Whalesbook
இந்தியப் பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான செபி (SEBI), கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தைகளுக்கு ஒரு முக்கிய உத்தரவைப் பிறப்பித்துள்ளது. டிசம்பர் 2025-ல் வெளியான முந்தைய வழிகாட்டுதல்களை மேலும் வலுப்படுத்தி, தற்போது சந்தைகள் தங்களது நிறுவப்பட்ட டிரேடிங் கெப்பாசிட்டியை (Installed Trading Capacity) கணிக்கப்பட்ட உச்சபட்ச தேவைக்கு (Projected Peak Load) குறைந்தது 2 மடங்கு அதிகரிக்க வேண்டும். மேலும், உச்சபட்ச ஆர்டர் அளவுகளை (Peak Order Volumes) கையாளும் வகையில், கணினி அமைப்புகளின் (System Capacity) திறனை 4 மடங்கு உயர்த்த வேண்டும். இந்த அதிரடி நடவடிக்கை, அதிவேகமாக வளர்ந்து வரும் வர்த்தக முறைகளுக்கு சந்தையைத் தயார்படுத்துவதோடு, அதன் ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்வதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
இந்த மாற்றங்களுக்கு முக்கியக் காரணம், இந்திய நிதிச் சந்தைகளில் Algo Trading-ன் பெருகி வரும் ஆதிக்கம். குறிப்பாகப் பங்குச் சந்தைப் பரிவர்த்தனைகளில், Algo Trading தற்போது 50% முதல் 80% வரை முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. வரும் ஆண்டுகளில் இது மேலும் பல பில்லியன் டாலர்களை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த அதிநவீன வர்த்தக முறைக்கு ஏற்ப, சந்தைகள் அதிக அளவிலான தரவுகளை (Data Volumes) நிர்வகிப்பதோடு, மைக்ரோசெகண்ட் வேகத்தில் வர்த்தகங்களைச் செயல்படுத்தும் திறனையும் கொண்டிருக்க வேண்டும். ஆர்ட்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) மற்றும் மெஷின் லேர்னிங் (ML) போன்ற தொழில்நுட்பங்கள் எதிர்காலத்தில் வர்த்தக உத்திகளை மேலும் மாற்றியமைக்க உள்ளதால், சந்தைகள் தற்போதைய மற்றும் எதிர்காலத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யத் தயாராக இருக்க வேண்டும்.
இந்த விதிமுறைகளின் கீழ், கமாடிட்டி சந்தைகள் தங்களது கெப்பாசிட்டி திட்டமிடல் (Capacity Planning) மற்றும் நிகழ்நேர செயல்திறன் கண்காணிப்பு (Real-time Performance Monitoring) கொள்கைகளை 3 மாதங்களுக்குள் செபியிடம் சமர்ப்பிக்க வேண்டும். மேலும், எந்தவொரு IT சிஸ்டத்தின் பயன்பாடும் அதன் நிறுவப்பட்ட திறனில் 75% ஐ தாண்டும்போது, சந்தைகள் உடனடியாக அதன் திறனை அதிகரிக்க நடவடிக்கை எடுக்க வேண்டும். இது சந்தையில் திடீர் வர்த்தக உயர்வு ஏற்படும் நேரங்களில் சிஸ்டம் செயலிழப்பதைத் தடுக்க உதவும். இதற்கு முன்னர், பொதுவான சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கு (MIIs) 1.5 மடங்கு கெப்பாசிட்டி போதுமானதாகக் கருதப்பட்டது. ஆனால், கமாடிட்டி சந்தைகளின் தனித்துவமான செயல்பாட்டுத் தேவைகளைக் கருத்தில் கொண்டு, செபி இப்போது 2 மடங்கு கெப்பாசிட்டியை கட்டாயமாக்கியுள்ளது.
இந்தக் கடுமையான விதிமுறைகள், இந்தியாவில் உள்ள முக்கிய கமாடிட்டி சந்தைகளிடையே ஒரு தொழில்நுட்ப முதலீட்டுப் போட்டியை நிச்சயம் உருவாக்கும். தற்போது கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தில் சுமார் 97% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ள மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்ச் ஆஃப் இந்தியா (MCX) மற்றும் விவசாயப் பொருட்களில் முன்னணியில் உள்ள நேஷனல் கமாடிட்டி அண்ட் டெரிவேட்டிவ்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NCDEX) போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள், தங்கள் சிஸ்டங்களை மேம்படுத்த கணிசமான முதலீட்டைச் செய்ய வேண்டியிருக்கும். இதனால், சந்தை பங்குதாரர்களுக்குக் கட்டணங்கள் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. உலகளவில், சந்தைகள் சிறப்பு தயாரிப்புகளுக்குப் பதிலாக பரந்த அளவிலான வர்த்தக வாய்ப்புகளை வழங்க நகர்கின்றன. இந்திய சந்தைகளும் இந்த உலகளாவிய போக்கைப் பின்பற்றுவது அவசியமாகிறது.
அதிகரித்த தொழில்நுட்பத் திறனுக்கான இந்த ஒழுங்குமுறை, சில அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளது. சிறிய சந்தைகள் தேவையான உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடுகளுக்கு நிதி திரட்டுவதில் சிரமப்படலாம். இது சந்தை ஒருங்கிணைப்புக்கு (Market Consolidation) வழிவகுக்கலாம் அல்லது வெளி தொழில்நுட்ப வழங்குநர்களைச் சார்ந்திருப்பதை அதிகரிக்கலாம். Algo வர்த்தகத்திற்கு முக்கியத்துவம் கொடுப்பது, உலகளாவிய போட்டிக்கு அவசியமாக இருந்தாலும், அதிவேக வர்த்தக உத்திகளில் (High-Frequency Strategies) சிறந்து விளங்கும் சில நிறுவனங்களுக்கு வர்த்தக சக்தியை அதிகமாகக் குவிக்கக்கூடும். மேலும், விரைவான சிஸ்டம் மேம்பாடுகள், சரியாகத் திட்டமிடப்பட்டு சோதிக்கப்படாவிட்டால், புதிய பாதிப்புகளையோ அல்லது தாமதங்களையோ (Latency Issues) ஏற்படுத்தலாம். செபி, 2026 ஜனவரியில் அமைக்கப்பட்ட ஒரு குழுவின் மூலம், அனைத்து சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கும் (MIIs) ஒரு விரிவான ஐந்து முதல் பத்து ஆண்டுகால தொழில்நுட்பப் பாதையை (Technology Roadmap) உருவாக்கும் பணியில் ஈடுபட்டுள்ளது. இது, உடனடித் தேவைகளுக்கு அப்பால், டிஜிட்டல் வலிமை மற்றும் கண்டுபிடிப்புகளில் நீண்டகால கவனம் செலுத்துவதைக் காட்டுகிறது. தொழில்நுட்பம் மற்றும் இடர் மேலாண்மை (Risk Management) பணியாளர்களுக்கான தெளிவான பொறுப்புக்கூறலை (Governance) வலியுறுத்துவது, இந்த முக்கிய நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டுத் திறனை மேலும் வலுப்படுத்தும்.