Union Budget-க்கு முன்னதாக, பங்குச்சந்தை முதலீட்டாளர்களின் நீண்டநாள் கோரிக்கையான LTCG மற்றும் STT வரி குறித்து பரிசீலிக்க அரசு தயாராக உள்ளதாக நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் சூசகமாகத் தெரிவித்துள்ளார். 2026-ல் மட்டும் அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சந்தையிலிருந்து **₹3 லட்சம் கோடி**யை வெளியேற்றியுள்ள நிலையில், இந்த அறிவிப்பு முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எதிர்பார்ப்பை உருவாக்கியுள்ளது.
பங்குச்சந்தை முதலீடுகளுக்கான வரி விதிப்பில் மாற்றம் குறித்த விவாதத்திற்கு நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் கதவு திறந்துள்ளார். LTCG (Long-Term Capital Gains) மற்றும் STT (Securities Transaction Tax) குறித்த பங்குச்சந்தையின் கருத்துகளை அரசு கவனத்தில் கொள்ளும் என்று அவர் கூறியுள்ளது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் புத்துணர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது. 2026-ஆம் ஆண்டில் மட்டும் இந்திய சந்தையிலிருந்து அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) சுமார் ₹3 லட்சம் கோடிக்கு மேல் முதலீடுகளை வாபஸ் பெற்றுள்ளனர்.
மார்க்கெட் ரியாக்ஷன்!
நிதியமைச்சரின் இந்த அறிக்கை வெளியானதை அடுத்து, சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி 50 குறியீடுகள் அக்டோபர் 13, 2026 அன்று 1%-க்கு மேல் உயர்வைக் கண்டன. தற்போது நடைமுறையில் உள்ள 12.5% LTCG வரி மற்றும் ₹1.25 லட்சம் வரையிலான லாபத்திற்கு மேல் விதிக்கப்படும் வரிகள், நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களை ஊக்கப்படுத்துவதில்லை என்ற கருத்து நீண்ட நாட்களாக இருந்து வருகிறது.
அதே சமயம், வரி குறைப்பு அல்லது நீக்கம் குறித்த எந்தவொரு உறுதியான வாக்குறுதியையும் அரசு இன்னும் வழங்கவில்லை. இந்தியாவின் நிதிப் பற்றாக்குறை (Fiscal Deficit) இலக்குகளை அடைய அரசுக்கு நிலையான வரி வருவாய் தேவை என்பதால், வரிகளை முழுமையாக ரத்து செய்வது கடினம் என பொருளாதார நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
FPI வெளியேற்றத்தின் பின்னணி
அக்டோபர் 2026-ன் முதல் இரண்டு வாரங்களில் மட்டும் ₹44,166 கோடியை FPI-க்கள் வெளியேற்றியுள்ளன. இதற்கு வரி விதிப்பு ஒரு காரணம் என்றாலும், அமெரிக்க பாண்ட் ஈவுத்தொகை அதிகரிப்பு, டாலர் மதிப்பு உயர்வு மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை மாற்றங்கள் போன்ற சர்வதேச காரணிகளும் இந்த வெளியேற்றத்திற்குப் பின்னால் உள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்
அரசின் வெறும் வார்த்தைகளை மட்டும் நம்பி முதலீடு செய்வது ஆபத்தானது. பட்ஜெட்டில் எதிர்பார்ப்புகள் நிறைவேறாத பட்சத்தில் சந்தையில் பெரிய அளவில் ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) ஏற்படலாம். சர்வதேச நிலவரங்கள் மற்றும் அமெரிக்க பாண்ட் வருவாய் நிலையற்றதாக இருக்கும் வரை, உள்நாட்டு வரி மாற்றங்கள் மட்டுமே வெளிநாட்டு முதலீடுகளைத் தடுத்து நிறுத்திவிடும் என்று கூற முடியாது. வரப்போகும் பட்ஜெட் அறிக்கையில் வரி விகிதங்கள் அல்லது முதலீட்டு காலக்கெடுவில் ஏதேனும் மாற்றம் வருகிறதா என்பதைத் தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியம்.