இந்திய பங்குச்சந்தை மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) GARUDA என்ற புதிய முறையை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இதன் மூலம், பெரும்பாலான ஆல்டர்னேட்டிவ் இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஃபண்ட் (AIF) திட்டங்கள், விண்ணப்பம் சமர்ப்பித்த **10** வேலை நாட்களுக்குள் அறிமுகப்படுத்தப்படும். இந்த நடவடிக்கை மூலதன உருவாக்கத்தை துரிதப்படுத்தும் நோக்கில் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது.
SEBI-யின் புதிய 'GARUDA' அறிமுகம்!
இந்திய பங்குச்சந்தை மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) ஆல்டர்னேட்டிவ் இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஃபண்ட் (AIF) திட்டங்களை விரைவாக அறிமுகப்படுத்த 'GARUDA' என்ற புதிய green-channel framework-ஐ தொடங்கியுள்ளது. GARUDA என்பதன் விரிவாக்கம் 'Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement'. இந்த புதிய நடைமுறைப்படி, ஒழுங்குமுறை ஆட்சேபனைகள் எதுவும் இல்லை என்றால், பெரும்பாலான AIF திட்டங்கள் தங்கள் விண்ணப்பங்களை சமர்ப்பித்த 10 வேலை நாட்களுக்குள் அறிமுகப்படுத்தப்படலாம். இதன் மூலம், ஃபண்ட் மேலாளர்கள் மூலதனத்தை திறமையாக திரட்டுவதற்கு ஆகும் கால தாமதம் வெகுவாக குறைக்கப்படும்.
எளிமைப்படுத்தப்பட்ட நடைமுறைகள் மற்றும் பொறுப்புகள்
ஜூலை 30, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் இந்த புதிய விதிகளின் கீழ், ஒரு திட்டத்தின் அறிமுகம் என்பது, Private Placement Memorandum (PPM) ஆவணத்தை சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களுக்கு சுற்றறிக்கை அனுப்புவதாகும். வழக்கமான திட்டங்களுக்கு, SEBI-யில் பதிவுசெய்யப்பட்ட ஒரு merchant banker அதிகாரப்பூர்வ intermediary portal வழியாக PPM-ஐ தாக்கல் செய்ய வேண்டும். இதில் முக்கிய நிபந்தனை என்னவென்றால், இந்த merchant banker, AIF, அதன் மேலாளர், ஸ்பான்சர் அல்லது டிரஸ்டி ஆகியோருடன் தொடர்புடையவராக இருக்கக்கூடாது. ஒரு சுயாதீன merchant banker-ஐ கட்டாயமாக்குவதன் மூலம், PPM-ல் உள்ள தகவல்கள் துல்லியமாகவும் முழுமையாகவும் சரிபார்க்கப்படுவதை SEBI உறுதிசெய்ய முயல்கிறது. இந்த ஆவணங்களுக்கான பொறுப்பை merchant banker மற்றும் ஃபண்ட் மேலாளர் இருவரும் பகிர்ந்து கொள்வார்கள். ஏதேனும் முறைகேடுகள் கண்டறியப்பட்டால் அவர்கள் மீது ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கை எடுக்கப்படலாம்.
பல்வேறு ஃபண்டுகளுக்கான சிறப்பு வழிகள்
பல்வேறு வகையான ஃபண்டுகளை கையாள SEBI சிறப்பு வழிகளை உருவாக்கியுள்ளது. Accredited Investor-only funds, Large Value Funds (LVFs), மற்றும் Angel Funds ஆகியவை இன்னும் வேகமான செயல்முறையிலிருந்து பயனடைகின்றன. இந்த குறிப்பிட்ட வகைகளுக்கு, merchant banker மூலம் விண்ணப்பங்களைச் சமர்ப்பிக்க வேண்டிய கட்டாயமில்லை. மேலும், அறிமுகப்படுத்தும் முன் SEBI-யின் கருத்துக்களை சேர்க்க வேண்டிய அவசியமும் இல்லை. அவர்கள் தங்கள் PPM-களை தாக்கல் செய்த உடனேயே திட்டத்தை தொடங்கலாம். இருப்பினும், எந்தவொரு AIF-க்கும் முதல் திட்டம், அந்த ஃபண்ட் அதிகாரப்பூர்வமாக பதிவு செய்த பின்னரே தொடங்க முடியும்.
புதிய வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பெயரிடல் தரநிலைகள்
முதலீட்டாளர்களுக்கு தெளிவை உறுதி செய்வதற்காக, SEBI கட்டாய பெயரிடல் மரபுகளை செயல்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கான (accredited investors) திட்டங்களில் இனி 'AI only fund' அல்லது 'AIOF' என்ற வார்த்தைகள் இடம்பெற வேண்டும். அதேபோல், Large Value Funds திட்டங்களின் பெயர்கள் 'LVF' என முடிய வேண்டும். இந்த விதிகள் ஜூலை 14, 2026 முதல் தாக்கல் செய்யப்படும் அனைத்து PPM-களுக்கும் பொருந்தும். முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், ஃபண்ட் ஹவுஸ்கள் இந்த புதிய பெயரிடல் நெறிமுறைகளை எவ்வளவு விரைவாக ஏற்றுக்கொள்கின்றன என்பதையும், சுயாதீன merchant banker முறை ஆவணங்கள் தொடர்பான பிழைகளை எவ்வளவு திறம்பட குறைக்கிறது என்பதையும் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். இந்த வேகமான நடைமுறை, முதலீட்டாளர் வெளிப்படுத்தல்களின் தரத்தை சமரசம் செய்யாமல், AIF துறையில் செயல்பாட்டை அதிகரிக்குமா என்பதே முக்கியமாக கண்காணிக்கப்படும் விஷயமாகும்.