பங்குச்சந்தையின் 'Closing Auction Session' (CAS) விதிகளில் மாற்றம் செய்ய SEBI திட்டமிட்டுள்ளது. டெரிவேடிவ் எக்ஸ்பயரி நாட்களில் சந்தையில் ஏற்படும் அதீத ஏற்ற இறக்கங்களைத் தவிர்க்க, புதிய ஆலோசனைகளை (Consultation Paper) வெளியிட ரெகுலேட்டர் முடிவெடுத்துள்ளது.
பங்குச்சந்தையின் இறுதிக்கட்ட வர்த்தகத்தில், குறிப்பாக 'Closing Auction Session'-இல் ஏற்படும் குழப்பங்களைத் தீர்க்க SEBI களமிறங்கியுள்ளது. ஆகஸ்ட் 3, 2026-இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட இந்த 15 நிமிட வர்த்தக முறை (மாலை 3:15 முதல் 3:30 வரை), தற்போது சந்தையில் பெரிய அளவிலான অস্থিরತையை (Volatility) உருவாக்கியுள்ளது.
எங்கே பிரச்சனை?
கேஷ் மார்க்கெட் 3:30 மணிக்கு முடிவடையும் நிலையில், டெரிவேடிவ் மார்க்கெட் 3:40 வரை செயல்படுகிறது. இந்த 5 நிமிட இடைவெளியால், டெரிவேடிவ் எக்ஸ்பயரி நாட்களில் சென்செக்ஸ் போன்ற குறியீடுகளில் 2,000 பாயிண்ட் வரை திடீர் விலை மாற்றங்கள் ஏற்படுகின்றன. இது சாதாரண முதலீட்டாளர்களுக்குப் பெரும் அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
0DTE ஆப்ஷன்ஸ் தாக்கம்
இந்த சிக்கலுக்கு மிக முக்கியக் காரணம், ஒரே நாளில் காலாவதியாகும் 0DTE ஆப்ஷன் வர்த்தகங்கள் ஆகும். சந்தை முடியும் நேரத்தில் ஏற்படும் இந்த அதிரடி மாற்றங்களைச் சமாளிக்கும் அளவுக்கு கேஷ் மார்க்கெட்டில் போதிய ஆழம் (Liquidity) இல்லாததே இதற்கு முக்கியக் காரணமாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
தற்போது நடைமுறையில் உள்ள செட்டில்மென்ட் விலையை கணக்கிடும் முறையில் மாற்றம் கொண்டு வர, SEBI விரைவில் ஒரு கலந்தாய்வு அறிக்கையை (Consultation Paper) வெளியிடவுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் இந்த அறிக்கையில் இடம் பெறப்போகும் புதிய கால நேரக் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் விலை நிர்ணய முறைகளை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். இது எதிர்காலத்தில் சந்தையின் நிலைத்தன்மைக்கு மிக முக்கியமானது.