Whalesbook
இந்திய ஸ்டார்ட்அப் எக்கோசிஸ்டம் தற்போது ஒரு முக்கியமான கட்டத்தில் உள்ளது. உலகளவில் ஃபண்டிங் குறுகி வருவது மற்றும் ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பு அதிகரித்துள்ள நிலையில், பட்ஜெட் 2026-ல் உள்நாட்டு மூலதன உருவாக்கம் மற்றும் கண்டுபிடிப்புகளை ஊக்குவிக்கும் கொள்கைகள் மீது அதிக கவனம் செலுத்தப்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, ஆரம்பகட்ட ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு ஆதரவான கொள்கைகள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன.
வரிச் சலுகைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை
ஸ்டார்ட்அப் முதலீடுகள் மீதான வரி விதிப்பு குறித்த கவலைகள் முக்கியமானவை. நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரி (LTCG) மற்றும் செக்யூரிட்டிஸ் பரிவர்த்தனை வரி (STT) ஆகியவற்றில் மாற்றம் கொண்டுவருவது, முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மீட்டெடுக்க அவசியம் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். ஆரம்பகட்ட முதலீடுகளிலிருந்து கணிக்கக்கூடிய வருமானத்தை உறுதி செய்ய இந்த வரி மாற்றங்கள் முக்கியம்.
SEBI-யின் கட்டுப்பாடுகளும் ஏஞ்சல் முதலீடுகளும்
செப்டம்பர் 2025-ல் SEBI வெளியிட்ட, ஏஞ்சல் முதலீட்டாளர்களுக்கான அங்கீகார அறிவிப்பு, முதலீட்டாளர் வட்டத்தை கடுமையாக சுருக்கிவிட்டது. இது பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்கும் நோக்கில் கொண்டுவரப்பட்டாலும், இதன் தற்போதைய கட்டமைப்பு, தகுதியான முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கையை வெகுவாகக் குறைத்துள்ளது. முந்தைய 3 லட்சம் பேர் கொண்ட உயர் வருமானம் ஈட்டும் தனிநபர்களின் எண்ணிக்கை, அங்கீகாரம் பெற்ற ஒரு சிறிய குழுவாகக் குறைந்துள்ளது. நெட் வொர்த் (Net Worth) அளவுகோல்கள் மற்றும் இணக்கச் செலவுகள் (Compliance Costs) அதிகரித்துள்ளதால், குறிப்பாக வகை I ஆல்டர்நேட்டிவ் இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஃபண்டுகள் (Category I AIFs) செயல்படுவது கடினமாகியுள்ளது. மே 2025 நிலவரப்படி, வெறும் 649 அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமே உள்ளனர்.
உள்நாட்டு ரிஸ்க் கேப்பிட்டலை திறத்தல்: ஃபॅमिली ஆஃபீஸ்கள் மற்றும் கடன் சந்தை
ஃபॅमिली ஆஃபீஸ்கள், கோ-இன்வெஸ்ட்மென்ட் (Co-investment) விதிகளில் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை எதிர்பார்க்கின்றன. தற்போதைய SEBI விதிமுறைகள், ஃபண்ட் சுழற்சிகளுடன் இணைக்கப்பட்ட கடுமையான வெளியேறும் காலக்கெடுவை விதிக்கின்றன. இது நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களைத் தடுக்கிறது. அதே நேரத்தில், பங்கு முதலீடு வலுவாக இருந்தாலும், அடுத்த கட்ட வளர்ச்சிக்கு வலுவான உள்நாட்டு கடன் சந்தை அவசியம்.
இந்தியாவின் AI கனவுகளை விரைவுபடுத்துதல்
பட்ஜெட் 2026, இந்தியாவின் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) திறன்களை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்தியாAI மிஷன், அதிநவீன AI கம்ப்யூட் மற்றும் உள்நாட்டு உள்கட்டமைப்பை உருவாக்குவதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. ஸ்டார்ட்அப்கள், கல்வித்துறை மற்றும் ஆராய்ச்சி மையங்களுக்கிடையேயான தொடர்புகளை வலுப்படுத்துவதோடு, AI வளர்ச்சிக்காக இந்தியாவின் டிஜிட்டல் பப்ளிக் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சரை (DPI) பயன்படுத்துவதையும் இது நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இதன் மூலம், இந்தியா AI தீர்வுகளின் நுகர்வோராக இருந்து, ஏற்றுமதியாளராக மாற முயற்சிக்கும்.
சந்தை சூழல் மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்பு
இந்தியா உலகின் மூன்றாவது பெரிய ஸ்டார்ட்அப் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பாக நீடிக்கிறது. இருப்பினும், 2026-ன் தொடக்கத்தில் ஃபண்டிங், 2025 உடன் ஒப்பிடும்போது சற்று குறைந்துள்ளது. 2026-ன் தொடக்கத்தில் ₹1.18 பில்லியன் முதலீடு 144 ரவுண்டுகளில் வந்துள்ளது, இது 2025-ல் ₹1.36 பில்லியன் 264 ரவுண்டுகளாக இருந்தது.
2025-ல் ஃபண்டிங் சூழல் நிதானமாக இருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த வென்ச்சர் கேப்பிடல் முதலீடு மீண்டு வந்துள்ளது. உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பங்கு அதிகரித்து வருகிறது. ஃபின்டெக், SaaS மற்றும் AI போன்ற துறைகள் தொடர்ந்து கணிசமான முதலீடுகளை ஈர்க்கின்றன. வரவிருக்கும் பட்ஜெட், ஆரம்பகட்ட வளர்ச்சிக்கு புத்துயிர் அளிக்கவும், இந்தியாவின் உலகளாவிய கண்டுபிடிப்பு மையமாக நிலையை உறுதிப்படுத்தவும் ஒரு முக்கிய வாய்ப்பாகக் கருதப்படுகிறது.