2026-ஆம் நிதியாண்டில் தனிநபர் முதலீட்டாளர்களில் **87.7%** பேர் டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) வர்த்தகத்தில் நஷ்டத்தை சந்தித்துள்ளதாக SEBI அதிர்ச்சிகரமான தகவலை வெளியிட்டுள்ளது. இதன் மொத்த நஷ்டம் **₹91,685 கோடி** ஆகும். ஆப்ஷன்ஸ் (Options) வர்த்தகத்தின் அபாயங்களை இந்த ஆய்வு வெளிச்சம் போட்டு காட்டியுள்ளது.
இந்திய பங்குச்சந்தை கட்டுப்பாட்டு அமைப்பான SEBI, 2026-ஆம் நிதியாண்டுக்கான டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தை குறித்த புதிய அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இதில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு இது மிகவும் சவாலான ஆண்டாக இருந்துள்ளது. தனிநபர் வர்த்தகர்களில் 87.7% பேர் நிகர நஷ்டத்தை (Net Loss) சந்தித்துள்ளனர். மொத்தமாக பார்த்தால், முதலீட்டாளர்கள் இழந்த தொகை ₹91,685 கோடி.
கடந்த நிதியாண்டில் (FY25) இந்த நஷ்டம் ₹1.12 லட்சம் கோடி ஆக இருந்ததை ஒப்பிடும்போது, இது சற்று குறைவுதான் என்றாலும், எண்ணிக்கை இன்னும் கவலைக்குரியதாகவே உள்ளது. இதில் 92% நஷ்டங்கள் ஆப்ஷன்ஸ் பிரிவில் தான் நடந்துள்ளன. கிட்டத்தட்ட 97% தனிநபர் வர்த்தகர்கள் இந்த ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தையே பிரதானமாக கையில் எடுத்துள்ளனர். குறைந்த முதலீட்டில் அதிக லாபம் ஈட்டலாம் என்ற ஆசைதான், அவர்களை இந்த அதிக ரிஸ்க் நிறைந்த பாதைக்கு அழைத்துச் செல்கிறது.
ஏன் டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகம் ஆபத்தானது?
ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம் பார்ப்பதற்கு எளிதாக தெரிந்தாலும், இது மிகவும் சிக்கலானது. இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலக்கெடுவுக்குள் முடிவடையக்கூடிய ஒப்பந்தம் (Expiry). பங்கின் விலை நீங்கள் கணித்தபடி மாறினாலும், 'டைம் டிகே' (Time Decay) எனப்படும் காரணத்தால் ஆப்ஷனின் மதிப்பு காலப்போக்கில் குறைந்துவிடும். குறிப்பாக, எவ்விதமான பாதுகாப்பும் (Hedging) இல்லாமல் செய்யப்படும் 'நேக்கட் டிரேடிங்' (Naked Trading), முதலீட்டாளர்களின் மொத்த பணத்தையும் காலி செய்துவிடும்.
ரிஸ்க் குறைக்கும் வழிகள் (Defined-Risk Strategies)
நிபுணர்கள் மற்றும் SEBI தொடர்ந்து வலியுறுத்துவது என்னவென்றால், speculative பெட்டிங்கிற்கு பதிலாக, ரிஸ்க்கை முன்கூட்டியே கணிக்கக்கூடிய 'ஸ்பிரெட்' (Spreads) போன்ற முறைகளை பின்பற்ற வேண்டும். இதில் லாபம் குறைவாக இருந்தாலும், நஷ்டம் ஓரளவுக்கு கட்டுக்குள் இருக்கும். சந்தையை சூதாட்டமாக பார்க்காமல், முறையான திட்டமிடலுடன் அணுகுவதே நீண்டகால செல்வத்தை பெருக்க உதவும்.
சுருக்கமாக சொல்லப்போனால், குறுகிய காலத்தில் அதிக பணம் சம்பாதிக்கும் ஆசையில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் கஷ்டப்பட்டு சம்பாதித்த பணத்தை இழக்க வேண்டாம் என்பதே SEBI-யின் இந்த எச்சரிக்கை உணர்த்தும் உண்மை.