ஆகஸ்ட் 1, 2026 முதல், பங்குச்சந்தைகள் வழியாக நிறுவனங்கள் மீண்டும் தங்கள் பங்குகளை வாங்கும் (Open Market Buyback) முறைக்கு SEBI அனுமதி அளித்துள்ளது. இந்த புதிய விதிமுறைகளின்படி, பைக்பேக் அளவு **15%** ஆக வரம்பிdone 66 வேலை நாட்கள் மட்டுமே அவகாசம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. முக்கியமாக, இதற்கு முன் நிறுவனங்களுக்கு இருந்த வரிச்சுமை, இப்போது பங்குதாரர்களுக்கு மாற்றப்பட்டுள்ளது.
இந்தியப் பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, நிறுவனங்கள் நேரடியாக பங்குச்சந்தைகள் மூலம் தங்கள் பங்குகளை வாங்கும் (Open Market Buyback) முறையை ஆகஸ்ட் 1, 2026 முதல் மீண்டும் கொண்டுவரப்போவதாக அதிகாரப்பூர்வமாக அறிவித்துள்ளது. இது 2025 இல் SEBI எடுத்திருந்த இந்த முறையை நிறுத்தும் முடிவுக்கு மாறானது.
பைக்பேக்கிற்கான கடுமையான விதிகள்
புதிய விதிமுறைகளின் கீழ், பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் இனி சில கட்டுப்பாடுகளுக்கு உட்பட்டு செயல்பட வேண்டும். நிறுவனத்தின் செலுத்தப்பட்ட மூலதனம் (Paid-up Capital) மற்றும் இலவச ரிசர்வுகளில் (Free Reserves) 15% வரை மட்டுமே பைக்பேக் செய்ய முடியும். மேலும், பைக்பேக் சலுகை தொடங்கிய நாளிலிருந்து 66 வேலை நாட்களுக்குள் அது முடிக்கப்பட வேண்டும். நிறுவனங்கள் பொது அறிவிப்பு வெளியிட்ட 4 வேலை நாட்களுக்குள் பைக்பேக் செயல்முறையைத் தொடங்க வேண்டும். இந்த மாற்றங்கள், நீண்ட கால நிச்சயமற்ற தன்மையைத் தவிர்க்க உதவும்.
வரி மாற்றங்கள் மற்றும் பங்குதாரர்கள்
இந்த பைக்பேக் முறையை 2025 இல் நிறுத்துவதற்குக் முக்கிய காரணம், பங்குதாரர்களிடையே சமமற்ற தன்மையும், வரி விதிப்பில் இருந்த சிக்கல்களும்தான். முன்பு, வரிச் சுமை நிறுவனங்களுக்கு இருந்தது. இதனால், பைக்பேக்கில் பங்கேற்பதற்கும், வழக்கமான சந்தையில் பங்குகளை விற்பதற்கும் இடையே வரி விகிதங்களில் வித்தியாசம் ஏற்பட்டது. ஆனால், புதிய விதிமுறையின்படி, வரிச் சுமை நேரடியாக பங்குதாரர்களுக்கு மாற்றப்பட்டுள்ளது. அவர்கள் பங்குகளை விற்பதன் மூலம் கிடைக்கும் மூலதன ஆதாயங்களுக்கு (Capital Gains) வழக்கமான பங்கு விற்பனை போலவே வரி செலுத்த வேண்டும். இது சமமான வாய்ப்பை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
கூடுதல் பாதுகாப்பு மற்றும் இணக்கம்
சந்தையின் நேர்மையைப் பாதுகாக்க, SEBI மேலும் சில பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகளையும் அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. பைக்பேக் காலம் முழுவதும் விளம்பரதாரர் மற்றும் தொடர்புடையவர்களின் பங்குகள் ISIN அளவில் முடக்கப்படுவது கட்டாயமாக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், எந்தவொரு அறிவிக்கப்பட்ட பைக்பேக்கும் குறைந்தபட்ச பொதுப் பங்கு விகிதத்தை (Minimum Public Shareholding) மீறாமல் இருப்பதை நிறுவனங்கள் உறுதி செய்ய வேண்டும். வர்த்தக வங்கியாளரை (Merchant Banker) நியமிப்பது விருப்பமாக மாற்றப்பட்டிருந்தாலும், நிறுவனத்தின் உள் இணக்க அதிகாரி, தணிக்கையாளர்கள் மற்றும் பங்குச்சந்தைகள் ஆகியவற்றின் கண்காணிப்பு அவசியம். மேலும், அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் தகவல்கள் எளிதாகக் கிடைக்க, வழக்கமான செய்தித்தாள் விளம்பரங்களுடன் மின்னணு அறிவிப்புகளையும் நிறுவனங்கள் வழங்க வேண்டும்.