SEBI புதிய திட்டம்: சிறு நிறுவனங்கள் பங்குச்சந்தையில் எளிதாக நுழைய மாற்றம்!

இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை வாரியமான SEBI, சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (SME) பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடும் விதிமுறைகளை மறுஆய்வு செய்து வருவதாக அறிவித்துள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கம், இந்த நிறுவனங்களின் வளர்ச்சி, வர்த்தகம் மற்றும் சந்தை செயல்பாடுகளை பாதிக்கும் தடைகளை நீக்குவதாகும். தற்போதுள்ள சிக்கலான விதிமுறைகளால் SME தளங்கள் நிறுவனங்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் கடினமாக இருப்பதை SEBI கண்டறிந்துள்ளது.

'ஆட் லாட்ஸ்' (Odd Lots) பிரச்சனை

குறிப்பாக, 'ஆட் லாட்ஸ்' எனப்படும் சிறிய அளவிலான வர்த்தகப் பிரிவுகள் சந்தையில் பணப்புழக்க குறைவதற்கும், முதலீட்டாளர்கள் எளிதாக பங்கு வாங்கவோ விற்கவோ முடியாத நிலைக்கும் காரணமாகின்றன. தற்போதைய கட்டாய சந்தை தயாரிப்பு (Market Making) மற்றும் உறுதியளிப்பு (Underwriting) தேவைகள் எதிர்பார்த்தபடி செயல்படவில்லை என்றும், இதனால் SME IPO-க்களின் செலவு முதன்மைப் பட்டியலை விட அதிகமாகிறது என்றும் SEBI தெரிவித்துள்ளது.

புதிய தகுதி வரம்புகள்

இந்த சூழலை மேம்படுத்த, SME பட்டியலுக்கான தகுதி வரம்புகளில் மாற்றங்களை SEBI பரிசீலித்து வருகிறது. அதன் படி, SME IPO-க்களுக்கான சந்தை மூலதன வரம்பை (Market Capitalization Limit) ₹4,000 கோடி வரை உயர்த்தவும், நிறுவன மூலதனத் தேவைகளை (Paid-up Capital Requirements) மாற்றி அமைக்கவும் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், வெற்றிகரமான SME-க்கள் முதன்மைப் பட்டியலுக்கு மாறுவதை எளிதாக்கும் வகையில், தற்போதைய நிறுவன மூலதனம் சார்ந்த கடுமையான விதிகள் தளர்த்தப்பட உள்ளன. இந்த மாற்றங்கள் குறித்த விரிவான ஆலோசனைக் கட்டுரை (Consultation Paper) விரைவில் வெளியிடப்படும்.

AI மற்றும் ML-க்கு புதிய வழிகாட்டுதல்கள்

SME சீர்திருத்தங்களைத் தவிர, நிதிச் சந்தைகளில் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மற்றும் இயந்திர கற்றல் (ML) கருவிகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான கடுமையான வழிகாட்டுதல்களையும் SEBI தயார் செய்து வருகிறது. இந்த தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தும் நிறுவனங்களே முழுப் பொறுப்பு ஏற்க வேண்டும் என்றும், அவை உள்நாட்டிலோ அல்லது மூன்றாம் தரப்பினரிடமிருந்தோ பெறப்பட்டிருந்தாலும் இந்த விதி பொருந்தும் என்றும் SEBI வலியுறுத்தியுள்ளது.

முதலீட்டாளர் நலனைப் பாதுகாக்க, முக்கிய முடிவுகள் முழுமையாக அல்காரிதம்களிடம் விடப்படாமல், 'மனிதர்கள் மேற்பார்வையில்' (Humans in the Loop) எடுக்கப்பட வேண்டும் என்ற நிபந்தனையும் முன்மொழியப்பட்டுள்ளது. மேலும், அமைப்பு கோளாறுகள் ஏற்பட்டால் AI வர்த்தகத்தை உடனடியாக நிறுத்த 'கில் ஸ்விட்ச்' (Kill Switches) போன்ற பாதுகாப்பு அம்சங்களையும் SEBI பரிசீலித்து வருகிறது. தரவு தனியுரிமை மற்றும் பாதுகாப்புக்கும் முக்கியத்துவம் அளிக்கப்படும்.

REITs மற்றும் InvITs-க்கு நெகிழ்வுத்தன்மை

ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REITs) மற்றும் உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (InvITs) ஆகியவற்றின் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பையும் SEBI ஆய்வு செய்து வருகிறது. குறிப்பிட்ட இடர் வரம்புகளுக்குள் (Risk Limits) இருக்கும் பட்சத்தில், கட்டுமானத்தில் உள்ள திட்டங்களில் முதலீடு செய்ய இந்த அறக்கட்டளைகளுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கவும் பரிசீலிக்கப்படுகிறது.