இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை வாரியமான SEBI, ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REITs) மற்றும் உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (InvITs) வெளிநாட்டு டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை (Depository Receipts) வெளியிட அனுமதிப்பது குறித்து ஆலோசித்து வருகிறது. இதன் மூலம் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சொத்துக்களில் அந்நியச் செலாவணியில் முதலீடு செய்ய வழிவகை ஏற்படும்.
வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்க SEBI திட்டம்
இந்தியாவின் ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு துறைகளில் அன்னிய முதலீட்டை அதிகரிக்க SEBI புதிய முயற்சியை கையில் எடுத்துள்ளது. இதற்காக, பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட REITs மற்றும் InvITs, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்காக டெபாசிட்டரி ரசீதுகளை (DRs) வெளியிடுவதற்கான ஒரு கட்டமைப்பை SEBI முன்மொழிந்துள்ளது. இந்த திட்டம் நடைமுறைக்கு வந்தால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்கு பரிட்சயமான அந்நிய செலாவணியில், சர்வதேச பங்குச் சந்தைகளில் இந்த இந்திய சொத்துக்களின் யூனிட்களை வாங்க முடியும்.
டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் எப்படி வேலை செய்யும்?
டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் என்பது உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளுக்கு இடையே ஒரு பாலமாக செயல்படும் நிதி கருவிகளாகும். இந்த புதிய திட்டத்தின் கீழ், இந்தியாவில் உள்ள ஒரு உள்நாட்டு பாதுகாவலர் (Domestic Custodian) REIT அல்லது InvIT-ன் அடிப்படை யூனிட்களை வைத்திருப்பார். இந்த யூனிட்களின் அடிப்படையில், ஒரு வெளிநாட்டு டெபாசிட்டரி (Foreign Depository) ரசீதுகளை வெளியிடும். இந்த ரசீதுகள் வெளிநாட்டு பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும். இதன் மூலம், இந்திய ரூபாயில் நேரடியாக வர்த்தகம் செய்வதை விட, தங்களது சொந்த நாணயத்தில் பரிவர்த்தனை செய்ய விரும்பும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு இது எளிதாக இருக்கும்.
சந்தை அணுகலில் தாக்கம்
தற்போது, REITs மற்றும் InvITs முக்கியமாக இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் இந்திய ரூபாயில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. ஏற்கனவே வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்த கருவிகளில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்பட்டாலும், SEBI-யின் REIT மற்றும் InvIT விதிமுறைகளின் கீழ் ஒரு குறிப்பிட்ட கட்டமைப்பு இல்லாததால் அவர்களின் வரம்பு குறைவாகவே உள்ளது. DR-களுக்கு நேரடி வழியை உருவாக்குவதன் மூலம், சந்தையின் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) அதிகரிக்கவும், இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு துறைகளில் உலகளாவிய மூலதனத்தை அதிகரிக்கவும் SEBI நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
இந்த முன்மொழிவு, தனிப்பட்ட முறையில் பட்டியலிடப்பட்ட InvITs-ஐ உள்ளடக்கவில்லை என்பதையும், பொதுவில் பட்டியலிடப்பட்டவைக்கு மட்டுமே பொருந்தும் என்பதையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த யூனிட்கள் ஏற்கனவே டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் திட்டம் 2014-ன் கீழ் வந்தாலும், தற்போதைய ஒழுங்குமுறை இடைவெளி இதுபோன்ற கருவிகளை நடைமுறையில் வெளியிடுவதைத் தடுக்கிறது என்று SEBI சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
பட்டியலிடப்பட்ட REITs அல்லது InvITs-ல் யூனிட்களை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த முன்மொழிவு இந்த அறக்கட்டளைகளில் பரந்த பங்கேற்புக்கு வழிவகுக்கும். பரந்த முதலீட்டாளர் தளம், காலப்போக்கில் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பணப்புழக்க நிலைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். இருப்பினும், இந்த அறக்கட்டளைகளுக்கான உண்மையான நன்மை, இறுதி ஒழுங்குமுறை வழிகாட்டுதல்கள், இந்த கருவிகளை வெளியிடுவதற்கான செலவு மற்றும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களிடமிருந்து கிடைக்கும் ஆர்வம் ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது.
தற்போது, இந்த ஒழுங்குமுறை ஆலோசனைக் கட்டத்தில் உள்ளது. SEBI ஆகஸ்ட் 25 ஆம் தேதிக்குள் இந்த முன்மொழியப்பட்ட கட்டமைப்பு குறித்த கருத்துக்களைப் பெறுவதற்காக பங்குதாரர்கள் மற்றும் பொதுமக்களுக்கு அழைப்பு விடுத்துள்ளது. அடுத்த முக்கியமான படி, இறுதி விதிமுறைகள் வெளியிடப்படும், இது செயல்பாட்டுத் தேவைகள் மற்றும் இந்த டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் எங்கு பட்டியலிடப்படலாம் என்பதைக் குறிப்பிடும்.