இந்திய முதலீட்டுச் சந்தையில் Specialised Investment Funds (SIFs) கதிர்வேக வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளன. கடந்த ஜூலை மாதம் **₹23,177 கோடி** ஆக இருந்த சொத்து மதிப்பு (AUM), ஆகஸ்ட் மாதத்தில் **₹31,175 கோடி** ஆக எகிறியுள்ளது. குறைந்தபட்சம் **₹10 லட்சம்** முதலீடு கொண்டவர்களுக்காக உருவாக்கப்பட்ட இந்தத் திட்டங்கள், ஷார்ட்-செல்லிங் (Short-selling) போன்ற அதிநவீன உத்திகளைப் பயன்படுத்தும் சுதந்திரத்தை மேலாளர்களுக்கு வழங்குகின்றன.
இந்திய முதலீட்டுச் சந்தையில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கும், அதிக முதலீடு தேவைப்படும் போர்ட்ஃபோலியோ மேனேஜ்மென்ட் சர்வீஸுக்கும் (PMS) இடையே ஒரு புதிய பாலமாக இந்த SIF-கள் உருவெடுத்துள்ளன. செபி (SEBI) கடந்த ஏப்ரல் 2025-ல் அறிமுகப்படுத்திய இந்தத் திட்டங்கள், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் குறுகிய காலத்திலேயே பெரும் வரவேற்பைப் பெற்றுள்ளன. வெறும் ஒரு மாத இடைவெளியில், அதாவது ஜூலை முதல் ஆகஸ்ட் இறுதி வரை மட்டும் சொத்து மதிப்பு பெருமளவு அதிகரித்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான புதிய வழி
பொதுவாக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் சந்தை ஏற்றத்தை மட்டுமே எதிர்பார்க்க முடியும். ஆனால், SIF-களில் ஃபண்ட் மேனேஜர்களுக்கு கூடுதல் அதிகாரம் உண்டு. செபி விதிகளின்படி, ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் 25% வரையிலான தொகையை சந்தை வீழ்ச்சியிலிருந்து லாபம் ஈட்டக்கூடிய டெரிவேட்டிவ் (Derivative) மற்றும் ஷார்ட்-செல்லிங் உத்திகளுக்குப் பயன்படுத்தலாம். அதாவது, மார்க்கெட் இறங்கினாலும் இவர்களால் லாபம் பார்க்க முடியும்.
கவனிக்க வேண்டிய சவால்கள்
இந்தத் திட்டங்கள் கவர்ச்சிகரமாகத் தெரிந்தாலும், இதில் ரிஸ்க் அதிகம். இந்த உத்திகளைக் கையாள ஃபண்ட் மேனேஜர்களுக்கு மிகச்சிறந்த திறமை தேவை. ஒருவேளை கணிப்பு தவறினால், சாதாரண மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட இதில் இழப்புகள் வேகமாக ஏற்பட வாய்ப்புண்டு. மேலும், இவை பங்குச் சந்தையில் நேரடியாக வர்த்தகம் செய்யப்படாது என்பதால், பணப்புழக்கம் (Liquidity) அந்தந்த ஃபண்டின் விதிகளைப் பொறுத்தே அமையும்.
இது ஒரு புதிய வகை முதலீடு என்பதால், நீண்ட கால செயல்திறன் தரவுகள் நம்மிடம் இல்லை. எனவே, முதலீட்டாளர்கள் ஃபண்ட் மேனேஜரின் அனுபவம் மற்றும் கட்டண அமைப்பு (Cost structure) ஆகியவற்றைச் சரிபார்த்து முதலீடு செய்வது புத்திசாலித்தனம்.