இந்திய ஸ்டார்ட்அப் மார்க்கெட்டில் தற்போது பெரிய மாற்றம் நிகழ்ந்து வருகிறது. லாபத்தை காட்டத் தவறியதால் Slice மற்றும் Unacademy போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களின் வேல்யூவேஷன் கடும் சரிவைச் சந்தித்துள்ளன. 2024 முதல் சுமார் 10-க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள் யூனிகார்ன் அந்தஸ்தை இழந்துள்ளன.
2026-ஆம் ஆண்டில் இந்திய ஸ்டார்ட்அப் உலகம் ஒரு பெரிய 'Reality Check'-ஐ சந்தித்து வருகிறது. எளிதாக கிடைத்த முதலீடுகள் இப்போது மறைந்து, நிறுவனங்களின் உண்மையான லாபத்தை (Profitability) முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்கத் தொடங்கியுள்ளனர். 2024 முதல், குறைந்தது 10 முதல் 16 நிறுவனங்கள் தங்கள் 'யூனிகார்ன்' அந்தஸ்தை இழந்துள்ளன, அதாவது அவற்றின் சந்தை மதிப்பு $1 பில்லியன் டாலருக்கும் கீழே சரிந்துவிட்டது.
Slice-ன் நிலை என்ன?
இதற்கு மிகச்சிறந்த உதாரணம் Slice நிறுவனம். ஒரு காலத்தில் $1.4 பில்லியன் மதிப்பு கொண்டிருந்த இந்த பின்டெக் நிறுவனம், தற்போது ஸ்மால் பைனான்ஸ் வங்கியாக மாறியுள்ளது. சமீபத்தில் $100 மில்லியன் நிதி திரட்டியபோது, அதன் மதிப்பு $450 மில்லியன் முதல் $470 மில்லியன் ஆக மட்டுமே மதிப்பிடப்பட்டது. இது அதன் 2022-ஆம் ஆண்டு உச்சத்தில் இருந்து சுமார் 70% சரிவாகும்.
எடெக் (Edtech) துறையில் பெரும் வீழ்ச்சி
கல்வித் துறையைச் சேர்ந்த Unacademy, தனது போட்டியாளரான upGrad-ஆல் வெறும் $200 மில்லியனுக்கும் சற்று அதிகமான தொகைக்கு கையகப்படுத்தப்பட்டது. இது 2021-ல் இருந்த $3.4 பில்லியன் உச்ச மதிப்பிலிருந்து சுமார் 94% சரிவாகும். பெருந்தொற்று காலத்திற்குப் பிறகு வளர்ச்சி வேகம் குறைந்ததே இதற்கு முக்கிய காரணம்.
ஏன் இந்த சரிவு?
உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் இப்போது அமெரிக்காவில் AI (Artificial Intelligence) துறையில் அதிக ஆர்வம் காட்டுகின்றனர். இதனால், AI-அடிப்படையிலான தொழில்நுட்பம் இல்லாத இந்திய நிறுவனங்களுக்கு நிதி திரட்டுவது கடினமாகிவிட்டது.
இருப்பினும், நம்பிக்கையூட்டும் விஷயமாக, 2026 ASK Private Wealth Hurun India 'Cheetah' குறியீட்டின்படி, $200 மில்லியன் முதல் $500 மில்லியன் மதிப்புள்ள நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை கடந்த 5 ஆண்டுகளில் இருமடங்காக உயர்ந்து 110-ஆக உள்ளது. புதிய தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் EV துறையில் முதலீடுகள் தொடர்ந்து வருவதால், நீண்ட கால லாபத்தை உறுதி செய்யும் நிறுவனங்கள் மட்டுமே இனி நிலைத்து நிற்கும்.