இந்திய பங்குச் சந்தையில் இனி 'Closing Auction Session' நிரந்தரமாக்கப்பட்டுள்ளது. SEBI தலைவர் துஹின் காந்த பாண்டே, ஆகஸ்ட் 3, 2026 அன்று அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட இந்த புதிய முறை தொடர்ந்து அமலில் இருக்கும் என அறிவித்துள்ளார். இது சந்தை முடிவடையும் நேரத்தின் விலையை நிர்ணயிக்கும் முறையை மாற்றியுள்ளது.
பழைய முறையிலிருந்து மாற்றம்
பல ஆண்டுகளாக, இந்திய பங்குச் சந்தையில் ஒரு பங்கின் இறுதி விலையானது, வர்த்தகத்தின் சராசரி விலையின் (VWAP - Volume Weighted Average Price) அடிப்படையில் நிர்ணயிக்கப்பட்டு வந்தது. ஆனால், புதிய 'Closing Auction Session' (CAS) முறைப்படி, ஒரே ஒரு விலையில் வர்த்தகம் முடிவடையும். குறிப்பாக, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPI) மற்றும் passive investors போன்றோருக்கு இந்த மாற்றம் பெரிதும் உதவியாக இருக்கும் என SEBI தெரிவித்துள்ளது.
ஆரம்பத்தில், இந்த புதிய முறைக்கு ஏற்ப தங்களது சிஸ்டம்களை மாற்றியமைக்க சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு சிறிது கால அவகாசம் தேவைப்பட்டதால் சில சிரமங்கள் ஏற்பட்டதாக SEBI குறிப்பிட்டது.
பரஸ்பர நிதி நிறுவனங்களின் பங்கேற்பு அதிகரிப்பு
புதிய முறை படிப்படியாக சந்தையில் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டு வருவதாக தரவுகள் காட்டுகின்றன. குறிப்பாக, பரஸ்பர நிதி நிறுவனங்களின் (Mutual Funds) பங்கேற்பு ஆரம்பத்தில் 5-6% ஆக இருந்த நிலையில், தற்போது 20-25% ஆக அதிகரித்துள்ளது. சந்தையில் முறைகேடுகள் நடப்பதாக எழுந்த சந்தேகங்கள் குறித்து SEBI ஆய்வு செய்ததில், அப்படி எந்த ஆதாரமும் கிடைக்கவில்லை என்றும், புதிய முறை சரியாக செயல்படுவதாகவும் தெரிவித்துள்ளது.
SLBM சீர்திருத்தங்கள் விரைவில்
Closing Auction Session-ன் செயல்திறனை மேலும் மேம்படுத்த, SEBI தற்போது Securities Lending and Borrowing Mechanism (SLBM) மீது கவனம் செலுத்தி வருகிறது. இது தொடர்பாக விரைவில் ஒரு ஆலோசனை அறிக்கை (Consultation Paper) வெளியிடப்படும். இதன் முக்கிய நோக்கம், பங்குகளை கடன் வாங்குதல் மற்றும் கொடுத்தல் (Lending and Borrowing) ஆகியவற்றில் அதிக பங்கேற்பை ஊக்குவிப்பதாகும். இது Closing Auction-க்கு சிறந்த liquidity-யை அளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கியத்துவம்
இந்த மாற்றத்தின் போது, முதலீட்டாளர்கள் liquidity-யை தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும். ஆரம்பகட்டத்தில், liquidity குறைவாக இருந்ததால், வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் இடையிலான விலை வித்தியாசம் (bid-ask spreads) அதிகமாக இருந்தது. SEBI இந்த முறையை நிரந்தரமாக்கியிருந்தாலும், சந்தை தொடர்ந்து தன்னை சரிசெய்து வருகிறது. வரும் வாரங்களில் வர்த்தக அளவு (volumes) மற்றும் விலை வித்தியாசங்கள் எவ்வாறு மாறுகின்றன என்பதையும், SLBM சீர்திருத்தங்கள் பற்றிய அறிவிப்பையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.