National Stock Exchange (NSE) கார்பரேட் பாண்ட் இன்டெக்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸை அறிமுகப்படுத்த SEBI அனுமதி வழங்கியுள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ரிஸ்க் மேனேஜ்மென்ட்டிற்கு உதவியாக இருக்கும், ஆனால் இன்னும் RBI-ன் இறுதி அனுமதி கிடைக்க வேண்டும்.
இந்திய தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE), தனது வர்த்தகப் பிரிவை விரிவாக்கும் முயற்சியாக, கார்பரேட் பாண்ட் இன்டெக்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸ் (Corporate Bond Index Futures) ஒப்பந்தங்களை அறிமுகப்படுத்த செபி (SEBI) அமைப்பிடமிருந்து தடையில்லாச் சான்றிதழைப் பெற்றுள்ளது. இதன் மூலம் கார்பரேட் பாண்டுகளின் செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்ட புதிய டெரிவேட்டிவ் தயாரிப்பு சந்தைக்கு வரவுள்ளது.
ஏன் இந்த மாற்றம்?
தற்போது கார்பரேட் பாண்ட் வர்த்தகம் பெரும்பாலும் 'ஓவர்-தி-கவுண்டர்' (OTC) முறையில், அதாவது வாங்குபவருக்கும் விற்பவருக்கும் இடையிலான நேரடி ஒப்பந்தங்களாகவே நடைபெறுகிறது. இதனால் இங்கிருந்து வெளியேறுவது அல்லது ஹெட்ஜிங் (Hedging) செய்வது கடினமாக உள்ளது. இந்த புதிய ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் மூலம் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் கிரெடிட் ரிஸ்க்குகளைச் சிறப்பாகக் கையாள முடியும்.
காத்திருக்கும் சவால்கள்
இந்தத் திட்டம் இன்னும் செயல்பாட்டுக்கு வரவில்லை. வங்கி மற்றும் நிதிச் சந்தையின் ஸ்திரத்தன்மையைப் பாதுகாக்கும் பொறுப்பில் இருக்கும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI)-ன் இறுதி ஒப்புதல் இன்னும் தேவைப்படுகிறது. இது போன்ற கடன் சார்ந்த டெரிவேட்டிவ் கருவிகள் இந்தியாவில் கடந்த காலங்களில் பெரிய அளவில் வரவேற்பைப் பெறவில்லை. குறைவான வர்த்தக வால்யூம் (Volume) மற்றும் பங்கேற்பு போன்றவை இதற்கு முக்கிய தடையாக இருந்தன. எனவே, சந்தையில் போதுமான லிக்விடிட்டி (Liquidity) இருக்குமா என்பதே இப்போதைய முக்கிய எதிர்பார்ப்பு. அடுத்தகட்டமாக RBI-ன் அறிவிப்பு மற்றும் இந்த இன்டெக்ஸின் இறுதி வடிவமைப்பு ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே இந்தத் திட்டத்தின் வெற்றி அமையும்.