2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் ஒன்பது மாதங்களில் இந்திய பங்குச்சந்தைகள் கடும் சரிவை சந்தித்துள்ளன. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் மற்றும் சர்வதேச பதற்றங்களால் BSE Sensex **14.7%** மற்றும் NSE Nifty **13.1%** சரிந்துள்ளது. ஆனால், ஸ்மால்கேப் பங்குகள் மட்டும் அசால்ட்டாக லாபத்தில் நீடிக்கின்றன.
ஏன் இந்த வீழ்ச்சி?
செப்டம்பர் மாதத்துடன் முடிகிற இந்த காலகட்டம், இந்திய சந்தைக்கு ஒரு கசப்பான பாடமாக அமைந்துள்ளது. கடந்த 15 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு லார்ஜ்-கேப் பங்குகள் இந்த ஆண்டு பெரும் வீழ்ச்சியை கண்டுள்ளன. இதற்கு முக்கிய காரணம், வெளிநாட்டு முதலீட்டு நிறுவனங்கள் (FII) தொடர்ந்து பங்குகளை விற்பனை செய்து வெளியேறுவதுதான். இதனுடன், சர்வதேச அளவில் உயர்ந்து வரும் பாண்ட் ஈல்டு (Bond Yields), கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்றம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் சந்தையின் வேகத்தை முடக்கியுள்ளன.
மாறுபடும் சந்தை நிலை
முக்கிய குறியீடுகள் தள்ளாடினாலும், மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்கேப் பங்குகளின் நிலைமை வேறாக உள்ளது. Nifty Midcap 100 வெறும் 1.4% மட்டுமே சரிந்துள்ளது. ஆச்சரியப்படும் விதமாக, Nifty Smallcap 100 குறியீடு 9% லாபத்துடன் சந்தையைத் தாங்கிப் பிடித்துள்ளது. பெரிய நிறுவனங்களின் பங்குகளை விற்றுவிட்டு, உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் சிறிய நிறுவனங்களின் பங்குகளில் ஆர்வம் காட்டுவது இந்த வேறுபாட்டிற்கு முக்கிய காரணமாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
வரலாறு சொல்லும் பாடம்
கடந்த 15 ஆண்டுகளில், இதேபோன்று ஒன்பது மாத முடிவில் சந்தை சரிவை சந்தித்தது நான்கு முறை நடந்துள்ளது. அதில் மூன்று முறை, ஆண்டின் இறுதியில் சந்தை மீண்டு வந்துள்ளது. 2020-ஆம் ஆண்டு மோசமான தொடக்கத்திற்குப் பிறகு வலுவான எழுச்சியைக் கண்டது. ஆனால் 2015-ல் சந்தை மீளவே இல்லை என்பது கவனிக்கத்தக்கது.
டெக்னிக்கல் லெவல்கள்
தற்போதைய நிலவரப்படி, Sensex 72,200 மற்றும் Nifty 22,600 ஆகிய நிலைகள் முக்கியமான சப்போர்ட்டாக உள்ளன. சந்தை மீண்டும் எழும்ப வேண்டுமானால், 73,000 மற்றும் 22,850 ஆகிய ரெசிஸ்டன்ஸ் நிலைகளை கடக்க வேண்டியது அவசியம். வெளிநாட்டு மூலதன வரவு சீராகும் வரை சந்தை கவனத்துடன் கையாளப்பட வேண்டிய சூழலில் உள்ளது.