இந்திய பங்குச் சந்தையில் டெரிவேடிவ்ஸ் வர்த்தகத்தை விடுத்து, Margin Trading Facilities (MTF)-ஐ நோக்கி சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டி வருகின்றனர். இதனால் இதன் மொத்த மதிப்பு புதிய உச்சமாக **₹1.48 லட்சம் கோடி**யை எட்டியுள்ளது.
இந்திய பங்குச் சந்தையில் முதலீட்டாளர்களின் முதலீட்டு முறையில் பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. டெரிவேடிவ்ஸ் வர்த்தகம் மீதான ஒழுங்குமுறை கெடுபிடிகள் அதிகரித்துள்ளதால், முதலீட்டாளர்கள் இப்போது Margin Trading Facility (MTF)-ஐ நாடுகின்றனர். கடந்த 2023 நிதி ஆண்டில் ₹24,920 கோடியாக இருந்த இதன் மதிப்பு, ஆகஸ்ட் 2026 மத்தியில் ₹1.48 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. டெரிவேடிவ்ஸ் பகுதியில் வர்த்தகர்களின் எண்ணிக்கை 78.60 லட்சம் ஆகக் குறைந்துள்ள நிலையில், இந்த முதலீடு அனைத்தும் MTF-க்கு நகர்ந்துள்ளது.
மறைந்திருக்கும் வட்டிச் சுமை
MTF-ஐ பலரும் வாங்கும் சக்தியை (Purchasing Power) அதிகரிப்பதற்கான கருவியாகப் பார்க்கிறார்கள். ஆனால், இதில் உள்ள 'Carry Cost' பலருக்கும் தெரிவதில்லை. ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் போல இதில் எக்ஸ்பயரி டேட் கிடையாது என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட காலம் பொசிஷன்களை வைத்திருக்கலாம். ஆனால், இதற்காக வாங்கும் கடனுக்கு ஆண்டுக்கு சுமார் 15% வரை வட்டி வசூலிக்கப்படுகிறது. ஸ்டாக் விலை அதிகரிக்காத போது, இந்த வட்டி உங்கள் லாபத்தை மறைமுகமாக அரித்துவிடும்.
லிக்விடிட்டி ஆபத்து (Liquidity Risk)
MTF கடனில் கணிசமான பகுதி டெரிவேடிவ்ஸ் இல்லாத மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. சந்தையில் சரிவு ஏற்படும்போது, இந்த பங்குகள் எளிதில் விற்க முடியாத நிலைக்கு (Lower Circuit) தள்ளப்படலாம். இதனால் புரோக்கர்கள் பங்குகளை விற்க முடியாமல் போகும் சூழல் உருவாகும். இது முதலீட்டாளருக்கு மிகப்பெரிய சிக்கலை உண்டாக்கும்.
SEBI-யின் கண்காணிப்பு
இந்த துறையில் வெளிப்படைத்தன்மையை கொண்டு வர SEBI தீவிரமாக இறங்கியுள்ளது. புரோக்கர்களுக்கான நிகர சொத்து மதிப்பு (Net Worth) அளவை உயர்த்துவது மற்றும் ரிப்போர்ட்டிங் முறைகளை தரப்படுத்துவது என புதிய சீர்திருத்தங்கள் பரிசீலிக்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் வாங்கும் பங்குகளின் லிக்விடிட்டி மற்றும் அந்த கடனுக்கான வட்டி விகிதம் குறித்து மிகவும் கவனமாக இருக்க வேண்டும்.