Whalesbook
இந்தியாவின் மிகப்பெரிய பங்குச் சந்தையான NSE, தனது IPO-வுக்கான வரைவு மனுவை (DRHP) தாக்கல் செய்யத் தயாராகி வருகிறது. இதன் மூலம் **₹5 லட்சம் கோடி**க்கு மேல் மதிப்பீடு செய்யப்படலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஒரு முழுமையான Offer for Sale (OFS) ஆக இருக்கும்.
என்ன நடந்தது?
இந்தியாவின் முன்னணி பங்குச் சந்தையான நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), நீண்ட நாட்களாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட தனது IPO-வுக்கான வரைவு செப்புப்புள்ளி மனுவை (DRHP) தாக்கல் செய்ய ஆயத்தமாகி வருகிறது. இந்த ஆண்டு பிப்ரவரியில் NSE நிர்வாகக் குழு IPO திட்டத்திற்கு ஒப்புதல் அளித்ததோடு, செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) யிடமிருந்தும் தடையில்லா சான்றிதழ் பெறப்பட்டுள்ளது. இந்த வெளியீட்டின் மூலம் ₹5 லட்சம் கோடிக்கு அதிகமான மதிப்பீட்டை எட்ட NSE இலக்கு வைத்துள்ளது. மேலும், IPOவின் அளவு ₹20,000 கோடியை தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இந்தியாவின் மிகப்பெரிய பங்குச் சந்தைக்கு ஒரு முக்கிய மைல்கல்லாகும். ஏறக்குறைய ஒரு தசாப்த காலமாக, ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள் மற்றும் சட்ட நடவடிக்கைகளால் இதன் பட்டியல் தாமதமானது.
மிகப்பெரிய சந்தை அறிமுகம்
NSE IPO ஒரு முழுமையான Offer for Sale (OFS) ஆக கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. அதாவது, சந்தையில் புதிய பங்குகள் வெளியிடப்படாது. அதற்கு பதிலாக, ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்களான லைஃப் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா (LIC) மற்றும் ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) போன்ற பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க திட்டமிட்டுள்ளன. இது OFS என்பதால், பொது வெளியீட்டில் இருந்து கிடைக்கும் வருவாய், நிறுவனத்தின் விரிவாக்கத்திற்கோ அல்லது கடன் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கோ செல்லாமல், பங்கு விற்பனையாளர்களுக்குச் செல்லும். சுமார் 1.8 லட்சம் தனிநபர்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் பங்குதாரர்களாக உள்ள நிலையில், இது இந்தியாவின் மூலதனச் சந்தை வரலாற்றில் மிகப்பெரிய வெளியீடுகளில் ஒன்றாக இருக்கும்.
ஒழுங்குமுறை தடைகளை நீக்குதல்
NSE-யின் பட்டியல் திட்டங்களைத் தடுக்கும் முக்கிய காரணங்களில் ஒன்றாக, நீண்ட காலமாக நீடித்த கோ-லொகேஷன் சர்ச்சை இருந்தது. இது சில தரகர்களுக்கு வர்த்தக அமைப்புகளில் முன்னுரிமை அணுகல் வழங்கப்பட்டதாக குற்றச்சாட்டுகளை உள்ளடக்கியது. சமீபத்திய மாதங்களில், SEBI-க்கு சுமார் ₹1,800 கோடி இழப்பீடு வழங்குவதன் மூலம் இந்த சிக்கலைத் தீர்க்க NSE நகர்ந்துள்ளது. இந்த தீர்வு, ஒழுங்குமுறை மேகமூட்டத்தை அகற்றுவதில் ஒரு முக்கிய படியாக இருந்துள்ளது. இந்த பிரச்சினை பெரும்பாலும் தீர்க்கப்பட்டதால், நிறுவனம் தனது பட்டியல் காலக்கெடுவுடன் தொடர முடிந்தது. முதலீட்டாளர்களின் கவனம் சட்ட அபாயங்களில் இருந்து, பங்குச் சந்தையின் செயல்பாட்டு செயல்திறனுக்கு மாறியுள்ளது.
வணிக மாதிரியைப் புரிந்துகொள்ளுதல்
முதலீட்டாளர்களுக்கு, NSE என்பது இந்திய மூலதனச் சந்தைகளின் வளர்ச்சிக்கான ஒரு அளவுகோலாகும். இந்தச் சந்தையின் வருவாய் மாதிரி, பரிவர்த்தனைக் கட்டணங்களால் பெருமளவில் இயக்கப்படுகிறது, இது அதன் மொத்த வருவாயில் சுமார் 70% முதல் 75% வரை ஆகும். அதாவது, நிறுவனத்தின் லாபம் அதன் தளத்தில் நடக்கும் வர்த்தகத்தின் அளவு மற்றும் மதிப்பைப் பொறுத்தது. பரிவர்த்தனை கட்டணங்களைத் தவிர, பட்டியல் கட்டணம், தரவு சேவைகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு ஆகியவற்றிலிருந்தும் வருவாய் ஈட்டுகிறது. பண மற்றும் டெரிவேடிவ் வர்த்தகத்தில் ஒரு முக்கிய போட்டியாளராக இருப்பதால், சந்தை பங்கேற்பு அதிகரிக்கும் போது NSE கணிசமாக பயனடைகிறது. இருப்பினும், குறைந்த சந்தை அளவு காலங்கள் நிறுவனத்தின் வருவாய் வளர்ச்சியை நேரடியாக பாதிக்கலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
DRHP தாக்கல் நெருங்கும் நிலையில், முதலீட்டாளர்களின் முதன்மையான ஆர்வம், நிறுவனத்தால் நிர்ணயிக்கப்படும் இறுதி மதிப்பீடு மற்றும் விலைப்பட்டியலாக இருக்கும். சந்தையில் பங்குகள் பட்டியலிடப்படாத நிலையில், இதன் மதிப்பீடு ₹5 லட்சம் கோடிக்கு மேல் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், IPOவின் உண்மையான விலை, வெளியீட்டுக் காலத்தில் சந்தை தேவை மற்றும் மனநிலையைப் பொறுத்தது. பரிவர்த்தனை கட்டணங்களை நம்பியிருப்பது அதன் வணிகத்தின் முக்கிய பகுதியாக இருப்பதால், எதிர்கால வர்த்தகப் போக்குகள் குறித்த NSE-யின் கருத்துக்களை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்கலாம். இறுதியாக, DRHP-யில் மேலும் ஏதேனும் ஒழுங்குமுறை அல்லது நிர்வாக வெளிப்படுத்தல்கள், கடந்தகால சர்ச்சைகள் தீர்க்கப்பட்ட பிறகு, நிறுவனத்தின் உள் இடர் மேலாண்மை செயல்முறைகளில் ஒரு ஆழமான பார்வையை வழங்கும்.