ஆகஸ்ட் 2026-ல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட 15 நிமிட க்ளோசிங் ஆக்ஷன் செஷன் (CAS), தற்போது பெரும் சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. மார்க்கெட் வாலட்டிலிட்டி மற்றும் விலை மேனிபுலேஷன் அச்சத்தினால் டிரேடர்கள் மத்தியில் கவலை எழுந்துள்ளது.
ஆகஸ்ட் 3, 2026 அன்று அறிமுகமான இந்த புதிய 15 நிமிட க்ளோசிங் ஆக்ஷன் செஷன் (CAS), பழைய VWAP முறைக்கு மாற்றாக கொண்டுவரப்பட்டது. ஆனால், ஒரு மாத காலத்திலேயே இது எக்ஸ்பயரி நாட்களின் போது பெரும் சிக்கல்களை உருவாக்கி வருகிறது. மதியம் 3:15 முதல் 3:30 மணி வரை நடைபெறும் இந்த ஏல முறை, தற்போது பெரிய அளவிலான டெரிவேட்டிவ் செட்டில்மெண்ட்களுக்கு ஒரு தடையாக மாறியுள்ளது.
எக்ஸ்பயரி நாட்களின் மோதல்
வாராந்திர கான்ட்ராக்ட்கள் சீராக இருந்தாலும், மாதந்திர எக்ஸ்பயரி நாட்கள் பெரிய பாதிப்பை ஏற்படுத்துகின்றன. வழக்கமாக ₹15 கோடி இருக்கும் டர்ன்ஓவர், எக்ஸ்பயரி நாட்களில் ₹446 கோடி வரை உயர்கிறது. இதனால் டெரிவேட்டிவ் பிரீமியங்களில் அதிரடியான மற்றும் கணிக்க முடியாத விலை மாற்றங்கள் ஏற்படுகின்றன.
SEBI-ன் கடும் நடவடிக்கை
இந்த ஏல முறையைப் பயன்படுத்தி லாபம் ஈட்டியதாகக் கூறி, இரண்டு நிறுவனங்கள் மீது நடவடிக்கை எடுத்த SEBI, சுமார் ₹3.68 கோடி மதிப்பிலான தொகையை முடக்கியுள்ளது. சென்செக்ஸ் குறியீட்டில் கூட 2,000 புள்ளிகள் வரை திடீர் மாற்றங்கள் ஏற்படுவது மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்களின் NAV கணக்கீடுகளை பாதிப்படையச் செய்கிறது.
சீர்திருத்தங்கள் தேவை
அமெரிக்கா மற்றும் பிரிட்டன் போன்ற உலகளாவிய சந்தைகளில், வழக்கமான விலை நிர்ணயம் மற்றும் செட்டில்மெண்ட் நிகழ்வுகள் தனித்தனியாக கையாளப்படுகின்றன. இந்தியாவிலும் இதுபோன்ற பிரிவினை கொண்டு வரப்பட்டால் மட்டுமே சந்தையின் நம்பகத்தன்மையை மீட்டெடுக்க முடியும் என்று நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். எனவே, எக்ஸ்பயரி நாட்களின் கடைசி நிமிடங்களில் முதலீட்டாளர்கள் கூடுதல் கவனத்துடன் இருப்பது அவசியமாகும்.