SEBI நடத்திய புதிய ஆய்வில், IPO-வில் முதலீடு செய்யும் ஆங்கர் இன்வெஸ்டர்கள் (Anchor Investors) ஒரு வருடத்திற்குள்ளேயே **50%**-க்கும் அதிகமான பங்குகளை விற்பனை செய்வது கண்டறியப்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, Foreign Portfolio Investors-களின் இந்த அதிரடி வெளியேற்றம், புதிய பங்குகளில் திடீர் சரிவை ஏற்படுத்தி சில்லறை முதலீட்டாளர்களை அதிர்ச்சியில் ஆழ்த்தியுள்ளது.
இந்திய பங்குச்சந்தை கட்டுப்பாட்டு வாரியமான SEBI, கடந்த 2022 முதல் 2025 அக்டோபர் வரையிலான காலக்கட்டத்தில் சந்தைக்கு வந்த 242 முக்கிய IPO-களை ஆய்வு செய்தது. இதில் ஆங்கர் இன்வெஸ்டர்கள் பங்கின் விலைக்கு உறுதி அளிப்பார்கள் என்ற நம்பிக்கைக்கு மாறாக, அவர்கள் பங்குகளை விற்பதிலேயே குறியாக இருப்பது தெரியவந்துள்ளது. இந்த முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளில் சுமார் 50.7% பங்குகளை முதல் ஒரு வருடத்திற்குள்ளேயே விற்று வெளியேறியுள்ளனர்.
விற்பனை செய்யும் முறைகள்
இந்த விற்பனை முறை அனைத்து முதலீட்டாளர்களிடமும் ஒரே சீராக இல்லை. குறிப்பாக Foreign Portfolio Investors (FPIs) அதிகப்படியாக 60% பங்குகளை முதல் ஆண்டிலேயே விற்றுள்ளனர். அதே நேரத்தில், உள்நாட்டு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்கள் சற்று பொறுமையாக இருந்து 38% பங்குகளை மட்டுமே விற்றுள்ளன. குறிப்பாக ₹250 கோடிக்கும் குறைவான மதிப்புள்ள சிறிய IPO-களில் இந்த விற்பனை வேகம் மிக அதிகமாக இருப்பது கவலையளிக்கும் விஷயமாக பார்க்கப்படுகிறது.
பங்கு விலையில் ஏற்படும் பாதிப்பு
சிறு முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த எக்ஸிட் டைமிங் மிக முக்கியமானது. தற்போதுள்ள விதிகளின்படி ஆங்கர் இன்வெஸ்டர்களின் லாக்-இன் (Lock-in) காலம் பொதுவாக 30 மற்றும் 90 நாட்களாக உள்ளது. இந்த 30 நாட்கள் முடிந்ததும், பெருமளவிலான பங்குகள் சந்தையில் விற்பனைக்கு வருவதால், பங்கின் விலை சராசரியாக 3.5% வரை சரிவை சந்திப்பதாக தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன.
அடுத்து என்ன?
இந்த போக்கு காரணமாக, IPO விதிகளில் மாற்றங்களை கொண்டு வர SEBI ஆலோசித்து வருகிறது. லாக்-இன் காலத்தை நீட்டிப்பது அல்லது குறைந்தபட்ச சந்தா அளவை அதிகரிப்பது போன்ற நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்படலாம். எனவே, புதிய IPO-களில் முதலீடு செய்யும்போது, ஆங்கர் இன்வெஸ்டர்களின் லாக்-இன் முடிவடையும் தேதிகளை கவனிப்பது உங்கள் முதலீட்டு பாதுகாப்பிற்கு மிகவும் அவசியமாகும்.