Whalesbook
F&O பிரிவில் இணையும் 6 புதிய பங்குகள்!
தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) ஒரு முக்கிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. அதன்படி, வரும் ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் 6 நிறுவனப் பங்குகள் ஃபியூச்சர்ஸ் & ஆப்ஷன்ஸ் (F&O) பிரிவில் சேர்க்கப்பட உள்ளன. இதன் முக்கிய நோக்கம், சந்தையின் லிக்விடிட்டியை (Liquidity) அதிகரிப்பதும், வர்த்தகர்களுக்கு கூடுதல் வாய்ப்புகளை வழங்குவதும் ஆகும். இந்த பட்டியலில் இடம்பிடித்துள்ள நிறுவனங்கள்: Adani Power, Cochin Shipyard, Hyundai Motor India, Motilal Oswal Financial Services, Nippon Life India Asset Management, மற்றும் Vishal Mega Mart.
புதிய பங்குகளின் மதிப்பீடு (Valuation) என்ன?
இந்த 6 பங்குகளின் மதிப்பீடுகள் சற்று மாறுபடுகின்றன. Adani Power பங்கு, சுமார் ₹2.68 லட்சம் கோடி மார்க்கெட் கேப் உடன், 23.71x முதல் 24.54x வரை P/E ரேஷியோவில் வர்த்தகமாகிறது. கப்பல் கட்டும் நிறுவனமான Cochin Shipyard, சமீபத்தில் சரிவைக் கண்டாலும், அதன் P/E ரேஷியோ 43.9x முதல் 56.07x ஆகவும், மார்க்கெட் கேப் ₹39,207 கோடி ஆகவும் உள்ளது. Hyundai Motor India-வின் P/E சுமார் 29.32x முதல் 32.1x வரையிலும், மார்க்கெட் கேப் ₹1.70 லட்சம் கோடி ஆகவும் இருக்கிறது. Motilal Oswal Financial Services, ₹41,700 கோடி மார்க்கெட் கேப் உடன், 11.7x முதல் 21.26x என்ற கவர்ச்சிகரமான P/E ரேஷியோவில் உள்ளது, பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் 'Buy' என பரிந்துரைக்கின்றனர். Nippon Life India, சுமார் ₹53,200 கோடி மார்க்கெட் கேப் உடன், 36.9x முதல் 37.96x P/E ரேஷியோவில் வர்த்தகமாகும் இந்நிறுவனம் வலுவான நிதிநிலை மற்றும் கடன் இல்லாத நிலையை கொண்டுள்ளது. சில்லறை வர்த்தக நிறுவனமான Vishal Mega Mart, ₹50,700 கோடி மார்க்கெட் கேப் உடன், 64.5x முதல் 101.2x என்ற மிக அதிக P/E ரேஷியோவைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், அதன் தற்போதைய ₹108.65 விலையிலிருந்து 61.53% வரை வளர்ச்சி சாத்தியம் இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.
கட்டுப்பாட்டு சவால்கள்: STT உயர்வு மற்றும் வர்த்தகர் இழப்புகள்
இந்த புதிய F&O சேர்க்கைகள், ஒருபுறம் சந்தை வளர்ச்சியை நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தாலும், மறுபுறம் கடுமையான கட்டுப்பாட்டு சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. டெரிவேட்டிவ்ஸ் மீதான பத்திரப் பரிவர்த்தனை வரி (STT) உயர்த்தப்பட உள்ளது. ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களுக்கான STT, தற்போதுள்ள 0.02% லிருந்து 0.05% ஆகவும், ஆப்ஷன்ஸ்களுக்கான STT, பிரீமியத்திற்கு 0.1% லிருந்து 0.15% ஆகவும், செயல்படுத்தும்போது 0.125% ஆகவும் அதிகரிக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இந்த மாற்றங்கள் ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும். இது டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தக செலவை அதிகரிக்கும்.
இது, இந்தியப் பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI-யின் சமீபத்திய அறிக்கைக்கு நேர்மாறாக உள்ளது. FY25-ல் 90%-க்கும் அதிகமான தனிநபர் F&O வர்த்தகர்கள் பணத்தை இழந்துள்ளனர் எனவும், அவர்களின் மொத்த இழப்பு ₹1,05,603 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளதாகவும் SEBI தெரிவித்துள்ளது. ஏற்கனவே, அதிக மார்ஜின் தேவை மற்றும் பெரிய கான்ட்ராக்ட் அளவுகள் மூலம் ஊக வணிகத்தை (Speculation) கட்டுப்படுத்த SEBI முயன்றுள்ளது. இந்த STT உயர்வு, புதிய அல்லது அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்பவர்கள் மத்தியில் மேலும் தயக்கத்தை ஏற்படுத்தி, இந்த டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் ரிஸ்க்கை அதிகரிக்கக்கூடும். NSE, இந்த STT உயர்வு குறித்த மறுபரிசீலனைக்கு கோரிக்கை விடுத்துள்ளது.
சந்தை கண்ணோட்டம் (Market Outlook)
வரவிருக்கும் நிதியாண்டு, பங்குச் சந்தைக்கான ஒரு கலவையான நிலையைக் காட்டுகிறது. ஒருபுறம், NSE போன்ற பங்குச் சந்தைகளின் விரிவாக்க முயற்சிகள்; மறுபுறம், அதிக செலவுகள் மற்றும் எச்சரிக்கைகள் மூலம் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பில் கவனம் செலுத்தும் கடுமையான கட்டுப்பாட்டு சூழல். தனிப்பட்ட பங்குகளின் செயல்திறன், நிறுவன மற்றும் துறை சார்ந்த போக்குகளைப் பொறுத்தது. ஆனால், ஒட்டுமொத்த டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தை நிச்சயமற்ற எதிர்காலத்தை எதிர்கொள்கிறது. NSE-யின் F&O விரிவாக்கம், வர்த்தக வரிகள் அதிகரிப்பு மற்றும் இந்த உயர்-ரிஸ்க் பிரிவில் சில்லறை முதலீட்டாளர் லாபத்தன்மைக்கான தொடர்ச்சியான சவால் ஆகியவற்றுக்கு எதிராக அதன் வெற்றி சோதிக்கப்படும்.