இந்திய பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, சஹாரா குழும வழக்கின் கீழ் சுமார் ₹21,505 கோடியை முடக்கி வைத்துள்ளது. முதலீட்டாளர்களுக்கு பணம் திரும்ப வழங்கும் பணி இழுத்தடித்து வருவதால், பலரும் நிச்சயமற்ற தன்மையில் தவிக்கின்றனர்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு காத்திருப்பு!
இந்திய பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, சஹாரா குழும வழக்கில் தொடர்புடைய சுமார் ₹21,505 கோடி நிதியை தற்போது நிர்வகித்து வருகிறது. இது இந்தியாவின் மிக நீண்ட சட்டப் போராட்டங்களில் ஒன்றாகும். பத்து ஆண்டுகளுக்கு மேலாக நீடிக்கும் இந்த வழக்கில், உச்ச நீதிமன்ற உத்தரவுகளின் அடிப்படையில் இந்த நிதி முடக்கப்பட்டுள்ளது. காலப்போக்கில் வட்டியுடன் இந்த நிதி அதிகரித்திருந்தாலும், அசல் முதலீட்டாளர்களுக்கு பணத்தை திருப்பித் தரும் செயல்முறை மிகவும் கடினமாகவும், மெதுவாகவும் இருப்பதால் பலர் இறுதித் தீர்வுக்காகக் காத்திருக்கிறார்கள்.
பணம் திரும்பப் பெறுவதில் இரண்டு பாதைகள்
முதலீட்டாளர்கள் பணத்தைப் பெறுவதற்கான இரண்டு தனித்தனி வழிகளைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். SEBI-யின் முதன்மையான 'சஹாரா-SEBI ரீஃபண்ட் கணக்கு' மூலம், 2012 ஆம் ஆண்டு வழக்கில் தொடர்புடைய அசல் முதலீட்டாளர்களுக்குப் பணம் திரும்ப வருவதில் பெரிய முன்னேற்றம் இல்லை. ஆனால், கூட்டுறவு சங்கங்களின் மத்திய பதிவாளர் (CRCS) மூலம் ஒரு தனி வழிமுறை செயல்படுகிறது. சஹாரா குழுமத்தின் நான்கு குறிப்பிட்ட கூட்டுறவு சங்கங்களில் வைப்புத்தொகை வைத்திருந்தவர்களின் குறைகளைத் தீர்ப்பதற்காக இந்த CRCS-சஹாரா ரீஃபண்ட் போர்டல் உருவாக்கப்பட்டது. பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி, இந்த போர்டல் மூலம் சுமார் ₹8,783.55 கோடி 40 லட்சத்திற்கும் மேற்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்பட்டுள்ளது. இந்த பணத்தைத் திரும்பப் பெறுவதற்கான காலக்கெடு டிசம்பர் 31, 2026 வரை நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளது.
சொத்துக்கள் விற்பனை மற்றும் சட்டச் சிக்கல்கள்
SEBI வசம் உள்ள நிதியின் அளவு ஒரு சவால் என்றால், சஹாரா குழுமத்தின் சொத்துக்களை விற்பது அதைவிட சிக்கலானது. நிலுவையில் உள்ள கடன்களைத் தீர்க்க, அதானி புராப்பர்ட்டீஸ் போன்ற நிறுவனங்களுக்கு சொத்துக்களை விற்க அனுமதிக்குமாறு சஹாரா குழுமம் இதற்கு முன்பு உச்ச நீதிமன்றத்தை அணுகியுள்ளது. இருப்பினும், சொத்துக்களின் உரிமையைச் சரிபார்ப்பது, மதிப்பீடுகளை ஒப்புக்கொள்வது மற்றும் நீதிமன்ற மேற்பார்வையின் கீழ் வெளிப்படையான ஏல செயல்முறையை உறுதி செய்வது போன்ற பல சிக்கல்கள் இதில் அடங்கும். இந்த சொத்துக்களில் பல சட்டப் பிரச்சனைகளில் சிக்கியுள்ளதால், முதலீட்டாளர்களுக்குத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்காக அவற்றை ரொக்கமாக மாற்றுவது ஒரு மெதுவான மற்றும் கடினமான பணியாகவே உள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு உள்ள சவால்
சாதாரண முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, முக்கியப் பிரச்சனை இந்த செயல்முறையின் சிக்கலான தன்மையே. லட்சக்கணக்கான கோரிக்கைகளைச் சரிபார்க்க வேண்டும். ஆதார் விவரங்களுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளதால், இது தாமதங்களுக்கு வழிவகுத்துள்ளது. மேலும், பல கோரிக்கைகள் இப்போது செயலற்றவையாகக் கருதப்படுகின்றன. அதாவது, அசல் முதலீட்டாளர்களின் தொடர்பு விவரங்கள் காலாவதியானவையாக இருக்கலாம் அல்லது ஆவணங்கள் முழுமையற்றவையாக இருக்கலாம். சட்ட நிபுணர்களும், ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளும் ஒரு திரும்பப் பெறும் செயல்முறை காலவரையின்றி நடக்க முடியாது என்பதைச் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். இந்த மீதமுள்ள கோரிக்கைகளைத் தீர்ப்பதற்கான தெளிவான, நிலையான காலக்கெடு இல்லாததால், குறிப்பிட்ட கூட்டுறவு சங்க வகைகளில் வராத முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பிடத்தக்க காத்திருப்பு காலத்தை எதிர்கொள்ள நேரிடலாம்.
இனிவரும் காலங்களில், CRCS போர்ட்டலுக்கான வரவிருக்கும் டிசம்பர் 2026 காலக்கெடு மற்றும் சஹாரா குழுமத்தின் மீதமுள்ள சொத்துக்களை விற்பனை செய்வது தொடர்பாக உச்ச நீதிமன்றம் பிறப்பிக்கும் அடுத்தகட்ட உத்தரவுகளே முக்கிய பங்கு வகிக்கும். மீதமுள்ள நிதிகள் எவ்வாறு கையாளப்படும் மற்றும் நிலுவையில் உள்ள பொறுப்புகளைத் தீர்க்க ஒரு புதிய கட்டமைப்பு நிறுவப்படுமா என்பதைத் தீர்மானிப்பதில் நீதித்துறை செயல்முறையே முதன்மையான வழியாக இருக்கும்.