SEBIயின் புதிய விளக்கம்: 'உறவினர்' விதி என்ன சொல்கிறது? போர்டுகளில் இதன் தாக்கம் என்ன?

புதிய விதிமுறைகளின்படி, ஒரு பிரமோட்டரின் உடன் பிறந்த சகோதரன்/சகோதரி உறவினர் பட்டியலில் வரமாட்டார் என SEBI விளக்கம் அளித்துள்ளது. இதனால், அவர்கள் இன்டிபென்டென்ட் டைரக்டராக நியமிக்கப்படலாம். Maithan Alloys கேட்ட கேள்விக்கு பதிலளித்த SEBI, சட்ட விதிகளை பின்பற்றுவதா அல்லது நல்ல கார்ப்பரேட் நிர்வாகத்தின் நோக்கத்தை பின்பற்றுவதா என்ற விவாதத்தை இது மீண்டும் எழுப்பியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், ஷேர்ஹோல்டர்களின் நலனைப் பாதுகாக்க, டைரக்டர்களின் உண்மையான சுதந்திரத்தையும் செயல்திறனையும் மதிப்பீடு செய்வது அவசியம்.

என்ன நடந்தது?

இந்திய பங்குச்சந்தை மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) சமீபத்தில், இன்டிபென்டென்ட் டைரக்டர்களை நியமிப்பதற்கான 'உறவினர்' என்பதற்கான வரையறையில் ஒரு தெளிவான விளக்கத்தை அளித்துள்ளது. நிறுவனங்கள் சட்டம் (Companies Act) மற்றும் SEBIயின் பட்டியலிடும் கடமைகள் மற்றும் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள் (LODR) ஒழுங்குமுறைகளில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள தடைசெய்யப்பட்ட உறவினர்களின் பட்டியலில், ஒரு பிரமோட்டரின் உடன் பிறந்த சகோதரன்/சகோதரி வரமாட்டார் என ஒழுங்குமுறை ஆணையம் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது.

Maihtan Alloys நிறுவனத்திடம் இருந்து வந்த ஒரு குறிப்பிட்ட கேள்விக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக இந்த விளக்கம் வெளியிடப்பட்டுள்ளது. அந்நிறுவனம், ஒரு பிரமோட்டர்-டைரக்டரின் உறவினரான ஒரு கல்வித்துறை நிபுணரை இன்டிபென்டென்ட் போர்டு பதவிக்கு நியமிக்க யோசனை தெரிவித்திருந்தது. SEBIயின் நிலைப்பாடு என்னவென்றால், தற்போதைய சட்ட வரையறைகளின்படி அவர்கள் உறவினர்களாக வகைப்படுத்தப்படாததால், அந்த நபர் சுதந்திரத்திற்கான மற்ற தொழில்முறை மற்றும் ஒழுங்குமுறை நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்தால், அந்த பதவிக்கு தகுதியானவர்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் இது முக்கியம்?

இன்டிபென்டென்ட் டைரக்டர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் மனசாட்சியாக செயல்பட்டு, நியாயமான மேற்பார்வையை வழங்கி, சிறுபான்மை பங்குதாரர்களின் நலன்களைப் பாதுகாக்க வேண்டும். அவர்கள் நிர்வாக முடிவுகளை கேள்விக்குட்படுத்தவும், ரிஸ்க்குகளை கண்காணிக்கவும், வெளிப்படைத்தன்மையை உறுதிப்படுத்தவும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறார்கள்.

பிரமோட்டருடன் குடும்ப உறவு கொண்ட ஒருவர் போர்டில் இணையும்போது, சட்டப்படி அனுமதிக்கப்பட்டாலும் கூட, அந்த டைரக்டர் உண்மையிலேயே சுதந்திரமாக செயல்பட முடியுமா என்று முதலீட்டாளர்கள் அடிக்கடி கவலைப்படுகிறார்கள். ஒரு நிறுவனம் சட்டத்தை முழுமையாகப் பின்பற்றினாலும், சட்ட யதார்த்தத்திலிருந்து சுதந்திரத்தின் உணர்வு வேறுபடலாம். முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, மூலதன ஒதுக்கீடு, நிர்வாக ஊதியம் அல்லது நிதி அறிக்கை போன்ற முக்கிய விஷயங்களில் பிரமோட்டரை கேள்வி கேட்க அந்த டைரக்டர்கள் வசதியாக உணருவார்களா, அல்லது குடும்ப உறவுகள் அவர்களின் முடிவுகளை பாதிக்குமா என்பது கவலைக்குரியது.

நிர்வாகத் துறையின் விவாதம்

சட்ட வரையறைகளுக்கும், சுதந்திரத்தின் 'நோக்கத்திற்கும்' இடையிலான இடைவெளி நீண்ட காலமாக விவாதத்தில் உள்ளது. 2017 ஆம் ஆண்டில், கார்ப்பரேட் நிர்வாகம் குறித்த உதய் கோடக் குழு, சாத்தியமான நலன் முரண்பாடுகளை மேலும் தடுக்க, 'உறவினர்' வரையறையை குடும்ப தொடர்புகளையும் உள்ளடக்கியதாக விரிவுபடுத்த பரிந்துரைத்தது. இருப்பினும், அந்தக் கடுமையான பரிந்துரைகள் தற்போதைய சட்ட கட்டமைப்பில் முழுமையாக ஏற்றுக்கொள்ளப்படவில்லை.

இந்த சமீபத்திய வழக்கு, நிறுவனங்கள் தற்போதைய விதிகளுக்குள் செயல்படுகின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது, ஆனால் போர்டு தரத்தை மேம்படுத்துவதற்கான அழுத்தம் அதிகமாகவே உள்ளது. இன்டிபென்டென்ட் டைரக்டரின் பங்கு, வெறும் இணக்கத் தேவை என்பதை விட, நிறுவனத்தின் நீண்டகால நற்பெயர் மற்றும் நிதி ஆரோக்கியத்திற்கான ஒரு முக்கியமான பாதுகாப்பாக பெருகிய முறையில் பார்க்கப்படுகிறது.

பரந்த ஒழுங்குமுறை சூழல்

கார்ப்பரேட் நிர்வாகத்தில் தற்போது தீவிர கவனம் செலுத்தப்படும் நேரத்தில் இந்த விளக்கம் வந்துள்ளது. ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள் தற்போது போர்டு செயல்பாடுகளை முன்னெப்போதையும் விட நெருக்கமாக ஆராய்ந்து வருகின்றனர். உதாரணமாக, SEBI சமீபத்தில் Rajesh Exports-க்கு எதிராக ஒரு இடைக்கால உத்தரவை பிறப்பித்தது, வெளிநாட்டு துணை நிறுவனங்கள் மூலம் வருவாயை கணிசமாக மிகைப்படுத்தியதாக குற்றம் சாட்டப்பட்டது. இது நிறுவனத்தின் போர்டு வழங்கிய மேற்பார்வை குறித்து கேள்விகளை எழுப்பியது.

மேலும், SEBI தலைவர் Tuhin Kanta Pandey-யின் சமீபத்திய கருத்துக்கள், போர்டு சுதந்திரம் பெரும்பாலும் ஒரு முறையான நடைமுறையாகவே கருதப்படுகிறது, உண்மையான நடைமுறையாக அல்ல என்று வலியுறுத்தியுள்ளன. இந்த நிகழ்வுகள், ஒழுங்குமுறை ஆணையம் போர்டுகள் 'சரிபார்ப்பு-புள்ளி' இணக்கத்திற்கு அப்பால் சென்று உண்மையான, பயனுள்ள மேற்பார்வையை நோக்கி நகர வேண்டும் என்று எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது.

முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டியவை

இனிவரும் காலங்களில், முதலீட்டாளர்கள் போர்டில் உள்ள பெயர்களின் பட்டியலைத் தாண்டி, அந்த டைரக்டர்கள் நடைமுறையில் எவ்வாறு செயல்படுகிறார்கள் என்பதைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். இன்டிபென்டென்ட் டைரக்டர்களின் போர்டு கூட்டங்களில் பங்கேற்பு பதிவுகள் மற்றும் முக்கிய தீர்மானங்கள் மீதான அவர்களின் வாக்களிப்பு முறைகளை மதிப்பாய்வு செய்வது பயனுள்ள கண்காணிப்புகளாகும்.

இன்டிபென்டென்ட் டைரக்டர்கள் போர்டு கூட்டங்களின் போது ஆட்சேபனைகள் அல்லது மாறுபட்ட கருத்துக்களை எழுப்பும் சந்தர்ப்பங்களில் முதலீட்டாளர்கள் கவனம் செலுத்தலாம், இது செயலில் ஈடுபாட்டின் தெளிவான அறிகுறியாகும். கூடுதலாக, நிதி அறிக்கையிடலில் நிலையான வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் போர்டுக்கும் தணிக்கையாளர்களுக்கும் இடையிலான ஆரோக்கியமான, ஆக்கபூர்வமான உறவு ஆகியவை, போர்டு உறுப்பினர்களின் முறையான தகுதியை விட நல்ல நிர்வாகத்திற்கான சிறந்த குறிகாட்டிகளாக அடிக்கடி அமைகின்றன.