லிக்விடிட்டி அதிகரிக்கும் வியூகம்
இந்திய பங்குச் சந்தையில், குறிப்பாக ஈக்விட்டி பிரிவில், NSE மற்றும் BSE-யின் ஆதிக்கத்தை உடைக்க Metropolitan Stock Exchange (MSE) தீவிர முயற்சி எடுத்து வருகிறது. இதற்காக, ஜனவரி 8, 2026 அன்று தொடங்கி, ஜூன் 2026 வரை செயல்படும் ஒரு லிக்விடிட்டி என்ஹான்ஸ்மென்ட் ஸ்கீமை (LES) அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இந்த திட்டத்தின்படி, சந்தையில் தொடர்ந்து வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் (continuous two-way quotes) குறிப்பிட்ட சந்தை உருவாக்குநர்கள் (market makers) நியமிக்கப்படுவார்கள். இதன் மூலம் சந்தையின் ஆழத்தை மேம்படுத்தி, வாங்குபவர்-விற்பவர் விலைகளில் உள்ள இடைவெளியைக் குறைப்பதே இதன் முக்கிய நோக்கம். இந்த திட்டத்தில் பங்கேற்கும் சந்தை உருவாக்குநர்களுக்கு மாதந்தோறும் ₹40 லட்சம் வரை ஊக்கத்தொகையாக வழங்கப்படும். மேலும், இந்த LES திட்டத்தின் கீழ் செய்யப்படும் வர்த்தகங்களுக்கு பரிவர்த்தனை கட்டணங்களிலிருந்தும் விலக்கு அளிக்கப்படும். ஜனவரி 8 முதல் பிப்ரவரி 5, 2026 வரையிலான ஆரம்பகட்ட புள்ளிவிவரங்களின்படி, வர்த்தக மதிப்பு பூஜ்ஜியத்திலிருந்து சுமார் ₹49.47 லட்சம் ஆக உயர்ந்துள்ளது. வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கையும் வெறும் 1-லிருந்து 12 ஆக அதிகரித்துள்ளது.
சந்தைப் போட்டியில் உள்ள சவால்கள்
இந்திய ஈக்விட்டி சந்தையின் வர்த்தகத்தில் சுமார் 90-92% பங்களிப்பை NSE-யும், மீதமுள்ள 8-10% பங்களிப்பை BSE-யும் கொண்டுள்ளன. இந்த மாபெரும் சந்தைப் போட்டியில் MSE நுழைவது என்பது ஒரு பெரும் சவாலாகும். MSE-யின் செயல்பாடுகள், 2024 இன் பிற்பகுதியிலும் 2025 இன் முற்பகுதியிலும் திரட்டப்பட்ட ₹1,240 கோடி நிதியால் வலுப்பெற்றுள்ளது. இந்த நிதி முதலீட்டின் காரணமாக, FY25 இல் அதன் சொத்து மதிப்பு ₹249 கோடியிலிருந்து ₹444 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. மேலும், FY25 இல் நிறுவனத்தின் நிகர இழப்பு ₹34.2 கோடியாக குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், பிப்ரவரி 5, 2026 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தின் பட்டியலிடப்படாத (unlisted) பங்கு விலை சுமார் ₹5.80 ஆக இருந்தது, இது முதலீட்டாளர்களின் எச்சரிக்கையான மனநிலையைக் காட்டுகிறது.
போட்டிச் சூழல் மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்புகள்
Groww மற்றும் Zerodha போன்ற பெரிய புரோக்கர்களின் ஆதரவு MSE-யின் வியூகத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களை MSE தளத்தில் வர்த்தகம் செய்ய ஊக்குவிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சமீபத்தில், SEBI முக்கிய பரிவர்த்தனை மையங்களுக்கு மாதத்திற்கு இரண்டு எக்ஸ்பைரிகள் மட்டுமே என வரம்புகளை நிர்ணயித்தது, இது MSE-க்கு புதிய தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்த ஒரு வாய்ப்பாக அமையும். இதற்கிடையில், நேஷனல் கமாடிட்டி & டெரிவேட்டிவ்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NCDEX) கூட பங்கு மற்றும் பங்கு டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவைத் தொடங்க ஒப்புதல் பெற்றுள்ளது. உலகளாவிய சந்தையைப் பார்த்தால், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், வலுவற்ற ரூபாய் மற்றும் அதிக மதிப்பீடுகள் காரணமாக, வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) ஜனவரி 2026 இல் இந்தியப் பங்குகளில் இருந்து $3.95 பில்லியன் அளவிற்கு வெளியேறியுள்ளனர். இது அனைத்து இந்தியப் பரிவர்த்தனை மையங்களுக்கும் சவாலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது. MSE-யின் உண்மையான வெற்றி, சந்தை உருவாக்குநர்களின் தொடர்ச்சியான ஈடுபாடு மற்றும் ஆரம்பகட்ட ஊக்கத்தொகைகளுக்கு அப்பால் வர்த்தக அளவை கரிம ரீதியாக வளர்ப்பதில் தங்கியுள்ளது.