பங்கு ஆதிக்கம் தடுக்க, SEBI டெரிவேட்டிவ் குறியீடுகளுக்கு புதிய விதிகளை கட்டாயமாக்குகிறது

இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) பங்குச் சந்தைகளுக்காக புதிய ஒழுங்குமுறைகளை அறிவித்துள்ளது, இது பெஞ்ச்மார்க் அல்லாத குறியீடுகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் டெரிவேட்டிவ் தயாரிப்புகள் தொடர்பானவை. இந்த கூடுதல் விதிமுறைகள், எந்தவொரு தனிப்பட்ட பங்கும் குறியீட்டில் தேவையற்ற செல்வாக்கைச் செலுத்துவதை உறுதி செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. முக்கிய தேவைகளில் அத்தகைய குறியீடுகளுக்கு குறைந்தபட்சம் 14 கூறுகள், முதல் கூறுக்கு அதிகபட்சம் 20% எடை, மற்றும் முதல் மூன்று கூறுகளுக்கு 45% ஐ தாண்டாத கூட்டு எடை ஆகியவை அடங்கும். இந்த விதிகள் தற்போதுள்ள மற்றும் எதிர்கால டெரிவேட்டிவ் தயாரிப்புகளுக்கு, எந்தவொரு பிற பெஞ்ச்மார்க் அல்லாத குறியீடுகளிலும் பொருந்தும். இந்த ஒழுங்குமுறையின் நோக்கம், ஜென் ஸ்ட்ரீட் (Jane Street) தொடர்பான ஆய்வுகள் போன்ற சந்தர்ப்பங்களில் இருந்து பெற்ற பாடங்களைக் கொண்டு, கையாளுதலைத் தடுப்பதாகும், அங்கு குறியீடுகளில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் பங்கு எடைகள் சுரண்டப்பட்டதாகக் கூறப்படுகிறது. SEBI குறிப்பிட்ட செயலாக்க காலக்கெடுவை வழங்கியுள்ளது: வங்கெக்ஸ் (Bankex) மற்றும் ஃபின்நிஃப்டி (FinNifty) ஆகியவற்றின் எடைகளை ஒரே ட்ரான்ச் (tranche) இல் சரிசெய்ய பங்குச் சந்தைகள் அனுமதிக்கப்படும், அதே நேரத்தில் பேங்க்நிஃப்டி (BankNifty) குறியீட்டைப் பின்பற்றும் சொத்துக்களின் ஒழுங்கான மறுசீரமைப்புக்கு நான்கு மாத காலச்சக்கரம் (glide path) இருக்கும். இந்த தகுதி அளவுகோல்களின் நடைமுறைத் தேதிகள் பேங்க்நிஃப்டிக்கு மார்ச் 31, 2026 வரையிலும், வங்கெக்ஸ் மற்றும் ஃபின்நிஃப்டிக்கு டிசம்பர் 31, 2025 வரையிலும் நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளன. Impact இந்த புதிய விதிமுறைகள், செறிவு அபாயத்தைக் (concentration risk) குறைப்பதன் மூலம் டெரிவேட்டிவ் குறியீடுகளின் ஒருமைப்பாடு மற்றும் வலிமையை மேம்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது டெரிவேட்டிவ் தயாரிப்புகளின் விலையை மிகவும் நிலையானதாக மாற்றும் மற்றும் சந்தை கையாளுதலுக்கான வாய்ப்புகளைக் குறைக்கும், இதன் மூலம் இந்த கருவிகளில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை வளர்க்கும். மதிப்பீடு: 7/10. Difficult Terms டெரிவேட்டிவ் தயாரிப்புகள்: ஒரு அடிப்படை சொத்து, குறியீடு அல்லது சொத்துகளின் குழுவிலிருந்து பெறப்பட்ட நிதி ஒப்பந்தங்கள். பெஞ்ச்மார்க் அல்லாத குறியீடுகள்: நிஃப்டி அல்லது சென்செக்ஸ் போன்ற சந்தைப் செயல்திறனின் முதன்மை அல்லது முக்கிய குறிகாட்டிகளாகக் கருதப்படாத பங்குச் சந்தை குறியீடுகள். கூறுகள் (Constituents): ஒரு குறியீட்டை உருவாக்கும் தனிப்பட்ட பங்குகள் அல்லது சொத்துக்கள். கையாளுதல் (Manipulation): ஏமாற்று நடைமுறைகள் மூலம் ஒரு பாதுகாப்பு அல்லது பண்டத்தின் விலையை செயற்கையாக உயர்த்துவது அல்லது குறைப்பது. காலச்சக்கரம் (Glide path): ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் மாற்றங்களைச் செயல்படுத்துவதற்கான ஒரு கட்டம் வாரியான அணுகுமுறை. ட்ரான்ச் (Tranche): ஒரு பெரிய தொகை அல்லது தொடர் செயல்களின் ஒரு பகுதி அல்லது தவணை. விவேகமான விதிமுறைகள் (Prudential norms): நிதி நிலைத்தன்மை மற்றும் விவேகமான இடர் மேலாண்மையை உறுதிப்படுத்த நிறுவப்பட்ட விதிகள் அல்லது வழிகாட்டுதல்கள்.