SEBI, பெஞ்ச்மார்க் அல்லாத பங்கு குறியீடுகளில் டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்திற்கான புதிய தகுதி விதிகளை கட்டாயமாக்கியுள்ளது

இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), பெஞ்ச்மார்க் அல்லாத குறியீடுகளில் டெரிவேட்டிவ்ஸ் வழங்க பங்குச் சந்தைகளுக்கான புதிய தகுதி விதிகளை கோடிட்டுக் காட்டும் ஒரு சுற்றறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. வங்கிப் பிரிவு (Bankex), ஃபின்நிஃப்டி (FinNifty) மற்றும் வங்கிநிஃப்டி (BankNifty) போன்ற குறியீடுகள் இந்த புதுப்பிக்கப்பட்ட விதிகளுக்கு உட்படும். SEBI-யின் குறிப்பிட்ட தரநிலைகளை பூர்த்தி செய்ய, பங்குச் சந்தைகள் இந்த குறியீடுகளுக்குள் உள்ள பங்குகளின் கலவை (composition) மற்றும் எடைகளை (weighting) சரிசெய்ய வேண்டும்.

வங்கிப் பிரிவு மற்றும் ஃபின்நிஃப்டிக்கு, டிசம்பர் 31, 2025-க்குள் ஒற்றை கட்டமாக குறியீட்டு மறுசீரமைப்பு (rebalancing) முடிக்கப்பட வேண்டும். வங்கிநிஃப்டி நான்கு மாதாந்திர கட்டங்களில் மாற்றங்களுக்கு உட்படும், இது மார்ச் 31, 2026-க்குள் நிறைவடையும். இந்த கட்டமான அணுகுமுறை, குறியீட்டைப் பின்தொடரும் நிதிகள் (index-tracking funds) மற்றும் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களுக்கு ஒரு சுமூகமான மாற்றத்தை உறுதி செய்வதற்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

இந்த வழிகாட்டுதல்களுக்குப் பின்னால் உள்ள முதன்மை நோக்கங்கள் ஒட்டுமொத்த சந்தை செயல்திறனை மேம்படுத்துவது, இந்த குறியீடுகள் வங்கி மற்றும் நிதித் துறைகளைத் துல்லியமாகப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துவதை உறுதி செய்வது, மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் மாறுபட்ட வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டு வழிகளை வழங்குவதாகும்.

டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்திற்காக ஒரு குறியீடு தகுதி பெற முக்கிய அளவுகோல்களில் குறைந்தபட்சம் 14 கூட்டுப் பங்குகள் (constituent stocks) இருப்பது அடங்கும். மேலும், தனிப்பட்ட மிகப்பெரிய பங்கின் எடை குறியீட்டின் மொத்த எடையில் 20% ஐ விட அதிகமாக இருக்கக்கூடாது, மேலும் முதல் மூன்று பங்குகளின் கூட்டு எடை 45% ஐ தாண்டக்கூடாது. மீதமுள்ள பங்குகள் அவற்றின் சந்தை மூலதனத்தின் (market capitalization) அடிப்படையில் இறங்கு வரிசையில் எடையின்படி வரிசைப்படுத்தப்பட வேண்டும்.

SEBI, பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் தீர்வு நிறுவனங்களுக்கு (clearing corporations) தங்கள் அமைப்புகளை அதற்கேற்ப புதுப்பிக்கவும், சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களுக்கு முன்கூட்டியே அறிவிக்கவும், மற்றும் நிர்ணயிக்கப்பட்ட காலக்கெடுவிற்குள் முழு இணக்கத்தை உறுதி செய்யவும் அறிவுறுத்தியுள்ளது.

தாக்கம் (Impact): இந்த ஒழுங்குமுறை உத்தரவு, இந்த டெரிவேட்டிவ்ஸில் அதிக முதலீடு செய்துள்ள நிதிகள் மற்றும் வர்த்தகர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க மறுசீரமைப்பு நடவடிக்கைகளுக்கு வழிவகுக்கும். இது மிகவும் வலுவான மற்றும் பிரதிநிதித்துவ குறியீடுகளை உருவாக்கும் நோக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது, இது சாத்தியமான முறையில் மிகவும் நிலையான மற்றும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட வர்த்தக உத்திகளுக்கு வழிவகுக்கும். சந்தை பணப்புழக்கம் (liquidity) மற்றும் முதலீட்டு ஓட்டங்கள் மீதான தாக்கம் மிதமானதாகவோ அல்லது கணிசமானதாகவோ இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது டெரிவேட்டிவ் தயாரிப்புகளின் நம்பகத்தன்மையை மேம்படுத்தும். தாக்கம் மதிப்பீடு: 7.

கடினமான சொற்கள்: டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives): நிதி ஒப்பந்தங்கள், இவற்றின் மதிப்பு பங்கு, பொருட்கள் அல்லது நாணயங்கள் போன்ற ஒரு அடிப்படை சொத்து அல்லது சொத்துக்களின் குழுவிலிருந்து பெறப்படுகிறது. பெஞ்ச்மார்க் அல்லாத குறியீடுகள் (Non-benchmark indices): ஒரு சந்தையில் முதன்மையானதாக அல்லது பரவலாகப் பின்பற்றப்படுபவையாகக் கருதப்படாத பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் (எ.கா., நிஃப்டி 50, சென்செக்ஸ் ஆகியவை பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகள்). வங்கிப் பிரிவு (Bankex): பட்டியலிடப்பட்ட வங்கித் துறை நிறுவனங்களின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கும் ஒரு பங்குச் சந்தைக் குறியீடு. ஃபின்நிஃப்டி (FinNifty): இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் (NSE) பட்டியலிடப்பட்ட முதல் 12 நிதிச் சேவைத் துறை நிறுவனங்களை உள்ளடக்கிய ஒரு பங்குச் சந்தைக் குறியீடு. வங்கிநிஃப்டி (BankNifty): வங்கித் துறையைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் ஒரு பங்குச் சந்தைக் குறியீடு மற்றும் இது மிகவும் திரவமான மற்றும் பெரிய இந்திய வங்கிப் பங்குகளை உள்ளடக்கியது. கலவை (Composition): ஒரு பங்குச் சந்தைக் குறியீட்டை உருவாக்கும் குறிப்பிட்ட கூறுகள் அல்லது கூட்டுப் பங்குகள். எடைகள் (Weights): ஒரு குறியீட்டில் உள்ள ஒவ்வொரு கூட்டுப் பங்குக்கும் ஒதுக்கப்பட்ட சதவீதம் அல்லது ஒப்பீட்டு முக்கியத்துவம், பொதுவாக சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில். கடுமையான விதிமுறைகள் (Prudential norms): நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் சந்தைகளின் நிதி ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் வலிமையை உறுதி செய்வதற்காக வடிவமைக்கப்பட்ட விதிகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகள். குறியீட்டைப் பின்தொடரும் நிதிகள் (Index-tracking funds): எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) அல்லது மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் போன்ற முதலீட்டு நிதிகள், ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தைக் குறியீட்டின் செயல்திறனை அதன் கூட்டு சொத்துக்களை ஒரே விகிதத்தில் வைத்திருப்பதன் மூலம் பிரதிபலிக்க முயல்கின்றன. மறுசீரமைப்பு (Rebalancing): ஒரு குறியீட்டின் கூறுகள் மற்றும் அவற்றின் எடைகளை அவ்வப்போது சரிசெய்யும் செயல்முறை, அதன் நோக்கம் கொண்ட முதலீட்டு பண்புகளைப் பராமரிக்கவும், அடிப்படை சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்களைப் பிரதிபலிக்கவும்.