சமீபத்திய SEBI அறிக்கையின்படி, FY26-ல் Futures & Options (F&O) சந்தையில் வர்த்தகம் செய்தவர்களில் சுமார் 88% சில்லறை வர்த்தகர்கள் (Retail Traders) ₹91,685 கோடி அளவுக்கு இழப்பை சந்தித்துள்ளனர். ஆனால், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (Institutional Traders) லாபம் பார்த்துள்ளனர். இது சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் அல்காரிதம் வர்த்தகர்களுக்கு எதிராக எதிர்கொள்ளும் மிகப்பெரிய போட்டித்தன்மையை காட்டுகிறது.
F&O சந்தையில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் நிலை என்ன?
இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியமான SEBI வெளியிட்டுள்ள ஒரு புதிய ஆய்வு, 2026 நிதியாண்டில் Futures மற்றும் Options (F&O) சந்தையில் நடந்த வர்த்தகம் குறித்த அதிர்ச்சிகரமான தகவல்களை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த ஆய்வின்படி, சில்லறை வர்த்தகர்களில் சுமார் 88% பேர் இந்த ஆண்டில் பெரும் இழப்பைச் சந்தித்துள்ளனர். மொத்தமாக, அவர்களின் இழப்பு ₹91,685 கோடி என்ற மிகப் பெரிய தொகையை எட்டியுள்ளது.
நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் ஜாக்பாட்!
சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் இவ்வளவு பெரிய இழப்பை சந்தித்திருக்கும்போது, நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் தனியுரிம வர்த்தகர்கள் (Proprietary Traders) சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்தி லாபம் பார்த்துள்ளனர். குறிப்பாக, அல்காரிதம் வர்த்தக அமைப்புகள் (Algorithmic Trading) மூலம் செயல்படும் தனியுரிம வர்த்தகர்கள் சுமார் ₹44,000 கோடி அளவுக்கு வர்த்தக லாபத்தை ஈட்டியுள்ளனர். வெளிநாட்டு நிதிகள் (Foreign Funds) சுமார் ₹14,000 கோடி, கார்ப்பரேட்கள் (Corporates) சுமார் ₹8,000 கோடி மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் (Mutual Funds) தலா ₹3,000 கோடி லாபம் பார்த்துள்ளன. இதில் முக்கியமாக கவனிக்க வேண்டியது என்னவென்றால், வெளிநாட்டு நிதிகள் மற்றும் தனியுரிம வர்த்தகர்களின் லாபத்தில் 99% அல்காரிதம் வர்த்தகத்தின் மூலம்தான் கிடைத்துள்ளது. இது டெக்னாலஜி மற்றும் வேகத்தில் இருக்கும் அனுகூலத்தை காட்டுகிறது.
சில்லறை வர்த்தகர்களின் ஆர்வம் குறைவு
இந்த F&O சந்தையில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறைந்திருப்பதாகவும் இந்த ஆய்வு சுட்டிக்காட்டுகிறது. FY26-ல், ஆக்டிவாக இருந்த சில்லறை வர்த்தகர்களின் எண்ணிக்கை முந்தைய ஆண்டை விட சுமார் 20% குறைந்து 7.86 மில்லியனாக உள்ளது. புதிதாக இந்த சந்தைக்கு வந்தவர்களின் எண்ணிக்கையும் 40% சரிந்துள்ளது. இது சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடையே உள்ள தயக்கத்தையோ அல்லது சோர்வையோ காட்டுகிறது.
அதிக பரிவர்த்தனை செலவுகள்
சில்லறை வர்த்தகர்கள் சந்தித்த நிதி நெருக்கடிக்கு, அதிக பரிவர்த்தனை செலவுகளும் (Transaction Costs) ஒரு முக்கிய காரணம். இவர்கள் சுமார் ₹25,000 கோடி பரிவர்த்தனை செலவுகளாக செலுத்தியுள்ளனர். மேலும், தனிநபர் வர்த்தகர் சராசரியாக சந்தித்த இழப்பு ₹1.17 லட்சம் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதில், 92% இழப்பு ஆப்சன்ஸ் (Options) வர்த்தகத்தில்தான் ஏற்பட்டுள்ளது.
அடுத்து என்ன?
இந்த ஆய்வு, சிக்கலான டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் சில்லறை முதலீடு செய்வதில் உள்ள அபாயங்களை தெளிவாக காட்டுகிறது. அல்காரிதம் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு சாதகமாக இருக்கும் சந்தை அமைப்பை மாற்றியமைக்க கடுமையான கட்டுப்பாடுகள் வருமா அல்லது சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஆபத்தான நிதி கருவிகளை அணுகும் விதத்தில் மாற்றம் ஏற்படுமா என்பதை பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.