இந்திய பங்குச்சந்தையில் முக்கிய மாற்றமாக, NSE தனது பங்குகளை சொந்த தளத்திலேயே பட்டியலிடும் (Self-listing) வாய்ப்பு குறித்து தலைவர் ஸ்ரீனிவாஸ் இன்ஜெட்டி சூசகமாகத் தெரிவித்துள்ளார்.
தேசிய பங்குச்சந்தை (NSE) தலைவர் ஸ்ரீனிவாஸ் இன்ஜெட்டி, எதிர்காலத்தில் பங்குச்சந்தைகள் தங்கள் பங்குகளைத் தாங்களே பட்டியலிடும் முறை சாத்தியம் என்று கருத்து தெரிவித்துள்ளார். தற்போது, இந்திய பங்குச்சந்தைகள் Cross-listing முறையைப் பின்பற்றுகின்றன. அதாவது, NSE பங்குகள் BSE-யிலும், BSE பங்குகள் NSE-யிலும் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன. இந்த முறை, தங்களுக்குத் தாங்களே முன்னணியில் இருக்கும் பங்குச்சந்தைகள், தங்களுக்குள் மோதல் ஏற்படாமல் இருக்க (Conflict of Interest) வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
ஏன் இந்த விவாதம் முக்கியமானது?
பங்குச்சந்தைகள் என்பவை தங்களை பட்டியலிடும் நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளைக் கண்காணிக்கும் 'முன்நிலை ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள்' (Frontline Regulators). ஒரு பங்குச்சந்தை தன்னைத் தானே பட்டியலிடும்போது, அது ஒரே நேரத்தில் 'விளையாடுபவராகவும்' (Player) 'நடுவராகவும்' (Referee) செயல்பட வேண்டிய சூழல் உருவாகும். இது சந்தையின் நேர்மையான செயல்பாட்டில் சிக்கல்களை ஏற்படுத்தலாம் என்பது நிபுணர்களின் கருத்து.
SEBI-யின் பங்கு என்ன?
ஸ்ரீனிவாஸ் இன்ஜெட்டி குறிப்பிடும்போது, 2012 முதல் 2015 வரையிலான காலக்கட்டத்தில் சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்கள் (MII) தங்கள் பங்குகளைப் பட்டியலிட அனுமதி வழங்கப்பட்டது போன்ற கொள்கை மாற்றங்கள் ஏற்கனவே நடந்துள்ளன என்பதை நினைவுபடுத்தினார். இருப்பினும், Self-listing தொடர்பான எந்தவொரு முடிவும் சந்தையின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பை முன்னிறுத்தும் SEBI-யின் கைகளில்தான் உள்ளது.
எதிர்காலத்தில் இத்தகைய மாற்றம் கொண்டு வரப்பட்டால், அதற்கென மிகக் கடுமையான விதிமுறைகள் உருவாக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதுவரை, தற்போதைய Cross-listing முறையே தொடரும்.