உலகளாவிய குறியீட்டு (Index) நிறுவனமான MSCI, இந்திய பங்குச்சந்தைகள் உட்பட உலகளவில் உள்ள முக்கிய சந்தைகளில் உள்ள பங்குகள் மீதான கண்காணிப்பு காலத்தை (Monitoring Period) குறைப்பதாக அறிவித்துள்ளது. இந்த மாற்றம் தற்போதைய குறியீட்டு மறுஆய்வு சுழற்சியில் இருந்து அமலுக்கு வருகிறது. இனி, குறியீட்டு தேதியில் இருந்து மூன்று வணிக நாட்களுக்கு முன்பே இந்த கண்காணிப்பு முடிந்துவிடும்.
உலகளாவிய குறியீட்டு (Index) வழங்கும் நிறுவனமான MSCI, உலகெங்கிலும் உள்ள பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள் மீதான குறிப்பிட்ட 'alert boards' கண்காணிப்பில் ஒரு மாற்றத்தை அறிவித்துள்ளது. இந்த புதுப்பிப்பு, சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்கான அளவுகோலாகப் (benchmarks) பயன்படும் MSCI Global Investable Market Indexes (GIMI) இல் பங்குகளைச் சேர்ப்பதற்கான தகுதிகோள்களை (inclusion criteria) நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. புதிய கொள்கையின்படி, குறியீட்டில் சேர்க்கத் தகுதியற்றவை எனக் கருதப்படும் 'alert boards' மீதான கண்காணிப்புக் காலம் கணிசமாகக் குறைக்கப்படும்.
திருத்தப்பட்ட இந்த முறைப்படி, ஒவ்வொரு குறியீட்டு மறுஆய்வின் (index review) இறுதித் தேதிக்கு மூன்று வணிக நாட்களுக்கு முன்பே இந்த கண்காணிப்பு நிறைவடைய வேண்டும். இந்தக் காலக்கெடுவைக் குறைப்பதன் மூலம், MSCI தனது மறுஆய்வு செயல்முறையை மேலும் திறமையாகவும் கணிக்கக்கூடியதாகவும் மாற்ற intends.
இந்திய சந்தைகளுக்கான தாக்கம்
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த மாற்றம் பங்குச் சந்தை (BSE) மற்றும் தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) ஆகியவற்றில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளைப் பாதிக்கிறது. இந்தியாவைத் தவிர, கொரியா பங்குச் சந்தை (Korea Exchange), தைவான் பங்குச் சந்தை (Taiwan Stock Exchange) மற்றும் தைபே பங்குச் சந்தை (Taipei Exchange) ஆகியவற்றிற்கும் இந்த மாற்றம் பொருந்தும். இந்த 'alert boards' பொதுவாக, NSE மற்றும் BSE இல் உள்ள Graded Surveillance Measures அல்லது அது போன்ற சிறப்பு ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளின் கீழ் வரும் பங்குகளைக் கொடியிட (flag) பரிவர்த்தனை நிலையங்களால் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
MSCI குறியீடுகளில் பங்குகள் சேர்க்கப்படுவது, இந்த அளவுகோல்களைப் பின்பற்றும் passive funds-களில் இருந்து முதலீட்டு வரவுக்கு வழிவகுக்கும். ஒரு பங்கு கட்டுப்படுத்தப்பட்ட 'alert board'-ல் வைக்கப்பட்டால், அது இந்த குறியீடுகளுக்கான தகுதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யாமல் போகலாம். கண்காணிப்புக் காலத்தைக் குறைப்பதன் மூலம், ஒரு பங்குச் சந்தையின் 'alert list'-ல் உள்ள ஒரு பங்கின் நிலை, அந்தப் பங்கு குறியீட்டில் சேர்க்கப்படுவதையோ அல்லது பராமரிக்கப்படுவதையோ தகுதி நீக்கம் செய்யக்கூடிய கால அளவை MSCI சரிசெய்கிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்
சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், ஜூலை 17 அன்று எதிர்பார்க்கப்படும் இந்த 'alert boards' மீதான MSCI-யின் குறிப்பிட்ட அணுகுமுறை குறித்த அறிவிப்பைக் கவனிக்க வேண்டும். இந்த உறுதிப்படுத்தல், புதிய மூன்று நாள் காலக்கெடு தனிப்பட்ட பங்குகளில் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படும் என்பதைத் தெளிவுபடுத்தும். அடிக்கடி தரமான மற்றும் 'alert board' நிலைகளுக்கு இடையில் மாறும் பங்குகளை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த முறைமையில் ஏற்பட்ட மாற்றம் எதிர்கால மறுசீரமைப்பு பயிற்சிகளில் (rebalancing exercises) அவர்களின் சேர்க்கையைப் பாதிக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் தற்போது பரிவர்த்தனை நிலையத்தால் கட்டாயப்படுத்தப்பட்ட கண்காணிப்பின் கீழ் உள்ள ஏதேனும் பங்குகளைக் கண்காணிக்க விரும்பலாம், ஏனெனில் அவை MSCI-யின் தகுதி அளவுகோல்களால் முதன்மையாகப் பாதிக்கப்படும் பத்திரங்களாகும்.