Closing Auction Session (CAS) மாற்றங்கள் குறித்து SEBI-க்கு சுமார் **20,000** கருத்துகள் வந்துள்ளன. சந்தை நிலவரம் மற்றும் டெரிவேடிவ்ஸ் செட்டில்மென்ட் மாற்றங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எதிர்பார்ப்பு கூடியுள்ளது.
இந்தியப் பங்குச்சந்தையை ஒழுங்குபடுத்தும் SEBI அமைப்பு, ஆகஸ்ட் மாதம் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட 'க்ளோசிங் ஆக்ஷன் செஷன்' (CAS) கட்டமைப்பில் மாற்றங்களைக் கொண்டுவர திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்கு பொதுமக்களிடம் கருத்து கேட்பு (Public Consultation) முடிவடைந்த நிலையில், சுமார் 20,000 கருத்துகள் வந்துள்ளன. இது இந்திய டெரிவேடிவ்ஸ் சந்தையில் விலை நிர்ணயம் எவ்வளவு முக்கியமானது என்பதைக் காட்டுகிறது.
சர்ச்சையின் மையப்புள்ளி
புதிய CAS முறையானது சந்தை விலையைத் தெளிவாகக் கண்டறிய (Price Discovery) கொண்டு வரப்பட்டது. ஆனால், இது சந்தையின் லிக்விடிட்டி (Liquidity) மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையை பாதிப்பதாக வர்த்தகர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர். தற்போது விவாதம், 'ப்ளெண்டட் வால்யூம் வெயிட்டட் ஆவரேஜ் பிரைஸ்' (VWAP) முறை மற்றும் பழைய 'கண்டினியஸ் டிரேடிங் செஷன்' (CTS) முறைக்கு இடையே நடக்கிறது.
வர்த்தகர்களின் அச்சம் என்ன?
ஆர்பிட்ரேஜர்கள் (Arbitrageurs) மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், இந்த புதிய 'ப்ளெண்டட் மாடல்' மூலம் தங்கள் வர்த்தக ரிஸ்க்கை நிர்வகிப்பது கடினம் என்கிறார்கள். வர்த்தகம் முடியும் வரை வெயிட்டேஜ் எவ்வளவு இருக்கும் என்பது தெரியாததால், ஹெட்ஜிங் (Hedging) செய்வதில் சிக்கல் ஏற்படுகிறது.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
SEBI தலைவர் துஹின் காந்தா பாண்டே, இந்த கருத்துகளை விரைவாக ஆய்வு செய்து இறுதி முடிவை அறிவிக்கப்படும் என்று தெரிவித்துள்ளார். வர்த்தக நேரத்தை 3:30 PM வரை நீட்டிக்க வேண்டும் என்பது பலரின் கோரிக்கையாக உள்ளது. சந்தையில் வெளிப்படைத்தன்மையை உறுதி செய்ய SEBI எடுக்கப்போகும் அடுத்த கட்ட நடவடிக்கை என்ன என்பது விரைவில் தெரியவரும்.