Whalesbook
நிதி ஒதுக்கீட்டில் ஒரு முக்கிய மாற்றம்
இந்த 'ஃபண்ட் ஆஃப் ஃபண்ட்ஸ் 2.0' (FoF 2.0) திட்டம், வெறும் பொதுவான ஸ்டார்ட்அப் ஆதரவில் இருந்து விலகி, நாட்டின் எதிர்காலப் பொருளாதார மற்றும் தொழில்நுட்ப வளர்ச்சிக்கு அத்தியாவசியமான துறைகளில் சிறப்பு கவனம் செலுத்தும் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. 2016-ல் சில நூறு ஸ்டார்ட்அப்களாக இருந்த இந்திய சுற்றுச்சூழல், தற்போது 2.23 லட்சத்திற்கும் மேல் அங்கீகரிக்கப்பட்ட ஸ்டார்ட்அப்களாக வளர்ந்துள்ளது. முந்தைய ஃபண்ட் (FoF 1.0) நுகர்வோர் டெக், ஃபின்டெக் போன்ற பல்வேறு துறைகளில் முதலீடு செய்த நிலையில், FoF 2.0-ன் புதிய அணுகுமுறை, ஆழமான தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகள் (Deep Tech) மற்றும் மேம்பட்ட உற்பத்தித் திறன்களை (Advanced Manufacturing) வளர்ப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது.
முக்கிய துறைகளுக்கு நிதி ஒதுக்கீடு
₹10,000 கோடி என்பது வெறும் நிதியை மட்டும் குறிக்காமல், ஒரு குறிப்பிட்ட நோக்கத்தையும் கொண்டுள்ளது. டீப் டெக் மற்றும் புதுமையான உற்பத்தித் துறைகளில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், அதிக நீண்டகால முதலீடு தேவைப்படும், தொழில்நுட்ப ரீதியாக சவாலான துறைகளை அரசு முன்னுரிமைப்படுத்துகிறது. இந்தியாவின் தொழில்நுட்பத் தற்சார்பு மற்றும் உலகளாவிய போட்டித்தன்மையை மேம்படுத்தும் இலக்குடன் இது இணைந்துள்ளது. இந்த நிதி, SEBI-ல் பதிவு செய்யப்பட்ட Category I மற்றும் Category II Alternative Investment Funds (AIFs) மூலம் முதலீடு செய்யப்படும். இந்த AIF-கள் குறிப்பிட்ட விதிமுறைகளைப் பூர்த்தி செய்து, கடுமையான தேர்வு செயல்முறைகளுக்குப் பின்னரே தேர்ந்தெடுக்கப்படும். இந்த திட்டத்தை செயல்படுத்துவதற்கான பொறுப்பு Small Industries Development Bank of India (SIDBI) வசம் ஒப்படைக்கப்பட்டுள்ளது. SIDBI, தொழில்நுட்பம் மற்றும் MSME-க்களை ஆதரிப்பதில் தனது அனுபவத்தைப் பயன்படுத்தும்.
டீப் டெக் மற்றும் உற்பத்தியில் வளர்ச்சி
இந்தியாவின் டீப் டெக் துறையானது கணிசமான வளர்ச்சியை கண்டுள்ளது. குறிப்பாக, ஆர்ட்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) துறையில் வென்ச்சர் கேப்பிடல் முதலீட்டில் அதன் பங்கு 2020-ல் 5%-க்கும் குறைவாக இருந்தது, தற்போது 12.3% ஆக உயர்ந்துள்ளது. மொத்த பிரைவேட் ஈக்விட்டி மற்றும் வென்ச்சர் கேப்பிடல் செயல்பாடுகளில் டீப் டெக் சுமார் 15% ஆக உள்ளது. இருப்பினும், ஆய்வக கண்டுபிடிப்புகளை சந்தைக்கு உகந்த தயாரிப்புகளாக மாற்றுவது ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது. டீப் டெக் ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு நீண்ட ஆராய்ச்சி சுழற்சிகள், போதுமான ரிஸ்க் கேப்பிடல் பெறுவதில் சிக்கல்கள் உள்ளன. அதேபோல், உற்பத்தித் துறையிலும், GDP-யில் வெறும் 0.64% மட்டுமே ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டிற்காக (R&D) ஒதுக்கப்படுவதாக கூறப்படுகிறது. FoF 2.0-ன் இந்தத் துறைகளில் வெளிப்படையான கவனம், இந்த இடைவெளிகளைக் குறைக்கும் முயற்சியாகத் தெரிகிறது.
நிதி மேலாளர்களுக்கான சவால்கள்
FoF 2.0-ஐ நிர்வகிக்கும் AIFs மற்றும் SIDBI-க்கு குறிப்பிடத்தக்க சவால்கள் உள்ளன. டீப் டெக் மற்றும் மேம்பட்ட உற்பத்தி முதலீடுகள் அதிக ஆபத்து மற்றும் நீண்ட கால அவகாசம் கொண்டவை. இதனால், FoF 1.0 முதலீடுகளை விட மூலதனப் பயன்பாடு மெதுவாக இருக்கலாம். இந்தத் துறைகளில், கல்வி நிறுவனங்கள் மற்றும் அரசுடன் நெருக்கமான ஒத்துழைப்பு தேவைப்படலாம். Category I மற்றும் Category II AIFs அதிகபட்சமாக ஒரு நிறுவனத்தில் அதன் மொத்த முதலீட்டில் 25% மட்டுமே முதலீடு செய்ய முடியும். எனவே, சாத்தியமான இழப்புகளைக் குறைக்க, கவனமான போர்ட்ஃபோலியோ அமைப்பு அவசியம்.
புதுமை மற்றும் வளர்ச்சிக்கான பார்வை
மொத்தத்தில், 'ஸ்டார்ட்அப் இந்தியா ஃபண்ட் ஆஃப் ஃபண்ட்ஸ் 2.0' (FoF 2.0) என்பது இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் டீப் டெக் மற்றும் மேம்பட்ட உற்பத்தித் துறைகளுக்குத் தேவையான மூலதனத்தையும், வியூகரீதியான கவனத்தையும் வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த முயற்சி, ஒரு வலுவான கண்டுபிடிப்புச் சங்கிலியை (Innovation Pipeline) வளர்த்து, நாட்டின் தொழில்நுட்பத் தற்சார்பை மேம்படுத்தும். இந்த ஃபண்டின் வெற்றி, தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகள் மற்றும் வணிகமயமாக்கல் (Commercialization) இரண்டிலும் திறமையான நிறுவனங்களை AIF கூட்டாளர்கள் கண்டறிந்து வளர்ப்பதைப் பொறுத்தது.