Whalesbook
'விஷன்-லெட்' விதிமுறைகள் அறிமுகம்
SEBI தலைவர் துஹின் காந்தா பாண்டே, ஏப்ரல் 25, 2026 அன்று SEBI-யின் 38வது ஆண்டு விழாவில் உரையாற்றுகையில், 'விஷன்-லெட்' விதிமுறைகள் என்ற புதிய பாதையை நோக்கி நகர்வதாக தெரிவித்தார். உலக சந்தைகள் எதிர்கொள்ளும் பெரிய புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை, மாறிவரும் வர்த்தக முறைகள் மற்றும் அதிவேக தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்கள் போன்றவற்றை சமாளிக்க இந்த அணுகுமுறை முக்கியமானது.
வலுவான நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை மூலம் கட்டப்பட்ட இந்தியாவின் சந்தை பின்னடைவு, கடினமான காலங்களிலும் மூலதனத்தை உருவாக்க உதவியுள்ளது என்றும் பாண்டே குறிப்பிட்டார். இனி, SEBI வெறும் எதிர்வினையாற்றாமல், எதிர்கால சவால்களை முன்கூட்டியே கணித்து, சந்தையின் திசையை வழிநடத்த இலக்கு வைத்துள்ளது. இது புதுமைகளை தேவையான பாதுகாப்பு அம்சங்களுடன் சமநிலைப்படுத்துவதற்கும், குறிப்பாக அதிகரித்து வரும் உலகளாவிய நிதி தொடர்புகள் மற்றும் அபாயங்களுக்கு மத்தியில் முக்கியமானது.
இந்தியாவின் சந்தை வளர்ச்சி உந்துசக்திகள்
கடந்த தசாப்தத்தில் SEBI-யின் மேற்பார்வையில் இந்தியாவின் பங்குச்சந்தை கணிசமாக வளர்ந்துள்ளது. தற்போது 5,900-க்கும் மேற்பட்ட பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களையும், 14 கோடிக்கும் அதிகமான முதலீட்டாளர்களையும் SEBI கண்காணிக்கிறது. சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Capitalization) கடந்த 10 ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு சுமார் 15% உயர்ந்துள்ளது. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்துக்கள் ஆண்டுக்கு 20%-க்கும் அதிகமாக வளர்ந்து, 2026 நிதியாண்டின் இறுதியில் ₹73.73 லட்சம் கோடி (US$ 790.07 பில்லியன்) எட்டியுள்ளது.
பிரைமரி மார்க்கெட் மூலம் ஆண்டுக்கு சுமார் ₹10 லட்சம் கோடி திரட்டப்படுகிறது. இதற்கிடையில், தினசரி சுமார் 1 லட்சம் புதிய டிமேட் கணக்குகள் திறக்கப்படுகின்றன. FY26-ல் மட்டும் 153 IPO-க்கள் மூலம் ₹1.8 லட்சம் கோடி (USD 20 பில்லியன்) திரட்டப்பட்டு புதிய உச்சத்தை தொட்டது. நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 60% பங்களிக்கும் உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் நேர்மறையான கார்ப்பரேட் வருவாய் கணிப்புகள் சந்தை வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கின்றன.
தொழில்நுட்பம்: வாய்ப்பும் அபாயமும்
மேம்பட்ட மேற்பார்வை மற்றும் செயல்திறனுக்காக தொழில்நுட்பத்தில் SEBI கவனம் செலுத்துகிறது. ஈ-ஆபீஸ் (e-office) முறைக்கு மாறுவதோடு, AI மற்றும் மேம்பட்ட அனலிட்டிக்ஸ்-ல் முதலீடு செய்து வருகிறது. SUPCOMS மற்றும் ஈ-தீர்ப்பாய போர்டல் (e-adjudication portal) போன்ற கருவிகள் சந்தை பங்கேற்பாளர்களுடனான SEBI-யின் தொடர்பை மேம்படுத்தும்.
இருப்பினும், தொழில்நுட்பம் இரட்டை சவால்களைக் கொண்டுள்ளது. இது மேற்பார்வைக்கு உதவினாலும், AI-யால் இயக்கப்படும் மோசடிகள், சைபர் பாதுகாப்பு அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் தரவு தனியுரிமை கவலைகள் போன்ற புதிய அபாயங்களையும் உருவாக்குகிறது. இந்த புதுமைகளை, முன்னேற்றத்தைத் தடுக்காமல், சந்தைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்கும் வலுவான விதிகளுக்குள் பாதுகாப்பாகப் பயன்படுத்துவதே SEBI-யின் இலக்காகும்.
உலகளாவிய நிதி ஸ்திரமின்மையை கையாளுதல்
புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், வர்த்தகப் போர்கள் மற்றும் அரசியல் நோக்கங்களுக்காக பொருளாதாரக் கருவிகளைப் பயன்படுத்துதல் போன்றவை உலக சந்தைகளை மேலும் பாதித்து வருகின்றன. இந்த பிரச்சனைகள் நாணயங்கள், வங்கித் துறை மற்றும் கடன் போன்றவற்றில் பரவலான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம், குறிப்பாக வளரும் பொருளாதாரங்களுக்கு இது பெரும் சுமையாக அமையும். இந்தியாவின் சந்தைகள் பின்னடைவைக் கொண்டிருந்தாலும், உலகளாவிய அதிர்ச்சிகளுக்கு இன்னும் பாதிக்கப்படக்கூடியவை.
மேற்கு ஆசியாவில் ஏற்படும் மோதல்கள் போன்ற நிகழ்வுகள் கச்சா எண்ணெய் விலைகளை உயர்த்தி, நிதி ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கலாம். SEBI சுறுசுறுப்பாக இருக்க வேண்டும், பரந்த அபாயங்களிலிருந்து பாதுகாக்க உலகளாவிய மாற்றங்களைக் கண்காணிக்க வேண்டும். சந்தைகளை திறந்த மற்றும் ஒருங்கிணைந்த நிலையில் வைத்திருப்பதோடு, உலகளாவிய நிதிப் பரவலில் இருந்து வலுவான பாதுகாப்புகளையும் உருவாக்குவது சவாலாகும்.
கட்டமைப்பு சிக்கல்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர் கவலைகள்
SEBI-யின் முயற்சிகள் இருந்தபோதிலும், சில கட்டமைப்பு சிக்கல்கள் நீடிக்கின்றன. SEBI-க்கு வலுவான அதிகாரங்கள் இருந்தாலும், அதன் கொள்கை நடவடிக்கைகள் சில சமயங்களில் சந்தை மாற்றங்களுக்குப் பின்தங்கிவிடுகின்றன. இது அமெரிக்க SEC போன்ற பழைய ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது அமலாக்கத்தில் சவால்களை உருவாக்கக்கூடும்.
வேகமான சந்தை பரிணாம வளர்ச்சி மற்றும் உலகளாவிய தொடர்புகள் காரணமாக, விதிகள் காலத்திற்கேற்ப செயல்பட முடியாமல் போகலாம், புதிய வகை மோசடிகளுக்கு இடம் அளிக்கலாம். சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கான விழிப்புணர்வு பிரச்சாரங்களையும் SEBI திட்டமிட்டுள்ளது, ஏனெனில் எதிர்காலம் மற்றும் விருப்பங்கள் (F&O) போன்ற சிக்கலான தயாரிப்புகளுக்கு அவர்கள் தயாராக இருக்கிறார்களா என்பது குறித்த கவலைகள் உள்ளன.
சந்தை ஏற்றங்களின் போது IPO புரமோட்டர்கள் அதிகமாகப் பணம் சம்பாதிக்கிறார்களா, இது புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபத்தைக் குறைக்கிறதா போன்ற கேள்விகளும் எழுகின்றன. மறைந்திருக்கும் அபாயங்களைக் கண்டறிய SEBI வேகமாக வளரும் சந்தையை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும்.
எதிர்கால கவனம்: எளிமைப்படுத்தல் மற்றும் புதுமை
எதிர்காலத்தில், SEBI வணிகத்தை எளிதாக்குவதற்கு விதிகளை எளிமைப்படுத்துதல், புதுமைகளை ஊக்குவித்தல், மேற்பார்வைக்கு தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துதல் மற்றும் நிர்வாகம் மற்றும் இடர் மேலாண்மையை மேம்படுத்துதல் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்தும். தரவு பகுப்பாய்வு, மேம்பட்ட தொழில்நுட்பம் மற்றும் பல்துறை அணுகுமுறைகளில் திறன்களை வளர்த்து வருகிறது. இது மிகவும் திறமையான, வெளிப்படையான மற்றும் புதுமையான சந்தையை உருவாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் நியாயம் மற்றும் நேர்மைக்கு முழுமையாக உறுதியளிக்க வேண்டும் என்றும், இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை வளர்வதற்கும் உலகளாவிய தலைவராக மாறுவதற்கும் உதவும் நம்பிக்கை சூழலை உருவாக்குவதாகவும் SEBI விரும்புகிறது.