இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, ஆன்லைன் தகராறு தீர்வு (ODR) நிறுவனங்களின் சேவைகளை சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கு (MIIs) மாற்றும் யோசனையை முன்வைத்துள்ளது. இதற்கு எதிராக, ODR நிறுவனங்கள் இந்த திட்டத்தை முழுமையாக ரத்து செய்வதற்கு பதிலாக, இருக்கும் கட்டமைப்பை மேம்படுத்த வேண்டும் என கோரிக்கை விடுத்துள்ளன. தங்கள் முதலீடுகள் பாதிக்கப்படும் என்றும், நலன் முரண்பாடுகள் ஏற்படலாம் என்றும் அச்சம் தெரிவித்துள்ளன.
SEBI-யின் புதிய யோசனையும் ODR நிறுவனங்களின் கவலையும்
இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, ஆன்லைன் தகராறு தீர்வு (ODR) நிறுவனங்களின் எதிர்காலம் குறித்து ஒரு முக்கிய யோசனையை வெளியிட்டுள்ளது. ஜூலை 23 அன்று வெளியான ஆலோசனை தாளில், பங்குச்சந்தைகள், டெபாசிட்டரிகள் போன்ற சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கு (MIIs) தகராறு தீர்வு மற்றும் சமரச செயல்முறைகளை முழுமையாக மாற்றுவது குறித்து SEBI பரிந்துரைத்துள்ளது.
பல ஆண்டுகளாக பிரத்யேக தொழில்நுட்பம் மற்றும் இணக்கக் குழுக்களை உருவாக்கி முதலீடு செய்துள்ள ODR நிறுவனங்கள், இந்த திடீர் மாற்றத்தை எதிர்த்துள்ளன. தற்போதைய அமைப்பை மாற்றுவதற்கு பதிலாக, அதை மேம்படுத்துவதற்கான ஒரு கூட்டு அணுகுமுறையை பின்பற்ற வேண்டும் என அவை வலியுறுத்துகின்றன.
தற்போதைய கட்டமைப்பில் உள்ள சிக்கல்கள்
ODR நிறுவனங்களின் பிரதிநிதிகள் கூறும் போது, SEBI தீர்க்க முயற்சிக்கும் பிரச்சனைகள் பெரும்பாலும் அமைப்பு ரீதியானவை என்றும், ODR நிறுவனங்களால் ஏற்பட்டவை அல்ல என்றும் வாதிடுகின்றனர். முக்கியமாக, தற்போதுள்ள கட்டண அமைப்பு நியாயமாக இல்லை என்கின்றனர். உதாரணமாக, ஒரு சமரசத்தை (conciliation) செயல்படுத்த ஆகும் செலவு சுமார் ₹2,500 ஆக இருந்தாலும், ODR நிறுவனங்களுக்கு கிடைப்பது வெறும் ₹600 மட்டுமே. மேலும், சுமார் 30% வழக்குகளில் சமரசக் கட்டணம் செலுத்தப்படாமல் இருப்பதால், ODR நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து சேவையை வழங்க, சமரசக்காரர்களின் கட்டணத்தை தங்கள் சொந்த பணத்தில் இருந்து ஏற்க வேண்டியுள்ளது.
நலன் முரண்பாடுகள் குறித்த அச்சங்கள்
நிதிப் பிரச்சனைகளுக்கு அப்பால், MIIs முழு தகராறு தீர்வு செயல்முறையையும் எடுத்துக் கொண்டால், அமைப்பு ரீதியான சிக்கல்கள் ஏற்படலாம் என்றும் நிபுணர்களும், ODR நிறுவனங்களின் நிர்வாகிகளும் சுட்டிக் காட்டுகின்றனர். MIIs சந்தைப் பங்குதாரர்களுக்கு நேரடி ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளாகவும், அதே நேரத்தில் அவர்களுடன் வணிகத்திலும் ஈடுபடுவதால், இந்த நிறுவனங்களுக்குள் தகராறு தீர்வைக் குவிப்பது நலன் முரண்பாட்டை (conflict of interest) உருவாக்கக்கூடும். இந்த இரட்டைப் பங்கு, தகராறு தீர்வு செயல்முறையின் சுதந்திரமான தன்மையை கேள்விக்குள்ளாக்கும் என்று விமர்சகர்கள் கூறுகின்றனர். மேலும், சட்ட வல்லுநர்கள், நிர்வாகப் பணிகளை மாற்றுவதால் மட்டும், தீர்ப்புகளை செயல்படுத்துவதில் உள்ள முக்கிய சவால் தீர்க்கப்படாது என்றும், இது ODR நிறுவனங்கள் மற்றும் MIIs ஆகியோரின் கட்டுப்பாட்டிற்கு அப்பாற்பட்ட நீதிமன்ற நடைமுறைகளைப் பொறுத்தது என்றும் குறிப்பிடுகின்றனர்.
அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்
SEBI வெளியிட்டுள்ள இந்த மாற்றங்களுக்கான யோசனைகள் மீது பொதுமக்களின் கருத்துக்களையும், ஆலோசனைகளையும் ஆகஸ்ட் 13 ஆம் தேதிக்குள் சமர்ப்பிக்குமாறு கோரப்பட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தைப் பங்குதாரர்களுக்கு, இந்த கலந்தாய்வின் முடிவு மிக முக்கியமானது. ஏனெனில் இது இந்தியப் பத்திரச் சந்தையில் தகராறு தீர்வுக்கான எதிர்காலத்தை நிர்ணயிக்கும். SEBI, திறமையான குறைகளைத் தீர்க்கும் அமைப்பின் தேவையை, தனியார் ODR நிறுவனங்களின் நிதி நிலைத்தன்மை குறித்த கவலைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் தகராறுகளைத் தீர்ப்பதற்கான நடுநிலை, சுதந்திரமான தளத்தின் அவசியத்துடன் எவ்வாறு சமன் செய்கிறது என்பதே கவனிக்கத்தக்கதாக இருக்கும்.