இந்தியப் பங்குச் சந்தை கட்டுப்பாட்டு அமைப்பான SEBI, 2026 நிதியாண்டில் புதிய அதிரடி நடவடிக்கைகளைத் தொடங்கியுள்ளது. இந்த ஆண்டு வெறும் 135 வழக்குகளை மட்டுமே பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த 10 ஆண்டுகளில் இல்லாத மிகக் குறைந்த எண்ணிக்கையாகும். இதனால் சந்தையில் இணக்கத்தன்மை (compliance) அதிகரித்துள்ளதாகவும், நிறுவனங்களின் உள் கட்டுப்பாடுகள் மேம்பட்டுள்ளதாகவும் தெரிகிறது. மேலும், பிரச்சனைகளைத் தீர்க்க SEBI புதிய விதிமுறைகளையும் கொண்டு வந்துள்ளது.
இந்தியப் பங்குச் சந்தை கட்டுப்பாட்டு அமைப்பான செபி (SEBI), 2026 நிதியாண்டில் தனது ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளில் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் கண்டுள்ளது. இந்த நிதியாண்டில், செபி வெறும் 135 புதிய அதிரடி நடவடிக்கைகளை (adjudication proceedings) மட்டுமே தொடங்கியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டின் 204 நடவடிக்கைகளிலிருந்து கணிசமாகக் குறைந்துள்ளதுடன், கடந்த ஒரு தசாப்தத்தில் இதுவே மிகக் குறைந்த எண்ணிக்கையாகும். பதிவுசெய்யப்பட்ட இடைத்தரகர்களுக்கு (registered intermediaries) எதிரான உத்தரவுகளும் இந்த ஆண்டு 88 ஆகக் குறைந்துள்ளது.
இணக்கத்தன்மை அதிகரிப்பு
சந்தை வல்லுநர்கள் இந்த முன்னேற்றத்திற்கு, சந்தையில் இணக்கத்தன்மை (compliance) சார்ந்த கட்டமைப்பு வலுப்பெற்று வருவதைக் காரணமாகக் கூறுகின்றனர். பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் தரகர்கள் (brokers), வணிக வங்கிகள் (merchant bankers) போன்ற சந்தை இடைத்தரகர்கள், தானியங்கி கண்காணிப்பு கருவிகள் (automated surveillance tools), டிஜிட்டல் தரவுத்தளங்கள் (digital databases) மற்றும் வலுவான பலகைக் கட்டுப்பாடுகளை (board-level oversight) அதிகளவில் பயன்படுத்தி வருகின்றனர். இதனால், சிறிய செயல்பாட்டுப் பிழைகள் ஒழுங்குமுறை மீறல்களாக மாறுவதற்கு முன்பே கண்டறிந்து சரிசெய்ய முடிகிறது. பங்குச் சந்தைகள் மேம்பட்ட தரவுப் பகுப்பாய்வுகளைப் (data analytics) பயன்படுத்துவதாலும், உடனடிச் சந்தை முரண்பாடுகளைக் கண்டறிந்து, நீண்டகால விசாரணைக்குத் தேவையைக் குறைக்கிறது.
முக்கிய பிரச்சனைகளில் கவனம்
வழக்குகளின் எண்ணிக்கை குறைந்தாலும், செபி தனது கண்காணிப்பைத் தளர்த்தவில்லை. மாறாக, சந்தையின் நேர்மைக்கும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பிற்கும் அச்சுறுத்தல் ஏற்படுத்தும் முக்கிய மீறல்களில் (high-impact violations) தனது கவனத்தைச் செலுத்துகிறது. சந்தை கையாளுதல் (market manipulation), உள் வர்த்தகம் (insider trading), மோசடி வர்த்தக நடைமுறைகள் (fraudulent trade practices) போன்ற தீவிரமான குற்றங்களை செபி தொடர்ந்து விசாரித்து தண்டனை அளிக்கிறது.
புதிய தீர்வு விதிமுறைகள்
மேலும், நீண்டகால சட்டப் போராட்டங்களைக் குறைக்கும் வகையில், செபி 'இந்தியப் பங்குச் சந்தை மற்றும் பரிவர்த்தனை தீர்வு ஒழுங்குமுறைகள், 2026' ('Securities and Exchange Board of India (Settlement of Proceedings) Regulations, 2026') என்ற புதிய முன்மொழிவை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இது தற்போதுள்ள 2018 ஒழுங்குமுறைகளுக்குப் பதிலாக வரவுள்ளது. இதன் மூலம், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தங்கள் பிரச்சனைகளுக்கு எளிதாகவும், கணிக்கக்கூடிய வகையிலும் தீர்வு காண முடியும். இந்த புதிய விதிமுறைகள் குறித்த பொதுமக்களின் கருத்துக்களை செப்டம்பர் 4, 2026 வரை பெற்ற பிறகு இறுதி செய்யப்படும். நிறுவனங்கள் மற்றும் இடைத்தரகர்கள் தங்கள் உள் கட்டுப்பாடுகளை வலுப்படுத்துவதன் அவசியத்தை செபி மீண்டும் வலியுறுத்தியுள்ளது.