இந்தியாவில் சிக்கலான நிதித் திட்டங்களில் முதலீடு செய்ய தகுதி பெறுவதை எளிதாக்கும் வகையில், SEBI ஒரு புதிய விதிமுறையை அறிவித்துள்ளது. இதன் மூலம், தனிநபர்களுக்கு ₹5 கோடி மற்றும் நிறுவனங்களுக்கு ₹20 கோடி சொத்து மதிப்பு இருந்தால், அவர்கள் 'அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்' (Accredited Investor) ஆக தகுதி பெறலாம். இது மேலும் பல முதலீட்டாளர்களுக்கு மேம்பட்ட நிதித் திட்டங்களில் பங்கேற்க வழிவகுக்கும்.
இந்திய பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, இந்தியாவில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கான (Accredited Investors) விதிமுறைகளில் பெரிய மாற்றங்களைச் செய்ய உள்ளதாக அறிவித்துள்ளது. இந்த புதிய திட்டங்கள், அதிக சொத்து மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் எளிதாக அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர் நிலையைப் பெற உதவும். இதன் மூலம், பலவிதமான சிறப்பு நிதித் தயாரிப்புகளுக்கான (Sophisticated Financial Products) அணுகல் விரிவுபடுத்தப்படும்.
தற்போது, அங்கீகாரம் பெறுவதற்கான செயல்முறை ஒரு மூன்றாம் தரப்பு ஏஜென்சி மூலம் நடைபெறுகிறது. இதை மாற்றியமைத்து, SEBI இப்போது 'மேலாளர் தலைமையிலான' (Manager-led) அங்கீகார முறையை அறிமுகப்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த புதிய முறையில், நிதித் திட்டங்களை நிர்வகிக்கும் முதலீட்டு மேலாளர்களே, முதலீட்டாளர்களின் தகுதியை ஆரம்ப கட்டத்திலேயே சரிபார்த்து பதிவு செய்ய அனுமதிக்கப்படுவார்கள். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு செயல்முறையை கணிசமாக வேகப்படுத்தும். ஒரே மேலாளரின் கீழ் அங்கீகாரம் பெற்ற பிறகு, முதலீட்டாளர் தகுதிக்கான நிபந்தனைகளை தொடர்ந்து பூர்த்தி செய்யும் வரை, அந்த நிலை 3 ஆண்டுகள் வரை செல்லுபடியாகும்.
தகுதிக்கான வரம்பை விரிவுபடுத்த, ஒழுங்குமுறை ஆணையம் புதிய சொத்து அடிப்படையிலான அளவுகோலை பரிந்துரைத்துள்ளது. தனிநபர்கள் குறைந்தபட்சம் ₹5 கோடி மதிப்புள்ள செக்யூரிட்டீஸ் சந்தை சொத்துக்களை (Securities Market Assets) வைத்திருந்தால், அவர்கள் அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களாக தகுதி பெறுவார்கள். நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த முன்மொழியப்பட்ட வரம்பு ₹20 கோடி ஆகும். 'செக்யூரிட்டீஸ் சந்தை சொத்துக்கள்' என்பதில் டீமேட் ஈக்விட்டி, கடன் பத்திரங்கள், ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REITs), உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (InvITs), மாற்று முதலீட்டு நிதிகளின் (AIF) யூனிட்கள், பரஸ்பர நிதிகள், ஃபியூச்சர்ஸ் ஓபன் இன்ட்ரஸ்ட், டீமேட் வடிவத்தில் உள்ள பட்டியலிடப்படாத பத்திரங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தை முதலீடுகள் ஆகியவை அடங்கும் என SEBI தெளிவுபடுத்தியுள்ளது.
இந்த மாற்றம் தற்போதுள்ள 96,000 AIF முதலீட்டாளர்களிலிருந்து கூடுதலாக சுமார் 3.7 லட்சம் முதலீட்டாளர்களை அங்கீகரிக்கப்பட்ட பிரிவுக்கு கொண்டு வரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், இந்தியாவில் வசிக்கும் அனைத்து வெளிநாட்டினருக்கும், வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) உட்பட, அங்கீகரிக்கப்பட்ட தகுதியை தானாக வழங்குவதையும் இந்த திட்டம் உள்ளடக்குகிறது. இது இந்திய சந்தை தயாரிப்புகளில் அவர்களின் பங்கேற்பை எளிதாக்கும்.
இந்த மாற்றங்கள் முதலீட்டு வாய்ப்புகளுக்கான அணுகலை எளிதாக்கினாலும், புதிய பொறுப்புகளையும் கொண்டுவருகின்றன. முதலீட்டு மேலாளர்கள் முதலீட்டாளர்களின் நிலையை சரிபார்ப்பதற்கும் பதிவு செய்வதற்கும் வலுவான அமைப்புகளை பராமரிக்க வேண்டிய பொறுப்புக்கு உள்ளாகிறார்கள். இந்த நடவடிக்கைகள் சுய-சான்றளிப்பைத் தடுக்கவும், மேலாளர்கள் கடுமையான இணக்கப் பதிவுகளைப் பராமரிப்பதை உறுதி செய்யவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளதாக SEBI வலியுறுத்தியுள்ளது. பரந்த சந்தையைப் பொறுத்தவரை, அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர் தொகுப்பின் விரிவாக்கம் என்பது, அதிக நபர்கள் சிக்கலான, அதிக ஆபத்துள்ள நிதித் தயாரிப்புகளுக்கு ஆளாகக்கூடும் என்பதாகும். எனவே, முதலீட்டாளர்களுக்கான முதன்மை கண்காணிப்பு அம்சம் என்னவென்றால், நிதி மேலாளர்கள் இந்த புதிய இணக்கக் கட்டமைப்புகளை எவ்வளவு திறம்பட செயல்படுத்துகிறார்கள் என்பதும், மேலும் உள்ளடக்கிய சந்தை சூழலில் சாத்தியமான தவறான விற்பனையைத் தடுப்பதுமாகும்.