இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, அதன் வாரிய உறுப்பினர்களுக்காக ஒரு புதிய சுயவிருப்ப நடத்தை விதிமுறைகளை (Voluntary Code of Conduct) அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இது சொத்து விவரங்களை வெளிப்படையாக அறிவித்தல் மற்றும் பரிசுகள் தொடர்பான கொள்கைகளை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த விதிமுறைகள் நிர்வாகத்தை வலுப்படுத்தும் நோக்கில் கொண்டுவரப்பட்டாலும், அதன் சட்ட அமலாக்கம் மற்றும் உள் நெறிமுறைகள் அலுவலகத்தின் சுதந்திரம் குறித்து கேள்விகள் எழுந்துள்ளன.
இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, அதன் தலைவர் மற்றும் முழுநேர இயக்குநர்கள் உட்பட அனைத்து வாரிய உறுப்பினர்களுக்கும் ஒரு புதிய சுயவிருப்ப நடத்தை விதிமுறைகளை அதிகாரப்பூர்வமாக ஏற்றுக்கொண்டுள்ளது. ஜூன் 19, 2026 அன்று நடைபெற்ற வாரியக் கூட்டத்தில் ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்ட இந்த முயற்சி, சந்தை சீர்திருத்த ஆணையத்தின் உள் நிர்வாகத் தரங்களை மேம்படுத்துவதற்கான ஒரு பரந்த முயற்சியின் பகுதியாகும்.### சொத்து விவரங்கள் மற்றும் பரிசுகளில் கவனம்###
புதிய வழிகாட்டுதல்களின்படி, வாரிய உறுப்பினர்கள் தங்களின் நிதி முதலீடுகள் மற்றும் பரிசுகளை ஏற்றுக்கொள்வது தொடர்பான அறிவிப்புகளை வழங்க வேண்டும். இதன் மூலம், நலன் சார்ந்த முரண்பாடுகளை (Conflicts of Interest) தெரிவிப்பதற்கான ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட சூழலை உருவாக்கவும், உறுப்பினர்கள் தங்கள் நிதி இருப்புநிலைகள் குறித்து வெளிப்படைத்தன்மையுடன் இருப்பதை உறுதி செய்யவும் SEBI நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த அறிவிப்புகளை முறைப்படுத்துவதன் மூலம், SEBI தனது வாரிய நடைமுறைகளை, அது மேற்பார்வையிடும் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களிடமிருந்து பெரும்பாலும் எதிர்பார்க்கப்படும் உயர்ந்த நிர்வாக எதிர்பார்ப்புகளுடன் சீரமைக்க திட்டமிட்டுள்ளது.### அமலாக்கம் மற்றும் மேற்பார்வையில் உள்ள சவால்கள்###
இந்த விதிமுறைகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டிருந்தாலும், இந்த நடத்தை விதிமுறைகளின் சுயவிருப்பத் தன்மை (Voluntary Nature) நிர்வாக ஆய்வாளர்களிடையே விவாதத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த வழிகாட்டுதல்கள் தற்போது கட்டாய சட்டப்பூர்வ அல்லது ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பால் ஆதரிக்கப்படாததால், அவை எவ்வளவு கடுமையாக அமல்படுத்தப்படும் என்பது குறித்த கேள்விகள் எழுந்துள்ளன. விமர்சகர்கள், இந்த நடத்தை விதிமுறைகள் SEBI-யின் நிரந்தர ஊழியர்களுக்கு பொருந்தும் விதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவான கடுமையானவை என்றும், அவர்கள் வேறுபட்ட மேற்பார்வை வழிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவர்கள் என்றும் குறிப்பிடுகின்றனர்.
சந்தை ஆய்வாளர்களுக்கு கவலையளிக்கும் மற்றொரு விஷயம், அறிவிக்கப்பட்ட தகவல்களைக் கையாள்வதாகும். தற்போதைய விதிகளின்படி, இந்த நிதி அறிவிப்புகள் பொதுமக்களுக்குக் கிடைக்கச் செய்யப்படுவதற்குப் பதிலாக, உள் நெறிமுறைகள் அலுவலகத்திற்குள் (Internal Ethics Office) வைக்கப்படும். இந்த நெறிமுறைகள் அலுவலகத்தின் அதிகாரங்கள், அமைப்பு மற்றும் சுதந்திரம் குறித்த தெளிவின்மை, அது பாரபட்சமற்ற மேற்பார்வையை பராமரிக்க முடியுமா என்பது குறித்து நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. சுயாதீனமான சோதனைகளுக்கான தெளிவான வழிமுறை இல்லாததால், நலன் சார்ந்த முரண்பாடு சூழ்நிலைகளைத் தடுப்பதில் இந்த நடத்தை விதிமுறைகளின் செயல்திறன் குறைவாக இருக்கலாம் என்று சில ஆய்வாளர்கள் வாதிடுகின்றனர்.### முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை###
சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு, ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் நம்பகத்தன்மை மற்றும் சுதந்திரம் ஆகியவை சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு அடிப்படையானவை. ஒழுங்குமுறை ஆணையம் சுயவிருப்ப கட்டமைப்பிலிருந்து கட்டாய, சட்டப்பூர்வமாக பிணைக்கும் நடத்தை விதிமுறைக்கு மாறுவதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால அறிவிப்புகளைக் கண்காணிக்கலாம். கூடுதலாக, நெறிமுறைகள் அலுவலகத்தின் செயல்பாட்டு சுதந்திரம் மற்றும் பொது அறிவிப்பு விதிமுறைகளை தெளிவுபடுத்துவதற்கான சாத்தியமான திருத்தங்கள் குறித்த மேலதிக விவரங்கள் முக்கியமான முன்னேற்றங்களாக இருக்கும். இந்த உள் சீர்திருத்தங்களை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் திறம்பட செயல்படுத்துவதற்கான அதன் திறன், இந்திய மூலதனச் சந்தைகளின் நிர்வாகத்தில் நம்பிக்கையைப் பராமரிப்பதற்கான முக்கிய சமிக்ஞையாக இருக்கும்.