இந்தியாவில் பாசிவ் முதலீடுகள் வேகமாக வளர்ந்து வருகின்றன. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்து மதிப்பு ஜூலை 2026-ல் **₹85.76 லட்சம் கோடி**யாக உயர்ந்துள்ளது. இந்நிலையில், மாநிலங்கள் வாரியாகப் புதிய குறியீடுகளை (Indices) உருவாக்கலாம் என்ற கருத்து நிலவி வருகிறது. ஆனால், பங்குச்சந்தைகள் இன்னும் இதை உறுதிப்படுத்தவில்லை. இது தரும் லாபத்தை விட, இதில் உள்ள அபாயங்களை முதலீட்டாளர்கள் முதலில் புரிந்துகொள்ள வேண்டும்.
இந்தியாவில் பாசிவ் முதலீட்டு முறை (Passive Investment) தற்போது மிக வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. ஜூலை 2026 நிலவரப்படி, மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் மொத்த சொத்து மதிப்பு (AUM) ₹85.76 லட்சம் கோடியைத் தாண்டியுள்ளது. இதில் ETFs மற்றும் இண்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் போன்ற பாசிவ் முதலீடுகள் மட்டும் ₹15.15 லட்சம் கோடியாகப் பெருகியுள்ளது.
மாநிலவாரியான குறியீடு - சாத்தியமா?
தற்போது மார்க்கெட் வல்லுநர்கள் மத்தியில் ஒரு சுவாரஸ்யமான விவாதம் எழுந்துள்ளது. அதாவது, மகாராஷ்டிரா, குஜராத், தமிழ்நாடு மற்றும் கர்நாடகா போன்ற தொழில் வளம் மிக்க மாநிலங்களை மையப்படுத்தி பிரத்யேக குறியீடுகளை உருவாக்கலாம் என்பதுதான் அந்த யோசனை. இது அந்தந்த மாநிலங்களின் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் தொழில் கொள்கைகளின் வெற்றியை முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாகப் பயன்படுத்த உதவும் என்று கூறப்படுகிறது.
சந்தைகளின் நிலைப்பாடு
இந்த விவாதங்கள் நடந்தாலும், செப்டம்பர் 2026 ஆரம்பம் வரை NSE (National Stock Exchange) அல்லது BSE (Bombay Stock Exchange) தரப்பிலிருந்து எந்த அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்பும் வெளியாகவில்லை. மாறாக, NSE சமீபத்தில் 11 புதிய செக்டோரல் குறியீடுகளை மட்டுமே அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. எனவே, இது வெறும் யூகங்கள் மட்டுமே.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்:
- Concentration Risk: ஒரு மாநிலத்தின் குறிப்பிட்ட கொள்கை மாற்றங்களோ அல்லது இயற்கை சீற்றங்களோ அந்தப் பங்கு குறியீட்டைப் பெரிய அளவில் பாதிக்கும்.
- Liquidity Issues: மாநிலம் சார்ந்த குறியீடுகளில் சிறிய நிறுவனங்கள் இடம்பெற்றால், அவற்றை விற்பனை செய்வதில் சிக்கல் ஏற்படலாம்.
- Regulatory Watch: SEBI இதுபோன்ற புதிய நிதி தயாரிப்புகள் குறித்து மிகுந்த கவனத்துடன் உள்ளது. எந்தவொரு முதலீட்டு முடிவையும் எடுப்பதற்கு முன்பு, அதிகாரப்பூர்வமான எக்ஸ்சேஞ்ச் அறிவிப்புகளை மட்டுமே கவனத்தில் கொள்வது புத்திசாலித்தனம்.