கடந்த ஒரு மாதத்தில் **13%** ஏற்றம் கண்ட Nifty IT இண்டெக்ஸ், இன்று **32,027** என்ற புள்ளிகளில் சற்று தடுமாறியது. காலாண்டு முடிவுகள் நெருங்குவதால், முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தை புக் செய்வதில் ஆர்வம் காட்டி வருகின்றனர்.
சந்தையின் தற்போதைய நிலை
கடந்த சில வாரங்களாக அதிரடி காட்டி வந்த ஐடி துறை, வெள்ளிக்கிழமை சற்று ஓய்வெடுத்தது. 32,027 என்ற அளவில் வர்த்தகம் முடிவடைந்த நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தை எடுக்கும் (Profit Booking) முயற்சியில் இறங்கியுள்ளனர். சந்தையின் இந்த தயக்கம், வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளின் மீதான எதிர்பார்ப்பை பிரதிபலிக்கிறது.
பெரிய நிறுவனங்கள் Vs நடுத்தர நிறுவனங்கள்
இன்றைய வர்த்தகத்தில் லார்ஜ்-கேப் நிறுவனங்கள் ஓரளவு நிலைத்தன்மையைக் காட்டின. குறிப்பாக, TCS 1.16% உயர்ந்து ₹2,536-க்கு வர்த்தகமானது. அதேபோல் Infosys பங்குகள் 0.21% ஏற்றம் கண்டன. ஆனால், மிட்-கேப் நிறுவனங்களில் நிலைமை தலைகீழாக இருந்தது. Oracle Financial Services மற்றும் LTM முறையே 2.40% மற்றும் 2.32% சரிவை சந்தித்தன. Tech Mahindra பங்குகளும் 1.38% சரிந்தன.
நிதி நிலைமை என்ன?
ஐடி துறையின் 1-வருட ஃபார்வர்டு P/E ரேஷியோ 16.5x ஆக உள்ளது. இது கடந்த 10 ஆண்டுகளின் சராசரியான 21.8x-ஐ விட மிகவும் குறைவு. இது ஒரு வகையில் கவர்ச்சிகரமான விலையாகத் தெரிந்தாலும், நிறுவனங்களின் வளர்ச்சி மந்தமாக இருக்கும் என்ற அச்சம் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் உள்ளது. வரும் காலாண்டில் நிறுவனங்களின் வளர்ச்சி -0.4% முதல் +2.0% வரை மட்டுமே இருக்கும் என்று கணிப்புகள் கூறுகின்றன.
எதிர்கொள்ளும் சவால்கள்
தற்போது உலகளவில் ஐடி நிறுவனங்கள் சில பெரிய சவால்களை சந்தித்து வருகின்றன. முக்கியமாக, வாடிக்கையாளர்களின் செலவு செய்யும் திறன் குறைந்துள்ளது மற்றும் AI தொழில்நுட்பம் காரணமாக விலையை நிர்ணயிப்பதில் (Pricing) கடும் போட்டி நிலவுகிறது. இந்த காரணங்களால், இந்த ஆண்டு மட்டும் இண்டெக்ஸ் 16.10% சரிவை கண்டுள்ளது. இது அதன் 52-வார உச்சமான 40,301 புள்ளிகளிலிருந்து மிகவும் கீழே உள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் இனி நிறுவனங்களின் மேலாண்மை என்ன சொல்லப்போகிறார்கள், குறிப்பாக டீல் வெற்றி, மார்ஜின் பாதுகாப்பு மற்றும் செலவுகள் குறித்த அவர்களின் கருத்துகளை உன்னிப்பாக கவனிப்பது அவசியம்.