இந்திய பங்குச்சந்தை கட்டுப்பாட்டு வாரியமான SEBI, 2027 நிதியாண்டிற்கான முக்கியமான சந்தை சீர்திருத்தங்களை அறிவித்துள்ளது. இதில் F&O பங்குகள் மீதான புதிய 'Closing Auction Session' மற்றும் மாற்று முதலீட்டு நிதிகளுக்கான (AIF) ஒப்புதல்களை விரைவுபடுத்தும் 'GARUDA' கட்டமைப்பு ஆகியவை அடங்கும். ஆகஸ்ட் 3, 2026 முதல் அமலுக்கு வந்துள்ள இந்த மாற்றங்கள், விலை நிர்ணயத்தை மேம்படுத்தி, இணக்கச் செலவுகளைக் குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
SEBIயின் விரிவான சீர்திருத்தங்கள்
இந்திய பங்குச்சந்தை கட்டுப்பாட்டு வாரியமான SEBI, 2027 நிதியாண்டிற்கான சந்தையை நவீனமயமாக்கவும், முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பை மேம்படுத்தவும், நிறுவனங்களுக்கான நிர்வாகச் சுமைகளைக் குறைக்கவும் பல முக்கிய சீர்திருத்தங்களை அமல்படுத்தியுள்ளது. இவற்றில் பல, ஆகஸ்ட் 3, 2026 முதல் நடைமுறைக்கு வந்துள்ளன.
வர்த்தகத்தில் புதிய 'Closing Auction Session'
புதிய மாற்றங்களில் முக்கியமானது, ஃபியூச்சர்ஸ் & ஆப்ஷன்ஸ் (F&O) வர்த்தகத்தில் உள்ள பங்குகளுக்கான 'Closing Auction Session' (CAS) ஆகும். இது தினசரி வர்த்தகத்தின் இறுதியில் இறுதி விலையை நிர்ணயம் செய்வதை மேம்படுத்தும் நோக்கில் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது. சந்தை மூடுவதற்கு முன் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் வர்த்தகம் செய்வதன் மூலம், கடைசி நிமிடங்களில் ஏற்படும் திடீர் விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்க SEBI முயல்கிறது. எனினும், இந்த புதிய முறை அமலுக்கு வந்த ஆரம்ப நாட்களில், இந்த ஏல அமர்வில் பங்கேற்பு குறைவாக இருப்பதாக சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். புதிய வர்த்தக முறைக்கு சந்தை பழகும் வரை, முதலீட்டாளர்கள் தற்காலிக விலை ஏற்ற இறக்கங்களை சந்திக்க நேரிடலாம்.
AIF-களுக்கான 'GARUDA' கட்டமைப்பு
மூலதனப் புழக்கத்தை வேகப்படுத்த, SEBI 'மாற்று முதலீட்டு நிதிகளுக்கான' (Alternative Investment Funds - AIFs) 'GARUDA' என்ற புதிய கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. முன்னதாக, ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்களுக்கு அதிக காலம் எடுத்தது, இது நிதிகளை தொடங்குவதையோ அல்லது விரிவுபடுத்துவதையோ தாமதப்படுத்தியது. புதிய விதிகளின் கீழ், தனியார் ப்ளேஸ்மென்ட் மெமோரண்டம்களை (Private Placement Memorandums) செயலாக்க காலக்கெடு 10 வேலை நாட்களாக குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இது நிதி மேலாளர்கள் மூலதனத்தை திறமையாக பயன்படுத்த உதவும், குறிப்பாக தனியார் மற்றும் துணிகர மூலதன நிதியுதவியை நம்பியிருக்கும் துறைகளுக்கு இது பயனளிக்கும்.
இணக்கத்தை எளிதாக்குதல் மற்றும் முதலீட்டாளர் சேவைகள்
வர்த்தக வழிமுறைகளுக்கு அப்பால், நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர் முதலீட்டாளர்களுக்கான செயல்பாட்டுச் சுமைகளைக் குறைப்பதிலும் SEBI கவனம் செலுத்துகிறது. FY27 திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக, 'Listing Obligations and Disclosure Requirements' (LODR) விதிமுறைகள் மறு ஆய்வு செய்யப்படுகின்றன. தேவையற்ற, பழைய விதிகளை நீக்கி, பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு மொழியைத் தெளிவுபடுத்துவதன் நோக்கம், அவர்களின் நிர்வாகச் செலவுகளைக் குறைப்பதாகும்.
தனிநபர் முதலீட்டாளர்களுக்காக, 'Quick Transmission Processing' (QTP) அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களின் சட்டப்பூர்வ வாரிசுகளுக்கு பங்குகளை மாற்றுவதை எளிதாக்குகிறது. இது, இறந்த உறவினர்களின் டீமேட் கணக்கிலிருந்து சொத்துக்களை உரிமைகோர குடும்பங்கள் எதிர்கொள்ளும் காகித வேலைகளையும் நேரத்தையும் குறைக்கும் ஒரு முக்கிய நகர்வாகும். மேலும், SEBI தனது சொந்த வாரிய உறுப்பினர்களுக்கு கடுமையான நடத்தை விதிகளை (Code of Conduct) அங்கீகரித்துள்ளது, இது நிறுவனத்திற்குள் நிர்வாகத் தரத்தை மேம்படுத்துவதற்கான முயற்சியைக் குறிக்கிறது.
இந்த சீர்திருத்தங்கள் நிலைபெறும்போது, இந்த புதிய அமைப்புகள் செயல்பாட்டுத் தடைகளை எவ்வளவு திறம்பட குறைக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். வேகமான ஒப்புதல்கள் மற்றும் எளிதான வாரிசு செயல்முறைகள் நீண்ட கால செயல்திறனுக்கு சாதகமாக இருந்தாலும், தினசரி விலை ஸ்திரத்தன்மையில் புதிய வர்த்தக அமர்வுகளின் குறுகிய கால தாக்கம், தீவிர வர்த்தகர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ஒரு பகுதியாகும். சைபர் பாதுகாப்பு அபாயங்களைத் தடுக்க, சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களில் தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகளைத் தொடரவும் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் திட்டமிட்டுள்ளது.