செபியின் அதிர்ச்சி அறிக்கை: உண்மையில் யார் நெருக்கடியில்? முதலீட்டு ஆலோசகர்களா அல்லது பங்கு டிப்ஸ்டர்களா?

பதிவுசெய்யப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் சங்கத்தால் (ARIA) நடத்தப்பட்ட ஒரு ஆழமான பகுப்பாய்வு, இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (SEBI) அமலாக்க நடவடிக்கைகளில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாட்டைக் காட்டுகிறது. 2013 மற்றும் மார்ச் 2025 க்கு இடையில், SEBI முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் விதிமுறைகள் தொடர்பாக 218 அமலாக்க உத்தரவுகளைப் பிறப்பித்தது. வியக்கத்தக்க வகையில், இந்த மொத்த உத்தரவுகளில் ஆறு மட்டுமே, அதாவது மொத்தத்தில் வெறும் 3%, பதிவுசெய்யப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசகர்களுக்கு எதிராக இருந்தன. இந்த நடவடிக்கைகள் சிறிய தொழில்நுட்ப, நடைமுறை அல்லது ஆவணங்கள் தொடர்பான குறைபாடுகளுக்காக இருந்தன, மேலும் முக்கியமாக, வாடிக்கையாளர் இழப்பு எதுவும் இதில் இல்லை. இதற்கு நேர்மாறாக, 97% அமலாக்க நடவடிக்கைகள் வர்த்தக அழைப்பு வழங்குபவர்களுக்கு எதிராக இருந்தன. இந்தப் பிரிவில் பதிவு செய்யப்படாத நிறுவனங்கள், 147 உத்தரவுகளை (மொத்தத்தில் 67%) எதிர்கொண்டன, மற்றும் இன்ட்ராடே வர்த்தகம், டெரிவேட்டிவ்ஸ் அல்லது பங்கு டிப்ஸிங் நடவடிக்கைகளில் ஈடுபட்ட பதிவுசெய்யப்பட்ட நிறுவனங்கள், 65 உத்தரவுகளை (மொத்தத்தில் 30%) பெற்றுள்ளன. டிசம்பர் 2024 இல், SEBI முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் விதிமுறைகள், 2013 ஐத் திருத்தியது, வர்த்தக அழைப்பு வழங்குபவர்கள் முதலீட்டு ஆலோசகர்களாக பதிவு செய்வதை வெளிப்படையாகத் தடுத்தது. ARIA இன் தலைவர் ரேணு மகேஸ்வரி கூறுகையில், IA விதிமுறைகளின் கீழ் வரலாற்று அமலாக்கங்கள் பெரும்பாலும் வர்த்தக அழைப்பு வழங்குபவர்களையே குறிவைத்துள்ளன, நம்பகமான முதலீட்டு ஆலோசனை சேவைகளை அல்ல. வர்த்தக அழைப்பு வழங்குபவர்கள் இப்போது தகுதியற்றவர்கள் என்பதால், உண்மையான, வாடிக்கையாளர் மையப்படுத்தப்பட்ட நம்பகமான ஆலோசனையை ஆதரிப்பதற்கும், இணக்கக் கடமைகளை நெறிப்படுத்துவதற்கும் ஒழுங்குமுறை கவனம் பரிணமிக்க வேண்டும் என்று அவர் பரிந்துரைக்கிறார். தாக்கம் இந்த செய்தி இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது, ஏனெனில் இது ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளை தெளிவுபடுத்துகிறது மற்றும் உண்மையான ஆலோசனை சேவைகள் மற்றும் சாத்தியமான தவறான பங்கு டிப்ஸிங் ஆகியவற்றுக்கு இடையே வேறுபடுத்துவதன் மூலம் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இது பதிவுசெய்யப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் மீது நம்பிக்கையை அதிகரிக்கவும், பங்கு டிப்ஸ்களுக்கு ஒரு தூய்மையான சந்தையை உருவாக்கவும் வழிவகுக்கும். வர்த்தக அழைப்பு வழங்குபவர்களைப் பதிவு செய்வதிலிருந்து விலக்கும் SEBI இன் நடவடிக்கை சந்தை ஒருமைப்பாட்டிற்கான ஒரு நேர்மறையான படியாகும். மதிப்பீடு: 7/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்:

* SEBI (Securities and Exchange Board of India): இந்தியாவில் உள்ள பத்திரச் சந்தைகளுக்கான முதன்மை ஒழுங்குமுறை ஆணையம், முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தை வளர்ச்சியை உறுதிசெய்யும் பொறுப்பு கொண்டது. * Investment Advisers (IAs): SEBI உடன் பதிவுசெய்யப்பட்ட தனிநபர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள், கட்டணத்திற்கு வாடிக்கையாளர்களுக்கு முதலீட்டு ஆலோசனை வழங்குபவர்கள், வாடிக்கையாளரின் சிறந்த நலனில் செயல்பட கடமைப்பட்டவர்கள். * Enforcement Orders: SEBI போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்பு சட்டங்கள் மற்றும் விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவதை உறுதிசெய்ய பிறப்பிக்கும் உத்தரவுகள் அல்லது தீர்ப்புகள், பெரும்பாலும் அபராதங்கள் அல்லது திருத்த நடவடிக்கைகளை உள்ளடக்கியவை. * Technical, procedural or documentation-led lapses: முறையான நிர்வாக செயல்முறைகள், பதிவேடுகள் பராமரித்தல் அல்லது குறிப்பிட்ட ஒழுங்குமுறை நடைமுறைகளுக்கு இணங்குதல் தொடர்பான சிறிய மீறல்கள், முறையான தவறான நடத்தை அல்லது மோசடி அல்ல. * Trading Call Providers: குறிப்பிட்ட பங்குகளை வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரைகள் அல்லது 'கால்கள்' வழங்குபவர்கள், பெரும்பாலும் குறுகிய கால வர்த்தகம் அல்லது டெரிவேட்டிவ்ஸ் மீது கவனம் செலுத்துபவர்கள். * Unregistered trading call providers: SEBI பதிவு இல்லாமல் வர்த்தக குறிப்புகள் வழங்குபவர்கள், ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வைக்கு வெளியே செயல்படுபவர்கள். * Registered trading call providers: SEBI உடன் பதிவுசெய்யப்பட்ட வர்த்தக குறிப்புகள் வழங்குபவர்கள், இருப்பினும் அவர்கள் IA விதிமுறைகளை கண்டிப்பாக கடைபிடிக்காமல் இருக்கலாம். * Intraday trading: ஒரே வர்த்தக நாளில் நிதி கருவிகளை வாங்கி விற்பது, சிறிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டது. * Derivatives: பங்குகள், பத்திரங்கள், பொருட்கள் அல்லது நாணயங்கள் போன்ற அடிப்படை சொத்திலிருந்து அதன் மதிப்பு பெறப்படும் நிதி ஒப்பந்தங்கள். * Stock-tipping activities: ஒரு பதிவுசெய்யப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசகரின் கடுமையான பகுப்பாய்வு அல்லது பொறுப்புணர்வு இல்லாமல், குறிப்பிட்ட பங்குகளை வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரைகளை வழங்குதல். * Fiduciary duty: இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட தரப்பினருக்கு இடையிலான நம்பிக்கையான சட்ட அல்லது நெறிமுறை உறவு, இதில் ஒரு தரப்பினர் (நம்பிக்கையாளர்) மற்றவரின் நலனுக்காக செயல்பட கடமைப்பட்டுள்ளனர். * KYC (Know Your Customer): நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் அடையாளத்தைச் சரிபார்க்க வேண்டிய கட்டாய செயல்முறை. * Audit: துல்லியம் மற்றும் இணக்கத்தை உறுதிசெய்ய நிதி பதிவுகள் மற்றும் செயல்பாடுகளின் சுயாதீனமான ஆய்வு. * Reporting: சட்டத்தால் தேவைப்படும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுக்கு நிதி அல்லது செயல்பாட்டுத் தரவைச் சமர்ப்பிக்கும் செயல்முறை.