ஆகஸ்ட் 2026-ல் டெரிவேடிவ் வர்த்தகம் கடும் சரிவைச் சந்தித்த நிலையில், தற்போதைய Closing Auction Session விதிகளில் மாற்றம் செய்ய SEBI திட்டமிட்டுள்ளது. இது BSE போன்ற பங்குச் சந்தைகளின் வருவாயை மீட்டெடுக்க உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஆகஸ்ட் 3, 2026 அன்று அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட புதிய Closing Auction Session (CAS) முறை, சந்தையில் பெரும் குழப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, கேஷ் மார்க்கெட் மற்றும் டெரிவேடிவ் வர்த்தக நேரங்களுக்கு இடையிலான இடைவெளி காரணமாக, டிரேடர்கள் தங்கள் ஹெட்ஜிங் (Hedging) பணிகளைச் செய்வதில் சிக்கல் ஏற்பட்டது. இதன் விளைவாக, ஆகஸ்ட் மாதத்தில் மட்டும் BSE-ன் ஆப்ஷன்ஸ் பிரிமியம் வால்யூம் (ADTV) சுமார் 26% சரிந்தது.
மாற்றங்கள் என்னென்ன?
சந்தையின் இந்த மந்தநிலையைச் சரிசெய்ய, SEBI ஒரு புதிய ஆலோசனைக் கட்டுரையை (Consultation Paper) வெளியிடத் தயாராகி வருகிறது. இதில் முக்கியமாக:
- Volume-Weighted Average Price (VWAP) செட்டில்மெண்ட் முறையை மீண்டும் கொண்டு வருதல்.
- சந்தையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கட்டுப்படுத்த 'Price Bands'-களை இன்னும் இறுக்குதல்.
போன்ற பரிந்துரைகள் இடம் பெறலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த அறிவிப்பால், மீண்டும் வால்யூம் உயரும் என்ற நம்பிக்கையில் BSE பங்குகள் இன்று ஏற்றம் கண்டுள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
இந்த சீர்திருத்தங்கள் உடனடி தீர்வைத் தருமா என்பது கேள்விக்குறிதான். சந்தை மீண்டும் பழைய நிலைக்குத் திரும்ப முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை அவசியம். வரப்போகும் ஆலோசனைக் கட்டுரை மற்றும் அதில் சொல்லப்படும் காலக்கெடு (Timeline) சந்தையின் போக்கை மாற்றும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும். ஹெட்ஜிங் சிக்கல்கள் தீரும் வரை, எக்ஸ்பயரி நாட்களில் வாலட்டைலிட்டி (Volatility) தொடர்ந்து நீடிக்க வாய்ப்புள்ளது.