SEBI அதிரடி! இன்டெக்ஸ் வழங்குபவர்கள் இனி பதிவு செய்ய வேண்டும் - முதலீட்டாளர் பாதுகாப்புக்கு புதிய சட்டம்!

இன்டெக்ஸ் வழங்குபவர்களுக்கு SEBI புதிய அறிவிப்பு

இந்திய பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, நாட்டின் நிதிச் சந்தைக்கான முக்கிய குறியீடுகளை (Indices) நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்களுக்கு புதிய பதிவு முறையைக் கட்டாயமாக்கியுள்ளது. இந்த 'Index Providers Regulations, 2024' என்ற விதிமுறைகள், மே 6, 2026 முதல் நடைமுறைக்கு வருகின்றன. இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் நிதி குறியீட்டு சந்தையில் வெளிப்படைத்தன்மையையும், பொறுப்புக்கூறலையும் (Accountability) அதிகரிப்பதே இதன் முக்கிய நோக்கம்.

ஒரு இன்டெக்ஸ் 'முக்கியமானதாக' கருதப்படுவது, அதனைப் பின்தொடரும் இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களின் சராசரி தினசரி சொத்து மேலாண்மையின் (AUM) மதிப்பு ₹20,000 கோடிக்கு அதிகமாக இருக்கும்போதுதான். இந்த மதிப்பீடு ஆண்டுக்கு இருமுறை செய்யப்படும்.

சந்தை வளர்ச்சிக்கு ஏற்ப ஒழுங்குமுறை

இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையின் வளர்ச்சி அபரிமிதமாக உள்ளது. குறிப்பாக, கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் சராசரியாக 21.91% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டு, மார்ச் 2026ல் மொத்த AUM சுமார் ₹73.73 டிரில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சிக்கு Passive Funds, Hybrid Schemes, Equity Funds போன்றவை முக்கியப் பங்காற்றுகின்றன. இதனால், இன்டெக்ஸ் வழங்குபவர்களின் செல்வாக்கு அதிகமாகியுள்ளது. உலக அளவிலும், ஐரோப்பாவின் EU Benchmarks Regulation, இங்கிலாந்து விதிகள் போல, இன்டெக்ஸ் வழங்குபவர்கள் கண்காணிக்கப்படுகின்றனர். அமெரிக்காவின் SEC-யும் (Securities and Exchange Commission) இதுகுறித்த விதிமுறைகளை பரிசீலித்து வருகிறது. SEBI-யின் இந்த நடவடிக்கை, உலகளாவிய போக்குகளுக்கு ஏற்ப, முதலீட்டாளர் முடிவுகளை பாதிக்கும் இன்டெக்ஸ்களில் வெளிப்படைத்தன்மையையும், நம்பகத்தன்மையையும் உறுதி செய்வதாக அமைந்துள்ளது.

புதிய விதிமுறைகளால் ஏற்படக்கூடிய சவால்கள்

எனினும், இந்த புதிய விதிமுறைகள், இன்டெக்ஸ் வழங்குபவர்களுக்கு கூடுதல் இணக்கச் செலவுகளை (Compliance Costs) ஏற்படுத்தக்கூடும். இதனால், சிறிய நிறுவனங்கள் ஒன்றிணைக்கப்படவோ அல்லது நுகர்வோருக்குச் செலவுகள் அதிகரிக்கவோ வாய்ப்புள்ளது. ₹20,000 கோடி AUM என்ற வரம்பு செல்வாக்கு மிக்க இன்டெக்ஸ்களைக் குறிவைக்கிறது என்றாலும், சில முக்கியத்துவம் வாய்ந்த சிறிய இன்டெக்ஸ்களை இது கவனிக்காமல் விடலாம். மேலும், ஆண்டுக்கு இருமுறை நடக்கும் மதிப்பீடு, இன்டெக்ஸ்களின் வகைப்பாட்டில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

பதிவு செய்வதற்கான காலக்கெடு

முக்கியமான இன்டெக்ஸ்களை நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்கள், விதிமுறைகள் நடைமுறைக்கு வந்த 6 மாதங்களுக்குள் SEBI-யில் பதிவு செய்ய வேண்டும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) மூலம் ஏற்கனவே முக்கிய பெஞ்ச்மார்க்குகளாக அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு இதிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த மாற்றங்கள், இந்தியாவின் இன்டெக்ஸ் நிர்வாகத்தை சர்வதேச தரத்திற்கு இணையாக கொண்டு வருவதோடு, Passive Investing-க்கு ஒரு நம்பகமான சூழலை உருவாக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியாவின் சந்தை தொடர்ந்து வளரும் நிலையில், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை இது மேலும் அதிகரிக்கும்.