ஸ்டாக், வலுவான வாடிக்கையாளர் உறவுகள், பாதுகாக்கக்கூடிய அறிவுசார் சொத்து மற்றும் திறமையாளர்களைத் தக்கவைக்கும் திறன் ஆகியவை அத்தியாவசிய காரணிகளாகும்.
ஒழுக்கமான பணப்புழக்க மேலாண்மை மற்றும் தற்போதைய இலாப மற்றும் நஷ்டக் கணக்குகளில் சுத்தமான ஒருங்கிணைப்பு ஆகியவை சமமாக முக்கியமானவை. இந்த அளவுகோல்களைக் காட்டும் நிறுவனங்கள் வாங்குபவர்களின் ஆர்வத்தை ஈர்ப்பதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகம். பங்குதாரர்-பங்குதாரர் ஒப்பந்தங்கள் நீண்டகால நலன்களை ஒருங்கிணைப்பதால், பங்கு ஒரு கையகப்படுத்தல் நாணயமாக அதிக முக்கியத்துவம் பெறுகிறது.
ஒப்பந்தம் செய்பவர்கள் M&A செயல்பாடு எப்போது மீண்டு வரும் என்று இனி கேட்கவில்லை, மாறாக அடுத்த கட்டத்தை எவ்வாறு வழிநடத்துவது என்று கேட்கிறார்கள். ஆரம்பத்தில் அளவை வெறுமனே துரத்தும் நோக்கத்திற்குப் பதிலாக, வியூகத் தெளிவு மற்றும் ஒழுக்கமான செயலாக்கத்திற்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்படுகிறது.
நுகர்வோர் பிராண்டுகள் மற்றும் சுகாதாரப் பாதுகாப்புத் துறைகளில் வலுவான M&A ஈர்ப்பு குறிப்பாகத் தெரிகிறது, இது வியூக வாங்குபவர்கள் மற்றும் நிதி ஸ்பான்சர்களிடமிருந்து தெளிவான தேவையால் இயக்கப்படுகிறது. இது நடுத்தர மற்றும் இறுதி-நிலை நிதியாளர்களுக்கு M&A மூலம் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ நிறுவனங்களை வெளியேற்றுவதற்கான வாய்ப்புகளை உருவாக்குகிறது.
ஃபில்டர் கேபிடலின் சுமித் சின்ஹா, சமீபத்திய ஆண்டுகளில் IPO-க்களில் கவனம் செலுத்துவது M&A நடவடிக்கைகளை மீட்டெடுக்கிறது என்று குறிப்பிடுகிறார், ஏனெனில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் கையகப்படுத்துதல்களுக்கு ஒரு பயன்படுத்தக்கூடிய நாணயமாக பங்குகளைப் பயன்படுத்தலாம். அல்வாரெஸ் & மார்சலின் மோஹித் குல்லர், M&A-வின் கவர்ச்சி இலாபம் சார்ந்த வளர்ச்சியைச் சார்ந்துள்ளது என்பதை வலியுறுத்துகிறார். தைதான் & கோ-வின் சஞ்சய் கான் நக்ரா, FEMA-வின் கீழ் உள்ள மாற்றங்களால் எளிதாக்கப்பட்ட, பங்கு அடிப்படையிலான கையகப்படுத்துதல்கள் உட்பட, ஒப்பந்த கட்டமைப்புகளில் அதிகரித்து வரும் நெகிழ்வுத்தன்மையை எடுத்துக்காட்டுகிறார், இது வெளிச்செல்லும் ஒப்பந்தங்களை விரைவுபடுத்தக்கூடும்.
ஆய்வாளர்கள் M&A-வின் அடுத்த கட்டத்தை இயக்கும் ஐந்து முக்கிய துறைகளைக் கண்டறிந்துள்ளனர். இவற்றில் வெர்டிகல் SaaS (ஹெல்த்டெக் மற்றும் சில்லறை விற்பனை போன்ற பகுதிகளில் நிபுணத்துவம் பெற்றது), தொழில்நுட்ப சேவைகள் (AI பொறியியல், கிளவுட்), அளவு மற்றும் விநியோகத் திறனைத் தேடும் நேரடி-நுகர்வோர் (D2C) பிராண்டுகள், ஃபின்டெக் இணைப்புகள் (KYC, ஒழுங்குமுறை தொழில்நுட்பம், உட்பொதிக்கப்பட்ட நிதி), மற்றும் பாரம்பரிய சுகாதாரம் (மருத்துவமனைகள், கண்டறிதல்) ஆகியவை அடங்கும்.
வியூக ரீதியான, இலாபத்தை மையமாகக் கொண்ட M&A-வை நோக்கிய மாற்றம், அதிக நிலையான வளர்ச்சியை வளர்க்கும் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மதிப்புமிக்க வெளியேறும் வாய்ப்புகளை உருவாக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஊக மதிப்பீடுகளை விட அடிப்படை வணிக ஆரோக்கியத்தில் கவனம் செலுத்துவதை ஊக்குவிக்கிறது. இந்த போக்கு வலுவான செயல்பாட்டு அளவீடுகள் மற்றும் தெளிவான ஒருங்கிணைப்புத் திட்டம் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு பயனளிக்கிறது. தாக்க மதிப்பீடு: 7/10.
M&A: இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்தல்கள் (Mergers and Acquisitions). இது இணைப்புகள், கையகப்படுத்துதல்கள் மற்றும் ஒருங்கிணைப்புகள் உள்ளிட்ட பல்வேறு நிதி பரிவர்த்தனைகள் மூலம் நிறுவனங்கள் அல்லது சொத்துக்களின் ஒருங்கிணைப்பைக் குறிக்கிறது. IPO: ஆரம்ப பொது வழங்கல் (Initial Public Offering). இது ஒரு தனியார் நிறுவனம் முதல் முறையாக பங்கு பங்குகளை பொதுமக்களுக்கு விற்கும் செயல்முறையாகும், இதன் மூலம் அது ஒரு பொது வர்த்தக நிறுவனமாக மாறுகிறது. EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). இது ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனை அளவிடப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு நிதி அளவீடு ஆகும், இது நிதியளிப்பு, கணக்கியல் முடிவுகள் மற்றும் வரி சூழல்களின் தாக்கத்தை விலக்குகிறது. SaaS: சேவையாக மென்பொருள் (Software as a Service). இது ஒரு மென்பொருள் விநியோக மாதிரியாகும், இதில் ஒரு மூன்றாம் தரப்பு வழங்குநர் பயன்பாடுகளை ஹோஸ்ட் செய்து, அவற்றை வாடிக்கையாளர்களுக்கு இணையம் வழியாக வழங்குகிறார், பொதுவாக சந்தா அடிப்படையில். D2C: நேரடி-நுகர்வோர் (Direct-to-Consumer). இது ஒரு வணிக மாதிரியாகும், இதில் நிறுவனங்கள் தங்கள் தயாரிப்புகளை நேரடியாக இறுதி நுகர்வோருக்கு விற்கின்றன, பாரம்பரிய சில்லறை இடைத்தரகர்களைத் தவிர்க்கின்றன. Fintech: நிதி தொழில்நுட்பம் (Financial Technology). இது நிதிச் சேவைகளை புதிய வழிகளில் வழங்க தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தும் நிறுவனங்களைக் குறிக்கிறது, பெரும்பாலும் நிதிச் சேவைகளின் விநியோகம் மற்றும் பயன்பாட்டை தானியங்குபடுத்துவதையும் மேம்படுத்துவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. FEMA: அந்நிய செலாவணி மேலாண்மை சட்டம் (Foreign Exchange Management Act). இது 1999 இல் இயற்றப்பட்ட இந்தியாவின் சட்டம் ஆகும், இது வெளிநாட்டு வர்த்தகம் மற்றும் கொடுப்பனவுகளை எளிதாக்குகிறது மற்றும் இந்தியாவில் அந்நிய செலாவணி சந்தையின் ஒழுங்கான வளர்ச்சி மற்றும் பராமரிப்பை ஊக்குவிக்கிறது. Acqui-hire: வேலைக்கு கையகப்படுத்துதல் (Acquisition for Hiring). இது ஒரு கையகப்படுத்தல் வகையாகும், இதில் ஒரு நிறுவனம் அதன் தயாரிப்புகள் அல்லது சேவைகளுக்குப் பதிலாக அதன் திறமையான குழுவை முதன்மையாகப் பெறுவதற்காக மற்றொரு நிறுவனத்தை வாங்குகிறது.