இந்திய இறைச்சி ஸ்டார்ட்அப்கள்: வருவாய் ராக்கெட் வேகம், லாபம் எங்கே? Licious, TenderCuts கதை!

வருவாய் அதீதம், லாபம் மட்டும் கம்மி?

இந்தியாவின் இறைச்சி மற்றும் கடல் உணவு ஸ்டார்ட்அப்கள், தற்போதைய காலகட்டத்தில் வருவாயில் (Revenue) அபாரமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து வருகின்றன. ஆனால், பல நிறுவனங்கள் லாபத்தை (Profit) அடைவதில் பெரிய சிரமங்களைச் சந்தித்து வருகின்றன. இந்தத் துறையில் செயல்படும் நிறுவனங்களின் நிதி நிலைமையை உற்று நோக்கினால், ஒவ்வொரு நிறுவனமும் வெவ்வேறு உத்திகளைக் கையாள்வது தெரியவருகிறது.

Licious நிறுவனம், FY26-ல் ₹1,166 கோடி நிகர வருவாயை ஈட்டியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டை விட 47% அதிகம். அடுத்த ஆண்டான FY27-ல் ₹1,800 கோடி வருவாயை எட்டுவதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. வாடிக்கையாளர்கள் மீண்டும் மீண்டும் வாங்குவது (94%) இவர்களின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம். இருப்பினும், உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ஆஃப்லைன் கடைகளில் செய்த முதலீடுகள் காரணமாக, FY26-ல் ₹187 கோடி ஈபிஐடிடிஏ இழப்புகளை (EBITDA losses) பதிவு செய்துள்ளது. இது FY25-ல் இருந்த ₹168 கோடி இழப்பை விட அதிகம்.

மறுபுறம், சென்னையைச் சேர்ந்த TenderCuts நிறுவனம் லாபம் ஈட்டும் பாதையில் (profitable) பயணிப்பதாகக் கூறுகிறது. சமீபத்தில் Lakme Finance நிறுவனத்திடம் இருந்து $2 மில்லியன் கடன் பெற்றுள்ளது. கடையில் (10%) மற்றும் நிறுவன அளவில் (company level) ஈபிஐடிடிஏ லாபம் ஈட்டிய முதல் நிறுவனம் இதுதான் என அவர்கள் கூறுகின்றனர். திறமையான செயல்பாடுகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களைத் தக்கவைப்பதில் (85% repeat buyers) கவனம் செலுத்தியதால் இந்த வெற்றி கிடைத்துள்ளது. இதனால், அதிக ஈக்விட்டி (equity) விற்காமல், கடன்கள் மூலம் தங்கள் தொழிலை விரிவுபடுத்த முடிகிறது.

FreshToHome நிறுவனம், தனது செயல்பாடுகளை ஆதரிக்க சுமார் ₹135 கோடி கடனாகப் பெற முயற்சிப்பதாகத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. FY25-ல் ₹421.33 கோடி வருவாய் ஈட்டியிருந்தாலும், அதன் இழப்புகள் பெரும்பாலும் மாறாமல் இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது.

Zappfresh: பங்குச்சந்தையில் வெற்றிகரமான நுழைவு

Zappfresh-ன் தாய் நிறுவனமான DSM Fresh Foods, சமீபத்தில் BSE SME பிளாட்ஃபார்மில் பட்டியலிடப்பட்டது. IPO விலையை விட 20% பிரீமியத்தில் பங்கு வர்த்தகத்தைத் தொடங்கியது. FY25-ல் ₹130 கோடி வருவாய் மற்றும் ₹9 கோடி நிகர லாபத்தை ஈட்டியுள்ளது. FY26-ன் முதல் பாதியில், ₹97 கோடி செயல்பாட்டு வருவாய் மற்றும் ₹7 கோடி நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. ஏப்ரல் 12, 2026 நிலவரப்படி, இதன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) ₹245 கோடி ஆகவும், விலை-வருவாய் விகிதம் (PE ratio) சுமார் 17.7 ஆகவும் இருந்தது. லாபகரமாக பங்குச்சந்தையில் நுழைந்தது, மற்ற போட்டியாளர்களின் அதிகச் செலவு செய்யும் அணுகுமுறையிலிருந்து வேறுபட்டு, ஒழுக்கமான வளர்ச்சி உத்திகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீட்டாளர்களுக்கு உள்ள ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது. DSM Fresh Foods-ல் விளம்பரதாரர்களின் பங்கு 28.1% ஆகும்.

குளிர்பதனச் சங்கிலியின் (Cold Chain) செலவு

இறைச்சி மற்றும் கடல் உணவுத் துறையில் செயல்பட, குறிப்பாக குளிர்பதனச் சங்கிலி உள்கட்டமைப்பு மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ்-க்கு கணிசமான முதலீடு தேவைப்படுகிறது. இந்தியாவின் குளிர்பதனச் சந்தை 2028-ல் ₹3,79,870 கோடி ஆக வளரும் என்றும், ஆண்டுக்கு 12.3% கூட்டு வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) இருக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இந்தத் துறையின் உள்கட்டமைப்புத் தேவைகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

இந்திய ஆன்லைன் மளிகைப் பொருள் சந்தை 2034-ல் $101.99 பில்லியன் ஆக வளரும் என்றும், ஆண்டுக்கு 24.36% வளர்ச்சி விகிதத்தில் இருக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், பலர் இன்றும் நேரடி கடைகளிலேயே இறைச்சி போன்ற பொருட்களை வாங்க விரும்புகின்றனர். இது ஒரு இரட்டை சவாலாக உள்ளது: ஆன்லைன் சந்தைப் பங்கை பெறுவதுடன், விரிவான விநியோகச் சங்கிலி முழுவதும் தயாரிப்புத் தரத்தைப் பராமரிக்கும் செலவுகளையும் நிர்வகிப்பது.

வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்திற்கு இடையே சமநிலை

இந்த மாறுபட்ட நிதி முடிவுகள், இத்துறையின் முக்கிய சவாலை எடுத்துக்காட்டுகின்றன: சந்தைப் பங்கை விரைவாக அதிகரிப்பது மற்றும் நிலையான லாபத்தை அடைவது ஆகியவற்றுக்கு இடையே ஒரு சமநிலையைக் கண்டறிவது. Licious-ன் வருவாய் வளர்ச்சி சிறப்பாக இருந்தாலும், ஈபிஐடிடிஏ இழப்புகளும் அதிகரித்து வருகின்றன. இது பெரிய அளவில் வளர உதவும் உத்தி என்றாலும், செயல்படுத்தும் அபாயங்கள் (execution risks) மற்றும் நிதியுதவித் தேவைகள் அதிகமாக உள்ளன. TenderCuts-ன் லாபம் ஈட்டும் திறன் மற்றும் கடன் மூலம் வளர்ச்சி, அத்துடன் DSM Fresh Foods (Zappfresh) ஒரு லாபகரமான வணிகமாக பங்குச்சந்தையில் வெற்றிகரமாக பட்டியலிடப்பட்டது, இவை மூலதனத் திறமையான அணுகுமுறைகளைக் காட்டுகின்றன. FreshToHome போன்ற நிறுவனங்கள் கடன் நிதியை நம்பியிருப்பது, செயல்பாட்டுச் செலவுகளுக்கும் வருவாய்க்கும் இடையிலான இடைவெளியை நிரப்ப வேண்டிய தொடர்ச்சியான தேவையைக் குறிக்கிறது.

எதிர்காலப் பார்வை

Licious நிறுவனம் FY27-க்குள் ₹1,800 கோடி வருவாயை எட்டுவதையும், ஒட்டுமொத்த இந்திய உணவு தொழில்நுட்பச் சந்தை (food technology market) டிஜிட்டல் பயன்பாடு மற்றும் வசதியான உணவு விருப்பங்களுக்கான தேவை அதிகரிப்பதால் கணிசமாக விரிவடையும் என்பதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இறுதியில், இத்துறையில் வெற்றிபெற, நிறுவனங்கள் தங்கள் மூலதனம் தேவைப்படும் செயல்பாடுகளை நிர்வகிக்கும் திறனையும், TenderCuts மற்றும் DSM Fresh Foods போன்ற நிறுவனங்கள் காட்டும் தெளிவான லாபப் பாதையையும் வெளிப்படுத்த வேண்டும்.