மியூச்சுவல் ஃபண்ட்-மட்டும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகளை (PMS) அறிமுகப்படுத்த SEBI ஒரு ஆலோசனை தாளை வெளியிட்டுள்ளது. இதன் மூலம் குறைந்தபட்ச முதலீட்டுத் தொகை ₹50 லட்சத்திலிருந்து ₹25 லட்சமாக குறைக்கப்படுகிறது. இது நடுத்தர வர்க்க முதலீட்டாளர்களையும் இந்த சேவைக்குள் கொண்டுவர உதவும்.
Detailed Coverage
இந்திய பங்குச்சந்தை மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) ஒரு புதிய ஆலோசனை தாளை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை மட்டும் நிர்வகிக்கும் சிறப்பு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகளுக்கான (PMS) கட்டமைப்பு விவரிக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போதுள்ள ₹50 லட்சம் குறைந்தபட்ச முதலீட்டு வரம்பை ₹25 லட்சமாக குறைப்பதன் மூலம், மேலும் பல நடுத்தர வர்க்க முதலீட்டாளர்களை தொழில்முறை சொத்து மேலாண்மை சேவைக்குள் கொண்டுவர SEBI இலக்கு வைத்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சிறிய முதலீட்டு நிறுவனங்களுக்கு நுழைவு செயல்முறையை எளிதாக்கும்.
எளிதான நுழைவு விதிகள் மற்றும் செயல்பாட்டு விதிமுறைகள்
புதிய முன்மொழியப்பட்ட விதிகளின் கீழ், இந்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட்-மட்டும் சேவைகளை வழங்க விரும்பும் நிறுவனங்களுக்கான நிகர சொத்து (Net Worth) தேவையை SEBI குறைக்கிறது. நிறுவனங்களுக்கு ₹2 கோடி நிகர சொத்து தேவைப்படும், இது தற்போதுள்ள PMS வழங்குநர்களுக்குத் தேவைப்படும் ₹5 கோடியிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க குறைப்பு ஆகும். இந்த மாற்றம், துறையில் அதிக நிறுவனங்கள் நுழைய ஊக்குவிக்கும், இதன்மூலம் வாடிக்கையாளர்களுக்கு போட்டி மற்றும் அதிக சேவை விருப்பங்கள் அதிகரிக்கும். இந்த மாதிரி, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களின் நேரடி திட்டங்களை (Direct Plans) நிர்வகிப்பதில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துகிறது. இது பங்குகளை நேரடியாக தேர்வு செய்யும் சிக்கல்கள் இல்லாமல், தொழில்முறை மேற்பார்வையை விரும்புவோருக்கு ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட அணுகுமுறையை வழங்குகிறது.
முதலீடு மற்றும் டெரிவேட்டிவ் வரம்பை விரிவுபடுத்துதல்
குறைந்த நுழைவு தடைகளைத் தாண்டி, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுக்கான முதலீட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையை அதிகரிக்க ஒழுங்குமுறை அமைப்பு முயல்கிறது. அந்நியச் செலாவணி மேலாண்மைச் சட்டம் (FEMA) மற்றும் தாராளமயமாக்கப்பட்ட பணப் பரிவர்த்தனை திட்டம் (LRS) வரம்புகளுக்குள் இருக்கும் வரை, வெளிநாட்டுப் பத்திரங்களிலும் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்படும். மேலும், விருப்பத்தேர்வு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளரின் மொத்த சொத்துக்களில் 10% வரை முதலீட்டுத் தரவரிசை பெற்ற பட்டியலிடப்படாத கடன் பத்திரங்களுக்கு ஒதுக்கீடு செய்ய அனுமதிக்கப்படலாம். சந்தை அபாயத்தை நிர்வகிக்க, மேலாண்மைக்கு உட்பட்ட சொத்துக்களின் (Assets Under Management) 1.25 மடங்கு வரை டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) வெளிப்பாட்டை அனுமதிக்க இந்த கட்டமைப்பு பரிந்துரைக்கிறது. இதற்காக, குறையாத குறுகிய நிலைகள் (Unhedged Short Positions) மற்றும் ஆப்ஷன் பிரீமியங்களை (Options Premiums) கையாளும் விதிகள் குறித்தும் வழிகாட்டுதல்கள் உள்ளன.
தொழில் வளர்ச்சி மற்றும் கட்டண அமைப்பு
இந்தியாவில் PMS துறையானது அதிவேக வளர்ச்சியை கண்டுள்ளது. ஏப்ரல் 2019 இல் ₹18.07 டிரில்லியனாக இருந்த மேலாண்மை சொத்துக்கள், மே 31, 2026 నాటికి ₹42.61 டிரில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் வகையில், முன்மொழிவு ஒரு தெளிவான கட்டண அமைப்பை கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. இது சொத்துக்களின் நிர்வாகத்தில் 2.5% வரை நிலையான மேலாண்மைக் கட்டணங்களை அனுமதிக்கிறது. மேலும், செயல்திறன் அடிப்படையிலான கட்டணங்களையும் (Performance-based Fees) சேர்க்க அனுமதிக்கிறது, இது மேலாளரின் நலன்களை முதலீட்டாளரின் நலன்களுடன் இணைக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் தொழில் துறையினர் இப்போது இந்த ஆலோசனை செயல்முறையின் அடுத்த கட்டங்களைக் கண்காணிக்க வேண்டும். குறிப்பாக, பொது கருத்துக்களை மதிப்பாய்வு செய்த பிறகு ஒழுங்குமுறை அமைப்பிடமிருந்து இறுதி அறிவிப்பு வரும். இந்த புதிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட்-மட்டும் PMS வழங்குநர்களுக்கு SEBI கட்டளையிடக்கூடிய இணக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டு அறிக்கை தொடர்பான இறுதி விதிகளைப் பொறுத்து இந்த சேவைகளின் உண்மையான தொடக்கம் அமையும்.