இந்திய டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் 2026 நிதியாண்டில் மொத்தம் **₹91,685 கோடி** இழந்துள்ளனர். முந்தைய ஆண்டை விட இந்த இழப்பு குறைந்திருந்தாலும், இது வர்த்தக செயல்திறன் மேம்பட்டதால் அல்ல, மாறாக பங்கேற்பாளர்களின் எண்ணிக்கை குறைந்ததே காரணம் என SEBI ஆய்வு தெரிவிக்கிறது. குறிப்பாக ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம் பெரும் இழப்புகளுக்கு காரணமாக அமைந்துள்ளது.
இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை வாரியமான SEBI வெளியிட்டுள்ள புதிய ஆய்வு, 2026 நிதியாண்டில் (FY26) பங்குச் சந்தை டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் சந்தித்த நிதிச் சவால்களை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது. இதன் படி, தனிப்பட்ட வர்த்தகர்கள் மொத்தம் ₹91,685 கோடி நிகர இழப்பை சந்தித்துள்ளனர். அதிக லாபம் தரும் என கருதப்படும் இந்த டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தில் உள்ள ஆபத்துக்களை இது எடுத்துக்காட்டுகிறது.
87.7% தனிப்பட்ட வர்த்தகர்கள் டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் நஷ்டத்துடன் ஆண்டை முடித்துள்ளனர். குறிப்பாக, ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம்தான் இந்த எதிர்மறை முடிவுகளுக்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது. இது மொத்த இழப்பில் சுமார் 92% ஆகும். குறைந்த முதலீட்டில் வர்த்தகம் செய்யலாம் என்ற எண்ணத்தில் பலர் ஆப்ஷன்ஸில் ஈடுபட்டாலும், ஒப்பந்தங்கள் காலாவதியாகி பயனற்றுப் போவதால் கணிசமான மூலதன இழப்பு ஏற்படுகிறது.
சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கும், தொழில்முறை வர்த்தகர்களுக்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி இருப்பதையும் இந்த ஆய்வு சுட்டிக்காட்டுகிறது. முக்கியமாக, அதிவேக அல்காரிதமிக் உத்திகளைப் பயன்படுத்தும் புரோப்ரைட்டரி டிரேடர்கள் மற்றும் அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) சந்தையில் பெரும் லாபத்தை ஈட்டியுள்ளனர். இந்த தொழில்முறை வர்த்தகர்கள் தொழில்நுட்ப ரீதியாக மேம்பட்ட கருவிகளைப் பயன்படுத்தி, சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும் விலை நகர்வுகள் மற்றும் பிரீமியம் சேகரிப்புகளில் லாபம் அடைகின்றனர்.
முந்தைய நிதியாண்டான 2025-ல் ₹1.12 லட்சம் கோடி இருந்த மொத்த இழப்பு, இந்த ஆண்டு ₹91,685 கோடியாக 18% குறைந்துள்ளது. ஆனால், இந்த முன்னேற்றம் வர்த்தக செயல்திறன் மேம்பட்டதால் அல்ல. மாறாக, சுறுசுறுப்பான சில்லறை வர்த்தகர்களின் எண்ணிக்கை 20% குறைந்து 78.6 லட்சமாக சரிந்தது மற்றும் புதிய வர்த்தகர்களின் வருகை 40% குறைந்தது இதற்கு காரணம் என தரவுகள் காட்டுகின்றன. அதாவது, குறைவான நபர்கள் வர்த்தகம் செய்தாலும், மீதமுள்ளவர்கள் இன்னும் அதிக தோல்வி விகிதங்களை எதிர்கொள்கின்றனர்.
இந்த முடிவுகள், டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையின் உயர் ஆபத்து தன்மையை முதலீட்டாளர்களுக்கு வலியுறுத்துகின்றன. பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் வரிகள் (2026 நிதியாண்டில் தனிப்பட்ட வர்த்தகர்களுக்கு சுமார் ₹25,000 கோடி) லாபம் ஈட்டுவதற்கான பாதையை மேலும் சிக்கலாக்குகின்றன. நஷ்டத்தை சந்தித்த ஒவ்வொரு வர்த்தகருக்கும் சராசரியாக ஏற்பட்ட இழப்பு சுமார் ₹1.17 லட்சம் ஆகும். இது பல தனிநபர்களுக்கு, குறிப்பாக குறைந்த வருமானம் கொண்டவர்கள் மற்றும் இளம் வயதினருக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிதி நெருக்கடியாகும்.
சில்லறை பங்கேற்பின் பரிணாம வளர்ச்சி மற்றும் நிதி அமைப்புக்குள் ஆபத்து எவ்வாறு குவிந்துள்ளது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இந்த SEBI அறிக்கைகளை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கின்றனர். ஒரு 'ஜீரோ-சம்' வர்த்தக சூழலில், அதிநவீன அல்காரிதமிக் அமைப்புகளுக்கு எதிராக தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளும் கட்டமைப்பு சவால்களை இந்த தொடர்ச்சியான இழப்புகள் எடுத்துக்காட்டுகின்றன.