செபி பட்டியல் விதிமுறைகளை மறுபரிசீலனை செய்கிறது, என்எஸ்இ ஐபிஓ-வில் தெளிவு எதிர்பார்ப்பு

இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (செபி) தலைவர் துஹின் காந்த பாண்டே திங்கள்கிழமை அன்று, பட்டியல் கடமைகள் மற்றும் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள் (LODR) விதிமுறைகளில் குறிப்பிடத்தக்க முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்களுக்கான செயல்முறையை ஒழுங்குமுறை அமைப்பு தொடங்கியுள்ளதாக அறிவித்தார். இந்த விரிவான சீர்திருத்தத்தில் சந்தைப் பங்குதாரர்கள் மற்றும் நலன் விரும்பிகளுடன் விரிவான ஆலோசனைகள் நடைபெறும், அதைத் தொடர்ந்து இறுதி முடிவுகள் எடுக்கப்படுவதற்கு முன்பு ஒரு கலந்தாய்வு அறிக்கை (consultation paper) வெளியிடப்படும்.

தேசிய பங்குச் சந்தையின் (என்எஸ்இ) மிகவும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஆரம்ப பொதுப் பங்கு வெளியீட்டிற்கான (ஐபிஓ) ஆட்சேபனை இல்லாத சான்றிதழ் (NoC) குறித்த தெளிவு செபியால் உரிய நேரத்தில் வழங்கப்படும் என்றும் பாண்டே சுட்டிக்காட்டினார்.

மும்பையில் நடைபெற்ற சிஐஐ ஃபைனான்சிங் தேசிய மாநாட்டில் ஊடகங்களுடனான கலந்துரையாடலின் போது, தற்போதைய ஐபிஓக்கள் பணம் திரட்டுவதை மட்டும் மையமாகக் கொள்ளாமல், தற்போதுள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளியேறும் வாய்ப்புகளை வழங்குவதில் அதிக கவனம் செலுத்துவதாக தலைமைப் பொருளாதார ஆலோசகர் வி. அனந்த நாகேஸ்வரன் தெரிவித்த கருத்துக்களுக்கு பாண்டே பதிலளித்தார்.

செபி, பாண்டே விளக்கினார், ஏற்கனவே உள்ள கட்டமைப்பை வலுப்படுத்த நடவடிக்கைகளை செயல்படுத்தியுள்ளது. மதிப்பீட்டு அளவீடுகளை செபி திருத்தியுள்ளதாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். "முன்பு, திறந்த ஆர்வம் (open interest) பயன்படுத்தப்பட்டது, ஆனால் இப்போது நாங்கள் டெல்டா அளவீட்டை (delta metric) அறிமுகப்படுத்தியுள்ளோம். டெல்டா மூலம், மதிப்பீடு மிகவும் துல்லியமாகிறது," என்று அவர் கூறினார், இது மிகவும் துல்லியமான மதிப்பீட்டிற்காக திறந்த ஆர்வத்திலிருந்து டெல்டா அளவீட்டிற்கு மாறியதைக் குறிக்கிறது.

மேலும் அவர் விளக்கினார், ஒரு ஐபிஓவின் நோக்கம் நிறுவனத்தின் முதிர்ச்சி மற்றும் வளர்ச்சி நிலையைப் பொறுத்து இயற்கையாகவே மாறுபடும். நன்கு நிறுவப்பட்ட அல்லது முதிர்ந்த நிறுவனங்களுக்கு, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பிரீமியம் நிறுவப்பட்டவுடன் சில முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறுவதைத் தேடுவது பொதுவானது. மாறாக, மற்ற நிறுவனங்கள் புதிய திட்டங்கள் மற்றும் வணிக விரிவாக்கத்திற்காக புதிய மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்காக ஐபிஓக்களைத் தொடங்குகின்றன, இதை அவர் "வெவ்வேறு வகையான ஐபிஓக்கள்" (different kinds of IPOs) என்று விவரித்தார்.

செபியின் உள்ளடக்கிய அணுகுமுறையை வலியுறுத்தி பாண்டே தனது உரையை முடித்தார், "எங்கள் பார்வையில், மூலதனச் சந்தையில் ஒவ்வொரு வகை ஐபிஓவும் இருக்க வேண்டும், மேலும் மூலதனச் சந்தையில் அனைத்து வகையான சாத்தியக்கூறுகளும் திறந்திருக்க வேண்டும்." இது ஒரு மாறுபட்ட மற்றும் ஆற்றல்மிக்க மூலதனச் சந்தை சூழலை வளர்ப்பதற்கான அர்ப்பணிப்பைக் காட்டுகிறது.

தாக்கம்

இந்தச் செய்தி இந்தியப் பங்குச் சந்தைக்கு மிகவும் முக்கியமானது. பட்டியல் விதிமுறைகளை மறுபரிசீலனை செய்வதில் செபியின் செயல்திறன்மிக்க அணுகுமுறை ஒரு வலுவான மற்றும் வெளிப்படையான சந்தைக்கு வழிவகுக்கும், இது முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மேம்படுத்தி அதிக மூலதனத்தை ஈர்க்கக்கூடும். என்எஸ்இ ஐபிஓ செயல்முறை குறித்த தெளிவு முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பரந்த சந்தைக்கான நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறைக்கும். ஐபிஓக்களின் இரட்டை நோக்கம் குறித்த சீர்திருத்தவாதியின் நிலைப்பாடு, ஒழுங்குமுறை ஒருமைப்பாட்டைப் பராமரிக்கும் அதே வேளையில் சந்தை யதார்த்தங்களை அங்கீகரிக்கிறது.