Whalesbook
ஒழுங்குமுறை மாற்றம்
இந்திய அரசு, செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (செபி) முன்மொழிவுகளை ஏற்று, பொதுப் பங்கு (public float) தேவைகளை எளிதாக்கும் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஒழுங்குமுறை மாற்றத்திற்கு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இந்த நடவடிக்கை உள்நாட்டு பங்குச் சந்தைகளில் பெரிய ஆரம்ப பொது வழங்கல்களுக்கு (IPOs) வழி வகுக்கும் நோக்கம் கொண்டது.
திருத்தப்பட்ட விதிகள்
திருத்தப்பட்ட விதிகளின்படி, ₹5 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான சந்தை மூலதனம் கொண்ட நிறுவனங்கள், பங்குகளைப் பட்டியலிடும்போது (listing) வெறும் 2.5% செலுத்தப்பட்ட மூலதனத்தைக் (paid-up capital) குறைக்க அனுமதிக்கப்படும். இது தற்போதைய 5% தேவையை விடக் குறைவு. மேலும், செபி இணக்கத்திற்கான கால அவகாசத்தையும் நீட்டித்துள்ளது. இதன் மூலம், இந்தப் பெரிய வெளியீட்டாளர்கள் பட்டியலிட்ட பிறகு ஐந்து ஆண்டுகளுக்குள் 15% பொதுப் பங்குதாரர்களையும், பத்து ஆண்டுகளுக்குள் 25% இலக்கையும் அடைய கால அவகாசம் கிடைக்கும்.
பெரிய நிறுவனங்களை ஈர்ப்பது
இந்தத் தளர்வு, இந்தியச் சந்தை மிகப்பரிய லிஸ்டிங்க்களிலிருந்து வரும் பங்குகளைச் சமாளிக்க சிரமப்படலாம் என்ற கவலையை நிவர்த்தி செய்கிறது, இது பெரிய நிறுவனங்கள் உள்நாட்டில் பொதுவில் வரத் தயங்குவதைத் தடுக்கலாம். இந்த நகர்வு முக்கிய நிறுவனங்களின் IPO திட்டங்களைத் திறக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ரிலையன்ஸ் ஜியோ, தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE), மற்றும் இ-காமர்ஸ் நிறுவனமான பிளிப்கார்ட் போன்றவை எதிர்கால IPOக்களுக்கான சாத்தியமான வேட்பாளர்களாக அடிக்கடி குறிப்பிடப்படுகின்றன. இந்த வெளியீடுகள் 2026 ஐ இந்தியாவின் முதன்மைச் சந்தை நடவடிக்கைகளுக்கான சாதனையாக மாற்றும் என்ற நம்பிக்கை உள்ளது.
தகவல் வெளிப்படுத்தல் கவலைகள்
செபி தலைவர் துஹின் காந்த பாண்டே, ஒரு தொழில்துறை மாநாட்டில் இந்தியாவின் மூலதனச் சந்தைகளின் வலுவான வளர்ச்சியைப் பற்றிப் பேசும்போது, சந்தை மூலதனத்திற்கும் GDP விகிதத்திற்கும் இடையிலான விகிதம் 130% ஐத் தாண்டியுள்ளதாகக் குறிப்பிட்டார். நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் ஒன்பது மாதங்களில் 311 IPOக்கள் ₹1.7 டிரில்லியன் திரட்டியுள்ளதாகவும் அவர் தெரிவித்தார். இருப்பினும், பாண்டே பொது வழங்கல்களில் உள்ள தொடர்ச்சியான தகவல் வெளிப்படுத்தல் (disclosure) இடைவெளிகள் குறித்து எச்சரித்தார், குறிப்பாக ஆபத்துக் காரணிகள் (risk factors), மதிப்பீட்டு காரணங்கள் (valuation rationales), நிதியைப் பயன்படுத்தும் முறை (use of proceeds), மற்றும் IPOக்கு முன்னர் நடந்த மூலதன திரட்டல் நடவடிக்கைகள் (past capital-raising activities) குறித்து தெளிவான விளக்கங்கள் தேவை என்று வலியுறுத்தினார். வணிக மாதிரிகள் (business models) மற்றும் செயல்திறன் இயக்கிகள் (performance drivers) பற்றிய துல்லியமான விளக்கங்களும் வலியுறுத்தப்பட்டன.