SEBI-யின் 'உறவினர்' விதிமுறை, குடும்ப வணிக வாரிசுரிமைக்கு சிக்கல்

SEBI-யின் 'உறவினர்' வரையறை குடும்ப வணிக வாரிசுரிமையை பாதிக்கிறது
இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), தனது கையகப்படுத்தல் (takeover) விதிகளில் 'உறவினர்' என்பதற்கான குறுகிய வரையறை குறித்து விசாரணைக்கு உட்பட்டுள்ளது. இந்த இறுக்கமான விளக்கம், பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் புரொமோட்டர்களுக்கு, தனியார் குடும்ப அறக்கட்டளைகள் (private family trusts) மூலம் வாரிசு திட்டங்களைச் செயல்படுத்த முயற்சிக்கும்போது குறிப்பிடத்தக்க தடைகளை ஏற்படுத்துகிறது.
ஒழுங்குமுறை முரண்பாடு வாரிசுரிமைக்கு தடைகளை உருவாக்குகிறது
SEBI-யின் கையகப்படுத்தல் விதிகளின்படி, 'நெருங்கிய உறவினர்' (immediate relative) என்பது மனைவி, பெற்றோர், உடன்பிறந்தவர்கள் மற்றும் குழந்தைகள் ஆகியோருடன் மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது. முக்கியமாக, இந்த வரையறையில் மருமகள்கள் மற்றும் மருமகன்கள் சேர்க்கப்படவில்லை. இவர்கள் பெரும்பாலும் நிர்வாகத்தில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறார்கள் மற்றும் குடும்ப அமைப்புகளில் முக்கிய பயனாளிகளாகவோ அல்லது சாத்தியமான அறங்காவலர்களாகவோ உள்ளனர். இது இந்திய வருமான வரிச் சட்டங்கள் மற்றும் நிறுவனச் சட்டங்களுக்கு முரணானது, அவை பரந்த கண்ணோட்டத்தைக் கொண்டுள்ளன மற்றும் இந்த குடும்ப உறவுகளை உள்ளடக்கியுள்ளன.
இந்த வேறுபாடு, புரொமோட்டர்கள் தலைமுறை தலைமுறையாக சொத்துக்களை மாற்றி, தொடர்ச்சியை உறுதி செய்ய முயற்சிக்கும்போது சவாலாக அமைகிறது. புரொமோட்டர் பங்குப் பங்குகளை நிர்வகிக்க தனியார் குடும்ப அறக்கட்டளைகள் ஒரு பொதுவான கருவியாக மாறியுள்ளன. ஆனால், அறங்காவலர்கள் 'நெருங்கிய உறவினர்களாக' இருக்க வேண்டும் என்ற SEBI-யின் தேவை பூர்த்தி செய்ய கடினமாக இருக்கலாம், இது வாரிசு திட்டமிடலில் சாத்தியமான தேக்கநிலைக்கு வழிவகுக்கும்.
ஒழுங்குமுறை சீர்திருத்தத்திற்கான அழைப்பு
தற்போதைய குடும்ப அமைப்புகள் மற்றும் இந்திய சட்ட கட்டமைப்புகளுடன் SEBI-யின் வரையறை ஒத்துப்போகவில்லை என்று நிபுணர்கள் வாதிடுகின்றனர். SEBI, திறந்த-சலுகை கடமைகளை (open-offer obligations) மீறுவதைத் தடுக்க அறக்கட்டளைகளை மதிப்பாய்வு செய்தாலும், 'உறவினர்' என்பதற்கான மிகவும் ஒருங்கிணைந்த மற்றும் உள்ளடக்கிய வரையறை தேவைப்படுகிறது. மாற்றாக, இறுதி கட்டுப்பாடு புரொமோட்டர் குழுவிற்குள் இருந்தால், ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தொழில்முறை அல்லது நிறுவன அறங்காவலர்கள் குடும்ப அறக்கட்டளைகளை நிர்வகிக்க அனுமதிப்பது, மிகவும் தேவையான நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கக்கூடும்.
இத்தகைய சீர்திருத்தங்கள், இந்தியாவின் பெருநிறுவனத் துறையின் மூலக்கல்லாக இருக்கும் குடும்பம் நடத்தும் வணிகங்களின் நீண்ட ஆயுள் மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையை ஆதரிக்க அவசியமானவை. ஒரு சமநிலையான ஒழுங்குமுறை அணுகுமுறை, சட்டப்பூர்வ வணிக வாரிசுரிமையை செயல்படுத்துவதோடு, முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையையும் அதிகரிக்கும்.