ஆகஸ்ட் 3, 2026 முதல், NSE-யில் F&O பங்குகள் இனி புதிய க்ளோசிங் ஆக்ஷன் முறையில் தான் வர்த்தகம் ஆகும். இதனால், சந்தை இந்த புதிய முறைக்கு பழகும் வரை, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் NAV-ல் சிறிய அளவிலான ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டன. இது ஒரு செயல்பாட்டு மாற்றம் என்றும், நீண்ட கால முதலீட்டு யுக்திகளையோ அல்லது SIP-களின் அடிப்படை தன்மையையோ பாதிக்காது என நிபுணர்கள் கூறியுள்ளனர்.
NSE-யின் புதிய க்ளோசிங் ஆக்ஷன் முறை
தேசிய பங்குச்சந்தை (NSE) ஆகஸ்ட் 3, 2026 முதல், ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் (F&O) பிரிவில் உள்ள அனைத்து பங்குகளுக்கும் புதிய க்ளோசிங் ஆக்ஷன் செஷன் (CAS) முறையை அமல்படுத்தியுள்ளது. இதற்கு முன்பு, மதியம் 3:00 மணி முதல் 3:30 மணி வரை நடந்த வர்த்தகங்களின் வால்யூம் வெயிட்டட் ஆவரேஜ் பிரைஸ் (VWAP) அடிப்படையில் க்ளோசிங் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டது. ஆனால், புதிய முறை வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்கவும், சிறிய அளவிலான வர்த்தகங்களால் ஏற்படும் விலை மாற்றங்களை குறைக்கவும், ஒரே சமமான விலையில் வாங்க மற்றும் விற்க ஆர்டர்களை பொருத்தும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
புதிய ஆக்ஷன் எப்படி செயல்படுகிறது?
புதிய விதிமுறையின்படி, வர்த்தகம் மதியம் 3:15 மணி வரை தொடரும், இது ஒரு ரெஃபரன்ஸ் விலையை நிர்ணயிக்கும். ஒரு சிறிய இடைவெளிக்குப் பிறகு, வாங்க மற்றும் விற்க லிமிட் ஆர்டர்களை கொடுக்க ஒரு பிரத்யேக ஆக்ஷன் விண்டோ திறக்கப்படும். வர்த்தகம் மதியம் 3:28 மணி முதல் 3:30 மணி வரை, எந்த நேரத்திலும் ரகசியமாக முடிவடையும். தகுதியான அனைத்து ஆர்டர்களும் ஒரே விலையில் பொருத்தப்படும், இது அன்றைய அதிகாரப்பூர்வ க்ளோசிங் விலையாக மாறும். இது பல உலக சந்தைகளில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு நிலையான முறையாகும். இது தற்காலிக பணப்புழக்க ஏற்றத்தாழ்வுகளை விட, சந்தையின் உண்மையான தேவையை பிரதிபலிக்கும் வகையில் இறுதி விலையை உறுதி செய்கிறது.
NAV ஏற்ற இறக்கங்களுக்கான காரணம்?
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நெட் அசெட் வேல்யூ (NAV) நேரடியாக அவற்றின் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள பங்குகளின் அதிகாரப்பூர்வ க்ளோசிங் விலைகளிலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது. இந்த புதிய முறை அமல்படுத்தப்பட்ட ஆரம்ப நாட்களில், புதிய ஆக்ஷன் விண்டோவில் பங்கேற்பு குறைவாக இருந்ததால், க்ளோசிங் விலைகளில் சில விலைச் சிதைவுகள் ஏற்பட்டன. இந்த க்ளோசிங் விலைகள் NAV கணக்கீடுகளுக்கான ரெஃபரன்ஸாக பயன்படுத்தப்படுவதால், விலையில் ஏற்பட்ட அசாதாரண மாற்றங்கள் சில பெரிய மற்றும் F&O சார்ந்த திட்டங்களின் NAV-களில் சிறிய, தற்காலிக ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தின. இது குழப்பத்தை ஏற்படுத்தினாலும், ஃபண்டுகள் வைத்திருக்கும் சொத்துக்களின் மதிப்பில் ஏற்பட்ட குறைவை விட, இது ஒரு தொழில்நுட்ப மாற்றப் பிரச்சனை.
SIP முதலீட்டாளர்களுக்கான தாக்கம்
நிதி நிபுணர்கள் இந்த மாற்றங்கள் சிஸ்டமேட்டிக் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பிளான்களின் (SIP) செயல்பாடு அல்லது மதிப்பை பாதிக்காது என வலியுறுத்துகின்றனர். SIP-கள் நீண்ட கால அடிப்படையில் செயல்படுகின்றன, இதில் தினசரி விலை நகர்வுகள் காலப்போக்கில் நீர்த்துப்போகும். ஃபண்ட் ஒதுக்கீடு மற்றும் பணத்தை திரும்பப் பெறுவதற்கான கட்-ஆஃப் நேரங்கள் மாறாமல் உள்ளன, மேலும் புதிய ஆக்ஷன் முறை எந்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டத்தின் ஹோல்டிங் யுக்தியையும் மாற்றாது. சராசரி முதலீட்டாளருக்கு, இது தினசரி விலை எவ்வாறு அறிவிக்கப்படுகிறது என்பதில் ஒரு நிர்வாக மாற்றம் மட்டுமே.
ஃபண்டுகளுக்கான செயல்பாட்டு சரிசெய்தல்
தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் பாதிக்கப்பட வாய்ப்பில்லை என்றாலும், இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் மற்றும் எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) போன்ற நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், சந்தை முடிவில் புதிய பணப்புழக்க டைனமிக்ஸுடன் பொருந்த தங்கள் வர்த்தக உத்திகளை மாற்றியமைக்க வேண்டும். இந்த ஃபண்டுகள் டிராக்கிங் பிழைகளைக் குறைக்க, ஆக்ஷன் காலத்துடன் தங்கள் வாங்குதல் மற்றும் விற்பதை சீரமைக்க வேண்டும். சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் புதிய க்ளோசிங் நடைமுறைக்கு பழக்கப்படுவதால், ஆக்ஷன் விலைகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் சீராகி, மிகவும் கணிக்கக்கூடிய க்ளோசிங் விலைகளுக்கு வழிவகுக்கும். முதலீட்டாளர்கள் வரும் வாரங்களில் ஆக்ஷன் செயல்முறையின் ஸ்திரத்தன்மையை தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும், இருப்பினும் அவர்களின் தற்போதைய முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோக்கள் தொடர்பாக எந்த நடவடிக்கையும் எடுக்கத் தேவையில்லை.