NSE-ன் தலைவர் ஸ்ரீனிவாஸ் இன்ஜெட்டி, பங்குச் சந்தைகள் தங்கள் சொந்த தளத்திலேயே (Self-listing) ஷேர்களை வர்த்தகம் செய்ய அனுமதி மறுக்கும் விதிமுறை குறித்து கேள்வி எழுப்பியுள்ளார். இது சந்தையில் முதலீட்டாளர்களிடையே பெரும் விவாதத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
தேசிய பங்குச் சந்தையின் (NSE) தலைவர் ஸ்ரீனிவாஸ் இன்ஜெட்டி, பங்குச் சந்தைகள் தாங்கள் நிர்வகிக்கும் தளத்திலேயே பட்டியலிடப்படுவதை (Self-listing) தடுக்கும் தற்போதைய விதிமுறைகள் குறித்து கேள்வி எழுப்பியுள்ளார். சமீபத்தில் NSE தனது பங்குகளை BSE-யில் பட்டியலிட்டு, சுமார் $47 பில்லியன் மதிப்பீட்டை எட்டிய நிலையில், இந்த விவாதம் முக்கியத்துவம் பெறுகிறது.
ஏன் இந்த எதிர்ப்பு?
இந்தியாவில் பங்குச் சந்தைகள் வெறும் வணிக நிறுவனங்கள் மட்டுமல்ல, அவை சந்தையின் 'முன்னணி ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளாக' (Frontline Regulators) செயல்படுகின்றன. வர்த்தகங்களை கண்காணிப்பது, விதிகளை அமல்படுத்துவது போன்ற முக்கிய பொறுப்புகள் இவர்களிடம் உள்ளன. ஒரு சந்தை தனது சொந்த பங்குகளைத் தானே கண்காணிப்பது, 'ஆர்வம் மோதல்' (Conflict of Interest) சிக்கலை உருவாக்கும் என்று விமர்சகர்கள் வாதிடுகின்றனர்.
SEBI-யின் தற்போதைய நிலைப்பாடு
தற்போது SEBI-யின் விதிப்படி, ஒரு பங்குச் சந்தை மற்றொரு போட்டி நிறுவனத்தின் தளத்தில் மட்டுமே பட்டியலிடப்பட முடியும். இது ஒரு பாதுகாப்பான கட்டமைப்பு (Cross-listing) என்று கருதப்படுகிறது. ஒருவேளை இந்த விதியை மாற்ற SEBI முடிவெடுத்தால், நிபுணர் குழு அமைக்கப்பட்டு உலகளாவிய நடைமுறைகள் மற்றும் பாதுகாப்பு வழிமுறைகள் குறித்து ஆய்வு செய்யப்படும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
இந்த விவாதம் நமது நிதிச் சந்தையின் கட்டமைப்பை மாற்றும் வல்லமை கொண்டது. ஒருவேளை விதிகள் மாறினால், அது நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு சுதந்திரத்தை அதிகரிக்கும். எனினும், லாபம் மற்றும் சந்தை நேர்மை ஆகிய இரண்டிற்கும் இடையே இந்த நிறுவனங்கள் எப்படி சமநிலையை பேணப்போகின்றன என்பதே தற்போதைய முக்கிய கேள்வி. இது தொடர்பான மேலதிக அறிவிப்புகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.