Whalesbook
வருவாய் சர்ச்சை: என்ன நடந்தது?
SEBI இன்று வெளியிட்ட அதிரடி உத்தரவின் படி, Rajesh Exports நிறுவனத்தின் இணை நிறுவனர் மற்றும் முக்கிய பிரமுகரான Rajesh Mehta, அடுத்த 3 ஆண்டுகளுக்கு பங்குச்சந்தை வர்த்தகத்தில் ஈடுபட தடை விதிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நிறுவனத்தின் துணை நிறுவன வருவாயில் 99.8% என்பது உண்மையில்லாதது என்றும், நிறுவனத்தின் பணத்தை சொந்த டெரிவேட்டிவ் வர்த்தகங்களுக்கு பயன்படுத்தியதாகவும் SEBI குற்றம் சாட்டியுள்ளது. இதனால், உடனடியாக ஒரு தடயவியல் தணிக்கை (Forensic Audit) நடத்தவும், தேசிய நிதி அறிக்கை ஆணையத்திற்கு (NFRA) பரிந்துரைக்கவும் உத்தரவிடப்பட்டுள்ளது.
சந்தையில் நிலவரம்
இந்த மோசடி குற்றச்சாட்டுகள் Rajesh Exports நிறுவனத்தின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பை (Market Cap) கடுமையாக கேள்விக்குள்ளாக்கியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் நம்பியிருந்த நிதிநிலை அறிக்கைகள் அனைத்தும் தவறானவை என்ற நிலை ஏற்பட்டுள்ளது. இதனால், நிறுவனத்தின் கடன் பெறும் தகுதி மற்றும் வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை கடுமையாக பாதிக்கப்படலாம்.
NFRA-வின் தலையீடு
மேலும், நிறுவனத்தின் தணிக்கையாளர்களின் (Statutory Auditors) செயல்பாடுகளையும் தேசிய நிதி அறிக்கை ஆணையம் (NFRA) ஆய்வு செய்ய உள்ளது. இது போன்ற ஆழமான நிதி முறைகேடுகள் கண்டறியப்படும்போது, சந்தையில் இருந்து நிறுவனம் நீக்கப்படுவது அல்லது கடுமையான வர்த்தக கட்டுப்பாடுகள் விதிக்கப்படுவது போன்ற அபாயங்கள் அதிகம். தங்க நகை துறையில் செயல்படும் மற்ற நிறுவனங்களைப் போலன்றி, Rajesh Exports-ன் வர்த்தகம் சந்தேகத்திற்கிடமான எதிர் தரப்பினரை (Fictitious Counterparties) நம்பியிருப்பது, அதன் செயல்பாட்டு மாதிரியை (Operating Model) பலவீனமாக்குகிறது.
தடயவியல் தணிக்கையின் முக்கியத்துவம்
இந்நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஒரு பெரிய பகுதி, ₹11,487 கோடி அளவிற்கு, ஒரே ஒரு தரகர் (Broker) மூலம் நடந்த பரிவர்த்தனைகள் என கூறப்படுகிறது. இது அடிப்படை கட்டுப்பாடுகளை மீறிய செயல். தடயவியல் தணிக்கையில் இந்த பரிவர்த்தனைகள் உண்மையற்றவை என நிரூபிக்கப்பட்டால், நிறுவனம் பெரும் மதிப்புக் குறைப்பை (Write-downs) சந்திக்க நேரிடும்.
எதிர்கால பார்வை
தற்போது, பங்குதாரர்களின் முக்கிய கவனம், வரவிருக்கும் தடயவியல் தணிக்கை அறிக்கை மற்றும் NFRA-வின் முடிவுகளிலேயே இருக்கும். நிறுவனம் தனது முக்கிய வணிக செயல்பாடுகள் முறைகேடான பரிவர்த்தனைகளைச் சார்ந்தது அல்ல என்பதை நிரூபிக்கும் வரை, அதன் மதிப்பீடுகள் யூகங்களாகவே இருக்கும். வளர்ச்சி சார்ந்த அளவீடுகளை விட, தற்போது நிறுவனத்தின் சொத்து மதிப்பு மற்றும் செயல்படும் வணிகம் உள்ளதா என்பதை ஆராய்வதே முக்கியமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.